---
Title: Cuaderno VII (1878). I: extractos de Rota, caps. X-XII, y comienzo de los de Hüllmann
Description: Extractos de Marx de noviembre de 1878, al comienzo del cuaderno VII: final de la «Historia de los bancos» de Pietro Rota (los bancos en Francia, de la Caisse d'escompte al curso forzoso de 1870; en Bélgica, Alemania, Austria, Holanda y Rusia; el estado actual del crédito en Italia y sus bancos de emisión) y la primera página de los extractos de la «Historia del comercio de los griegos» de Karl Dietrich Hüllmann.
Author: Karl Marx
Date: 1878-11
URL: https://marxismo.school/archivo/marx-engels/1878%20Cuaderno%20VII.%20I.%20Extractos%20de%20Rota%2C%20caps.%20X-XII%2C%20y%20comienzo%20de%20los%20de%20H%C3%BCllmann
---


*Extractos y notas de Karl Marx escritos en Londres en noviembre de 1878 en el cuaderno VII de 1878-1879 (IISG, Ámsterdam, Karl Marx and Friedrich Engels Papers, B 129 [B 118]), que es un cuaderno de 1875 (cuaderno IV de entonces, con extractos de química agrícola de Engelhardt) que Marx retoma: final de los extractos de Pietro Rota, *Storia delle banche* («Historia de los bancos», Milán, 1874), caps. X a XII, que continúan los del [cuaderno VI](https://marxismo.school/archivo/marx-engels/1878%20Cuaderno%20VI.%20I.%20Extractos%20de%20Rota%2C%20Mussida%20y%20Cossa), y la primera página de los extractos de Karl Dietrich Hüllmann, *Handelsgeschichte der Griechen* («Historia del comercio de los griegos», 1839), que Marx copia en la p. 17 del cuaderno, entre los de Rota, y continúa en la p. 37 ([segunda parte](https://marxismo.school/archivo/marx-engels/1878%20Cuaderno%20VII.%20II.%20Extractos%20de%20H%C3%BCllmann%20sobre%20el%20comercio%20de%20los%20griegos)). Marx extracta a Rota en alemán con muchas frases en italiano. Inéditos en vida de Marx. Transcritos del manuscrito según la edición digital de la MEGA² (IV/25) y traducidos por la Escuela de marxismo, 2026. Los comentarios de Marx van entre ⦗ ⦘ como en el manuscrito; los números entre paréntesis son las páginas de los libros extractados. Las palabras entre corchetes faltan en el manuscrito; las observaciones entre corchetes sobre los extractos de Engelhardt y Wagner son de los editores de la MEGA. Todo se traduce al español; los títulos de libros, los nombres de los bancos y los términos de época (fedi di credito, polizze, Bankozettel, Einlösungsscheine) se dejan en su lengua; los formularios napolitanos de 1601 se reproducen como en el original, con traducción en nota; las citas griegas se dejan en griego, con traducción en nota. La terminología sigue nuestra traducción de [la sección quinta del libro tercero de *El capital*](https://marxismo.school/archivo/marx-engels/1894%20El%20capital.%20Libro%20tercero.%20V.%20La%20escisi%C3%B3n%20de%20la%20ganancia%20en%20inter%C3%A9s%20y%20ganancia%20empresarial.%20El%20capital%20que%20devenga%20inter%C3%A9s). Las notas son nuestras.[^lic] [Texto original](https://marxismo.school/archivo/marx-engels/originales/1878%20Heft%20VII.%20I.%20Exzerpte%20aus%20Rota%2C%20Kap.%20X-XII%2C%20und%20Anfang%20der%20Exzerpte%20aus%20H%C3%BCllmann)*

Nov. 1875 – nov. 1878.

| 1875. |  |
|---|---|
| 1) Engelhardt: Химиц. основы земледелия (química agrícola). | pp. 1-12. |
| 1878. |  |
| 2) Rota, Storia delle Banche. Cuaderno (final.) | pp. 16a-36. |
| 3) Wagner, Die Metalle. 1866. | pp. 13-16. |
| 4) Hüllmann, Geschichte des Handels der Griechen. | pp. 17, 37-69. |
| 5) íd. – Geschichte des byzantinischen Handels. | pp. 70-89. |
| 6) íd. – Deutsche Finanzgeschichte des Mittelalters. | pp. 89-101. Cuaderno I. |

## Cuaderno IV

### Propiedad de la tierra, renta, agronomía, química agrícola en relación con ello.

#### Finales de nov. de 1875 (comenzado) y nov. de 1878 (empezando por Rota)

1) *De Engelhard:* (1-12)

1) *Pietro Rota.* *Istoria, etc.* *Final.*

2) *Hüllmann (Karl Dietrich):* *Handelsgeschichte der Griechen.* *1839.*

3) *íd.* *Geschichte des byzantin. Handels.* *Fráncfort del Óder, 1808.*

4) *íd.* *Deutsche Finanzgeschichte des Mittelalters.* *Berlín, 1805.*

[Los extractos se publicarán en MEGA IV/22.]

## R. Wagner: Die Metalle, etc., Leipzig, 1866.

[Los extractos se publicarán en MEGA IV/22.]

## Pietro Rota: Storia delle Banche, etc., continuación (final, de la p. 21 del cuaderno anterior.)

### Cap. X. Los bancos en Francia.

De *1720 a 1776* no se habla de bancos en Francia; en *1776*, un banco de emisión con el título de *Caisse d’Escompte* (constituido por *Pauchaud* (banquero ginebrino) con ayuda de *Turgot*, entonces ministro de Hacienda). Decreto que aprueba la constitución de la *Caisse d’escompte*, del *24 de mayo de 1776*. Según este decreto, la operación del banco se limitaba a: *descuento* a no más del 4 %, comercio de oro y plata, pagos y cobros por cuenta de particulares. El banco debía tener un *capital* de *15 millones*, dividido en *5000 acciones*, de las que 10 (es decir, millones, ⅔ del capital) se prestarían al gobierno. Esta última cláusula impidió que la empresa encontrara favor. La suscripción fue por eso muy lenta; fue necesario un nuevo decreto el *22 de septiembre de 1776*, en que se suprimió la cláusula del préstamo al gobierno y se redujo el capital a 12 millones. Después, suscripción rápida; el banco pudo empezar sus negocios. Fueron bien. En *1783*, la circulación del banco, 43 millones. Ese mismo año prestó al gobierno *6 millones*; cuando se supo, corrida contra el banco para cambiar los billetes; su escasa reserva metálica se agotó rápidamente; por decreto del *27 de septiembre de 1783* el gobierno dio a los billetes curso forzoso; dura solo 2 meses; el pago en efectivo se reanuda el *10 de diciembre de 1783*. Entonces se reforman los estatutos del banco; el capital (incluido el fondo de reserva) se eleva a 17 millones + ½ millón; se dispone que el banco haya de tener siempre en caja *efectivo = ¼ de su circulación*. Buena administración. En *1786*, el banco tenía una circulación de *60* millones. Apuros del Estado; *Colonne*[^r5] (ministro de Hacienda) recurre a la *«Caisse d’Escompte»*; convenio entre él y los accionistas: el *capital del banco* se eleva a *100 millones*, de los que *70* se dan en préstamo al gobierno. Después, *nueva corrida contra el banco*, y de nuevo se decreta el *cours forcé* el *18 de agosto de 1788*. *Necker* giró fuertemente contra el banco; el crédito del banco dado al gobierno había subido a *155 millones* el *14 de noviembre de 1789*. Se hicieron *en vano* diversos intentos de restituir al banco sus capitales y suprimir el curso forzoso; luego empezó la inundación de los *asignados*, y el gobierno, que no quería en circulación títulos de crédito que hicieran la competencia a sus *asignados* , suprimió *en 1793 la caisse d’escompte*, cuyos *accionistas* solo recuperaron sus capitales bajo el Imperio. (Véase: *Léonce de Lavergne:* *Les Economistes Français du dix-huitième siècle.* *París, 1870*)

*Bajo el Directorio*, en *París*, diversos *bancos pequeños* fundados por *sociedades comerciales e industriales*: ⦗*la Caisse des comptes courants*; *la Caisse d’escompte du commerce*; el *Comptoir commercial*; *la Factorerie*. *La Caisse d’Escompte du Commerce* no tenía capital fijo, permanecía siempre abierta a la entrada de nuevos accionistas; acción = 10 000 francos; de ella el accionista pagaba *5000 en dinero* y *suscribía* por la otra mitad 10 billetes de 500 francos al portador y a la vista; estos billetes, todos iguales, los ponía en circulación la caja, que les añadía su firma. Así, cada billete tenía 2 garantías: *la de la caja* y la del *socio suscriptor*. (p. 314, n. 2)⦘ Los banqueros de París, a quienes estos pequeños bancos de emisión robaban la clientela y reducían los beneficios, formaron un ring y, encabezados por *Perregaux* , *conseiller d’état*, formaron la *Banque de France* , que empezó sus operaciones el *12 de febrero de 1800*[^r1] ; tenía un capital de *30 millones*, dividido en acciones de 1000 francos[^r2], dirigido por un consejo de 15 regentes y 3 censores, nombrados por los 200 mayores accionistas.

## Karl Dietrich Hüllmann: Handelsgeschichte der Griechen. 1839.

Casi al mismo tiempo entran en escena ⦗el *mar* Egeo y el Mediterráneo⦘ los *fenicios* y los *cretenses*, y primero como *piratas*, [un] oficio que pronto llevó a asentamientos violentos en las costas y en las islas y dio ocasión por lo menos a un *comercio costero*, el más antiguo de todo el comercio exterior. (1) Como en la antigua Escandinavia los señores de pequeñas islas y territorios costeros buscaban su sustento con gente armada en el mar y sus alrededores, así salían a saquear los caudillos griegos al frente de filibusteros dependientes de ellos. (2) Pronto tuvieron mala fama los *cretenses*; también los *tafios* y los *teléboas*, que cruzaban al este y al oeste, hasta las costas de Fenicia e Italia, y unían el robo con el trueque de mercancías. ([2,] 3) Luego, empresas en grande, construcción y armamento de verdaderas flotas de guerra, conquista de regiones costeras y de islas. Los *cretenses* habían fundado durante bastante tiempo un dominio en las islas Cícladas, lo extendieron a la tierra firme circundante de Europa y de Asia, exigieron así en todas partes el armamento y la tripulación de naves de guerra, obligaron a los isleños, en gran parte fenicios que encontraron allí, a cederles su tierra, o los expulsaron por completo. (3) *En los cantos homéricos*, la *navegación* aparece ya bastante desarrollada ⦗*astilleros*, puertos, etc. (5); naves de 20 a 50 remeros.⦘ ⦗Mástil; vela; jarcia; timón; cubierta; lastre, *sonda* (*καταπειρατὴρ*; *βολὶς*)[⦘] ⦗Probablemente los fenicios fueron los inventores.⦘

Al conocimiento de los vientos *periódicos* se llegó poco a poco; el más conocido, *el viento del norte*, que en la estación calurosa templaba el calor durante 40 días. (10) En la *mejora de la navegación*, en la habilidad e inventiva en la construcción de naves y puertos, primero los *corintios*, luego sus *rivales*, los *eginetas*, luego los *samios* y los *lesbios*.

El tamaño y el calado de las naves se juzgan por el hecho de que era posible *arrastrar en poco tiempo toda una flota de guerra por un istmo* o *por una punta de tierra*, como por el *de Corinto* (*Tucídides*, III, 15; VIII, 7, 8), *Léucade* (*Tucídides, III, 81*), *Tarento* (*Estrabón*, VI, 426; Livio, XXV, 11). Esto se hacía o bien en guerras navales y peligros inminentes, o bien para ahorrarse doblar un promontorio. Para animar el tráfico marítimo había para ello instalaciones especiales en el *istmo de Corinto* (Polibio, IV, 19; *Estrabón*, VIII, 516); el mismo procedimiento se empleaba para poner a flote las naves nuevas desde el astillero (*Apolonio de Rodas*, I, 367 y ss.), pues botarlas desde la grada no se sabía todavía. También se les dieron *nombres* propios (*Heródoto*, VIII, 88; *Tucídides, III, 33*)

### I. Periodo. Antes de la transformación macedónica del gran comercio.

#### 1) Comercio interior.

##### a) Objetos, principalmente productos naturales.

*Vino.* (ahora bueno en la *isla de Samos* ; en cambio, no así en la Antigüedad: *Estrabón, XIV*: «*οὐκ εὔοινος* (Σάμος)» «*περὶ οἴνου οὐ πάνυ εὐτυχεῖ.*»[^r3]

De los de tierra firme destaca el *vino de Sición* (Plinio, XIV, 7); por lo demás, los más famosos en general de los que entraban en el comercio eran todos de *islas*: *Quíos* (vino tinto; Estrabón, XIV; Plinio, I) ⦗*Ítaca* en la *Odisea*, XIII, 244⦘ Después de Quíos, *las siguientes islas* con el vino *más noble*: *Tasos*, *Lemnos*,[^r4]

Este banco tuvo desde el principio carácter aristocrático; excluyó a los pequeños accionistas del nombramiento de los directores y limitó los *descuentos y anticipos* a algunos de sus principales accionistas. Intentó acabar con los *pequeños bancos*; no lo logró; pidió entonces a *Bonaparte* —primer cónsul— el *privilegio exclusivo de la emisión de billetes*. Esto le vino a este muy bien. Véase *Levasseur* , historia del Banco de Francia en el *Annuaire international du Crédit de Horn* , *París, 1859*, *ley* *del 14 de abril de 1803*. En 1805, el banco había hecho anticipos muy fuertes a una *sociedad de especuladores* —llamada *Négotiants réunis*— que había emprendido todos los suministros del Estado y el descuento de las obligaciones de los recaudadores generales, de los bonos a la vista y de las libranzas de aduana. Cuando los negocios de esta sociedad fueron mal, asalto al banco por los depósitos y el cambio de los billetes; la reserva metálica del banco cayó a 1 155 000 francos, y el banco declaró que solo desembolsaría 500 000 francos diarios. Vuelta de Napoleón de Austerlitz, y con ello la *«reforma»* del banco que él llevó a cabo.

Este dijo del banco (2 de abril de 1806): «en efecto, *pertenece mucho más al emperador que a los accionistas*, puesto que *bate moneda*». *Ley del 21 de abril de 1806.*

A petición de la *Banque de France*, la Restauración derogó la *ley de 1808* ⦗según la cual el banco tenía privilegio en toda Francia y podía fundar sucursales en todas partes; él lo sentía más como *carga* que como privilegio⦘, y así volvió a regir el *artículo 31 de la ley de 1803*, según el cual el privilegio de la Banque de France se limitaba a París y el gobierno francés podía conceder la facultad de emitir billetes a *bancos departamentales*, con privilegio de emisión dentro de su departamento respectivo, como el de la Banque de France en París.

Desaparecidas así las *sucursales* de la Banque de France, el gobierno se vio obligado a conceder la institución de los *bancos departamentales de Ruan*, *Burdeos* y *Nantes*. El éxito de estos movió al *Banco de Francia* a volver a probar con *sucursales*, y *de 1836 a 1839* las estableció en *Reims, Saint-Étienne, Montpellier y St. Quentin*; *al mismo tiempo* surgieron los *bancos departamentales* de *Lyon, Lille, El Havre, Marsella, Toulouse y Orleans* .

*1848* (*revolución de febrero*): con ella se ahogaron los bancos departamentales, y el *Banco de Francia* extendió, si no *de derecho*, al menos de hecho, su privilegio a toda Francia. Por *decreto del 15 de marzo*, los billetes de banco (de la Banque de France) recibieron curso forzoso, que duró hasta *1851*. Lo mismo los *bancos departamentales*, y esto los arruinó. Con el pretexto de que la existencia de diversas clases de billetes de banco con curso forzoso era un obstáculo para la circulación, por los *decretos del 27 de abril y del 2 de mayo de 1848* los bancos departamentales se fundieron en la Banque de France. Así, con el *2 de mayo de 1848* la *Banque de France* se libró *por completo de todos los bancos rivales, y la unidad de la emisión fue en Francia* un hecho.

Los *bancos departamentales* habían prosperado, como muestra la *cotización de sus acciones* en *1847* ⦗*mientras que la Banque de France había encontrado una carga en la facultad que se le había concedido de poner sucursales fuera de París*⦘:

*Valor nominal*, 1000. *Valor efectivo*: banco *de Lyon*, 3700; *de Nantes*, 2700; *Ruan*, 2600; *Toulouse*, 2400; *Burdeos*, 2200; *Marsella*, 1900; *Lille*, 1700; *El Havre*, 1300; *Orleans*, 1200. Todos estos bancos habían dado buenos dividendos a sus accionistas, mientras que las sucursales de la Banque de France que les sucedieron estaban casi todas en pérdida. El banco departamental *Banque de Lyon*, con un capital de 2 millones, había dado de dividendo: 14,62 % en 1841; 16,37 en 1842; 20,73 en 1844; 24,40 en *1846*; 28,75 en *1847*; la sucursal de Lyon de la Banque de France, que lo sustituyó, dio pérdida, que en 1851 todavía era de *25 638 francos*.

La *ley de 1803* dio a la *Banque de France* su privilegio por 15 años; la de *1806* lo prorrogó por 25 años; la *ley del 30 de junio de 1840*, hasta el *31 de diciembre de 1867*, y por último la de *1857*, *hasta el 31 de diciembre de 1897*.

El *Banco de Francia*, cuyo privilegio no le obliga a extenderse más allá de los centros principales, nunca gustó de multiplicar las sucursales; tiene ahora 73, mientras que Escocia tiene 801 oficinas bancarias.

*Art. 10 de la ley de 1857:* «Diez años después de la promulgación de la presente ley, el gobierno puede exigir a la Banque de France que establezca una sucursal en los departamentos donde no la haya».

Cifras de la circulación del Banco de Francia hasta julio de 1870:

|  | Descuentos (fr.) | Circulación media anual (fr.) |  |
|---|---|---|---|
| 1803 | 111,820,200 | 12,466,000 |  |
| 1806 | 65,227,900 | 64,866,000 |  |
| 1813 | 640,449,500 | 77,510,000 |  |
| 1820 | 253,886,900 | 102,482,000 |  |
| 1826 | 688,592,600 | 172,980,000 |  |
| 1832 | 150,722,900 | 240,533,000 |  |
| 1838 | 884,533,500 | 212,742,000 |  |
| 1844 | 1,067,922,100 | 253,675,000 |  |
| 1850 | 1,176,423,900 | 491,827,000 |  |
| 1856 | 4,674,040,000 | 623,261,000 |  |
| 1862 | 5,429,939,000 | 804,031,000 |  |
| 1870 | 6,892,000,000 | 1,200,000,000 | (p. 323) |

*Capital de la Banque de France:* primero, *30 millones* de francos; por la ley de *1803*, 45 millones; por la ley de *1806*, *90 millones*. Después de *1814*, en cuanto se suprimieron las sucursales, el banco redujo su *capital* de *90 a 67* millones; lo volvió a elevar, tras la fusión con los bancos departamentales, a *91 250 000 fr.*, y, tras la ley de *1857*, a *182 500 000 fr.* Al capital se añaden algunas reservas mobiliarias, que el *31 de diciembre de 1872* ascendían a *29 959 443 fr.*; en el año *1871* se crearon otras reservas especiales y facultativas: *una de 14 millones* como reserva contra pérdidas (eventuales) en cartera, otra *de 24 millones* como reserva contra la baja de los *efectos públicos* que posee el banco. Capital y reserva, colocados casi enteramente en papel del Estado. (332, n. 2)

*Nueva fuente de ganancia para la Banque de France: el cours forcé de sus billetes.* El banco estaba en *julio de 1870* en una posición segura; tenía una reserva metálica casi = a su circulación. Pero el gobierno la necesitaba en gran escala; *Magne* (*ministro de Hacienda*), cuando *en la sesión del Corps Législatif del 11 de agosto (1870) hizo votar la ley del cours forcé*, no le dijo el verdadero motivo; quería hacer creer que solo se trataba de detener la disminución de la reserva metálica del banco y su exportación al extranjero. Pero enseguida (tras la votación) pidió al banco un préstamo de fuertes sumas, para lo cual fue necesario *elevar el 14 de agosto a 2 400 000 millones* el límite máximo de la circulación del banco, que *el 11 del mismo mes* se había fijado en 1 800 000 000. A propuesta de Thiers —en 1871—, el límite máximo se fijó en 3000 millones.

En pocos meses el banco prestó al gobierno *1300 millones de francos*, descontando *bonos del Tesoro* al tipo del 3 % los primeros, luego del 2 % y finalmente del 1 %. Para el gobierno. Él limitó el descuento de los efectos de comercio, disminuyó su reserva metálica, aumentó mucho su circulación de billetes de curso forzoso. *Según Clément Juglar* , la comparación del *1 de julio de 1870* con el *30 de noviembre de 1871* (a saber, el 30 de noviembre del 71 comparado con el 1 de julio de 1870) da:

| Aumento: | en la circulación | 914,000,000; |  |
|---|---|---|---|
|  | anticipos al gobierno y a la ciudad de París | 1,404,000,000 |  |
| Disminución, | en cambio, en la reserva metálica: | 654 mill. | (p. 324, 25) |

La escasa subida (relativa) del *agio del oro* con este extraordinario aumento del papel *desde agosto de 1870* se explica así:

1) *Antes de 1870*, como *ahora*, Francia es el país que *más dinero metálico* posee; antes de *1870* se calculaba en *4000 millones*, y los acontecimientos posteriores no han afectado sensiblemente a esta suma. Francia tenía que pagar a Prusia una enorme deuda de guerra, pero lo hizo, en conjunto, *casi sin desembolsar moneda*. Así: *alemanes, ingleses, italianos, holandeses, rusos, turcos*, etc., suscribieron *gran parte de la suscripción de los empréstitos franceses*; los *capitalistas franceses* vendieron a los capitalistas extranjeros, y muy especialmente a los alemanes, *una gran cantidad de aquella enorme suma de títulos de deudas públicas de gobiernos extranjeros* y *de acciones y obligaciones de sociedades extranjeras* *que poseían*. Así, los *capitalistas extranjeros* se *endeudaron con Francia*, y Prusia pudo así cobrar con *letras giradas contra sus deudores*. En *1870 y 1872*, las importaciones (en Francia) superaron a las *exportaciones*: en *1870*, en *155 millones*; en *1872*, en 67 millones. Solo en *1871* las *exportaciones* fueron *superiores* a las *importaciones*, y en la llamativa cantidad de *242 millones*. *1871* es, por eso, el único año en que Francia se vio obligada a *exportar dinero*, y a consecuencia de esta necesidad, influencia *en el agio del oro*; en *octubre y noviembre de 1871* este subió al *20 por 1000* (2 por 100), mientras que en otros momentos nunca pasó del 10 por 1000 (o 1 por 100)

Del *1 de enero de 1863 al 1 de enero de 1873*, las *importaciones de metales preciosos en Francia = 6307 millones* de francos, y las *exportaciones = 4239 millones*. La *existencia de metal de Francia* aumentó, por lo tanto, *en esa sola década* en *2068 millones*.

2) La *fuerte reserva metálica que conserva el Banco de Francia* y la *obligación asumida por el gobierno francés* —por disposición de Thiers— de devolver al banco todos los años *200 millones* para *extinguir su deuda*. Nunca beneficios tan gordos[^r6]; antes del *año 1871*, *1864* había sido el año en que los *accionistas* de la *Banque de France* recibieron su dividendo más alto, a saber, *200 fr.* por acción; en cambio, en *1871*, dividendo por acción de 270 fr.; en *1872*, 320, frente a *90 fr. en el año 1868* y *107 en el año 1869*.

La *cotización media de las acciones de la Banque de France* fue: *2800 en el año 1869*, pero *4200* en enero de *1874*. Estas *grandes ganancias de la Banque de France* proceden 1) del *alto interés* que el gobierno paga al banco por los préstamos que recibe de él; se dice, es verdad, que solo el 1 %; pero hay que considerar la naturaleza del préstamo; el banco entregó *1000 millones y 200 millones al gobierno* en sus propios *billetes de banco*, que solo se mantienen en circulación *en virtud del curso forzoso* que el gobierno les ha concedido; así, el gobierno ha creado en manos del banco una fuerza que este en parte *emplea por su propia cuenta* y en parte *presta* al gobierno. En *Italia*, un préstamo concertado en tales condiciones parece ya alto a 50 céntimos ⦗(½ %)⦘ por 100 liras. La circulación total del *Banco de Francia* puede elevarse hasta *3000 millones*, y restado de esta suma el préstamo al gobierno de 1000 millones 200 millones, queda una circulación de *1000 millones y 800 millones* por cuenta del banco; esta suma es muy grande; lo parece todavía más si se considera que el *gobierno italiano* ha limitado *a 350 millones la suma en billetes* que el *Banco Nacional puede tener en circulación* por su cuenta, y aun esta suma se reduciría a 300 millones si se tuviera en cuenta el préstamo de *50 millones en oro* hecho por el banco al gobierno. Resulta:

|  | Circulación total | Circulación por cuenta: |  | Reserva metálica |
|---|---|---|---|---|
|  |  | del gobierno | del banco |  |
| Banco de Francia (situación del 28 de febrero de 1873) | 2,830 mill. fr. | 1,228 millones fr. | 1,602 [mill.] | 788 millones de liras |
| Banca Nazionale Italiana (sit. del 31 de marzo de 1873) | 1,106* 〃 〃 | 740 [mill.] | 333 [mill.] | 112 [mill.] |
| * En estos *1106 están incluidos* los *36 millones* prestados por la Banca Nazionale Italiana a los otros institutos de *circulación*. |  |  |  |  |

Situación de la Banque de France, 2 de enero de 1874:

| Circulación total | 2,886 | millones de fr.; |  |
|---|---|---|---|
| por cuenta del gobierno | 1,155 | mill. |  |
| por cuenta del banco | 1,731 | millones |  |
| Reserva metálica: | 766 | millones | (p. 328) |

| La cantidad de billetes de curso forzoso asciende por término medio, por cabeza: | en Francia | 78,60 fr. |  |
|---|---|---|---|
|  | en Italia | 42,53〃 * | Pero aquí habría que *añadir* a la circulación bancaria *italiana* la de los demás *institutos de emisión*. |
| La circulación por cuenta del Estado 〃 〃 | en Francia | 34,11〃 |  |
|  | en Italia | 28,46〃 |  |
| La circulación por cuenta propia del banco 〃 〃 | en Francia | 44,50 |  |
|  | en Italia | 22,80. |  |
| Pero la proporción entre la reserva metálica y la circulación | en el Banco de Francia | = 1 : 3,56 |  |
|  | en la Banca Nazionale d’Italia | apenas = 1 : 9,87. |  |
| * *en estos 42,53 están incluidos los 36 millones* prestados a los *otros establecimientos de circulación*. |  |  |  |

Fuera de la *Banque de France*, ningún otro instituto de crédito puede emitir *billetes*.

Francia tiene los *institutos de especulación* más importantes; pero ningún *banco de depósitos y de cuentas corrientes* que pase de la medianía. El *Crédit Mobilier* (*fundado en 1852*): este instituto inmovilizó su capital, que de *60 millones se elevó en 1867 a 120*, y *las sumas* *que recibía en cuenta corriente*, en *títulos emitidos por las muchas sociedades comerciales que había creado en Francia, España, Italia y Austria*, y cuando estos títulos perdieron valor, su pérdida fue tan grande que *tuvo que liquidar*. Cesó de hecho en *1867*, y en *1871* se refundió en la nueva sociedad del *Crédit Mobilier*, que tiene un capital de *80 millones*, en el que entra el activo *residual de la liquidación del antiguo Crédit Mobilier*, calculado en *48 millones*. La última asamblea constitutiva del *Crédit Mobilier* se celebró el *11 de diciembre de 1871*. Del resto de 48 millones de francos del antiguo Crédit Mobilier que acabamos de mencionar, 38 consistían en un *crédito* contra la *Società Immobiliare*, crédito hasta ahora no liquidable, causa de la poca confianza de que goza el nuevo instituto. A los accionistas del antiguo instituto se les dieron *2 acciones nuevas por 5 viejas*, y las nuevas acciones valen aproximadamente *330 liras*.

*Banque de Paris et des Pays Bas* ⦗*fundada en 1872* por fusión de la *Banca di Parigi* y la *Banca dei Paesi Bassi*.⦘ Tiene un capital de 125 millones de francos; no toma depósitos; se ocupa exclusivamente de la negociación de los empréstitos públicos.

*Société générale* (fundada en *1864*, algo más antigua que la *Banque de Paris*): toma depósitos en cuenta corriente; se ocupa principalmente de *empresas industriales*.

*Crédit Lyonnais* : quizá el mejor banco de depósitos de Francia; fundado en Lyon, pero con la sede de sus negocios en París; reúne capital en Lyon y lo emplea en París. *En forma de depósitos en cuenta corriente* y de *obligaciones a plazo fijo* reúne este instituto unos 120 millones de liras. Su capital es de *50 millones*, de los que *25 desembolsados*; es el único de los institutos bancarios franceses que toma pequeños ahorros, y estos han asegurado especialmente su fortuna.

Su situación del 31 de diciembre de 1873:

| Capital desembolsado | fr. 25,000,000 |
|---|---|
| Fondo de reserva | 9,000,000 |
| Cuentas corr., bonos a plazo fijo, etc. | 124,000,000 |
| Cartera | 35,000,000 |

*Comptoir d’Escompte* : en cierto modo, *anexo de la Banque de France*; descuenta las *letras con dos firmas* y las presenta al banco con su endoso. Su capital, de *80 millones de francos, y una reserva de 20 millones*, y reúne con los *depósitos en cuenta corriente una suma de 35 millones* (véase la *situación* publicada *el 31 de diciembre de 1873*); de inmensa ayuda para el comercio francés; ha establecido agencias y sucursales en los principales centros comerciales de *Europa, Asia y América*, que descuentan las letras de los negociantes franceses y *hacen por cuenta de estos cobros y pagos*.

La *cartera* de la *sede de París* (en la situación publicada el 31 de diciembre de 1873) aparece cargada con una suma de *61 millones*; *36 millones* para las agencias de Europa; *26 millones* para las *agencias fuera de Europa* …

### Cap. XI. Los bancos en Bélgica, Alemania, Austria, los Países Bajos, Rusia, etc.

#### 1) Bélgica:

*Antes de 1850*, pluralidad de bancos; *billetes emitidos* por: la *Société générale pour favoriser l’industrie nationale* ; la *Banque de Liège* ; la *Banque de Flandre* ; la *Banque de Belge* (?)[^r7] y algunos particulares.

Por la ley *del 5 de mayo de 1850*, se concedió el privilegio exclusivo de la emisión de los *billetes* (333)

Los bancos de emisión más antiguos (antes de 1850) tuvieron que invocar 2 veces la intervención del gobierno para salvarse de la ruina. En *1838*, la *Banca del Belgio* pide al gobierno un préstamo de 4 millones de francos; en *1848* lo pide la *Société générale* , en peligro, y el *gobierno decreta el curso forzoso*, que dura hasta 1851. Pero la desgracia de estos bancos no venía en modo alguno de una emisión de billetes demasiado grande. El *Banco Nacional* tiene ahora una circulación de *más de 300 millones de liras*; la *circulación de los bancos belgas antes de 1848* nunca pasó de *22 millones*. El *1 de febrero de 1848* había en circulación billetes *por 20 847 000 francos*, y de ellos *16 147 000* eran de la *Société générale*; 3 millones, de la *Banca del Belgio*; un millón, de la Banca di Fiandra; 200 000 francos, de la banque de Liège. Los 500 000 fr. restantes los habían emitido particulares. (334) Su desgracia venía, pues, de que tomaban depósitos reembolsables a la vista o con preaviso de pocos días y emitían billetes, y empleaban sus capitales en préstamos a la propiedad territorial; otros se lanzaban a empresas arriesgadas, a la vez, especies de Crédit Mobilier. La *Banca del Belgio*, segunda en importancia después de la *Société générale* , no conoció nunca el descuento y desde su origen empleó sus fondos en comanditar sociedades industriales que se habían constituido con un capital demasiado pequeño. (335)

La *Banca Nazionale* ⦗*modelo*, la cree el bueno de P. Rota⦘: *circulación:* *1851*, 50 millones de francos; *1857*, *106* millones; *1865*, 125 millones; *1868*, *156 millones*; *31 de diciembre de 1873*, *412 millones de francos* (de estos 412 hay que restar 92 millones en billetes que están en las cajas del banco). El Banco Nacional tiene *una sola sucursal*, a saber, en Amberes; en cambio, existe una *red de bancos de descuento* *extendida por todo el país*, a saber, no menos de *36 comptoirs d’escompte*, que se apoyan en la Banca Nazionale. (337)

Estos *comptoirs* no los fundó directamente el *banco*; son obra de pequeñas sociedades que dan una *fianza* al banco y *descuentan letras en nombre del propio banco*; solo descuentan los efectos que cumplen las condiciones prescritas en los estatutos del banco, pero pueden también aceptar *letras con dos firmas y endosarlas al banco añadiendo la suya*. Responden ellos mismos ante el banco de todos los efectos descontados y por eso tienen que prestar fianza. Participan en los productos del descuento con ¼ si este es inferior al 4 %; con ⅛ si es *de más* del 4 % pero menos del 6 %. (337) Por medio de estos comptoirs hace el *banco* su principal negocio.

En *1873* (según el informe leído por el gobernador del banco a la junta general de accionistas del *23 de febrero de 1874*), el banco descontó letras por *1 952 043 671 fr.*, y los *papeles descontados* se reparten así:

| Descontado por | el banco mismo en Bruselas | f. 495,608,179 |  |
|---|---|---|---|
|  | la sucursal de Amberes | 442,104,392 |  |
| Por los | comptoirs | 1,014,331,100 |  |
| Junto |  | f. 1,952,043,671 |  |

Así pues, como observaba el gobernador del banco, entraban en el *descuento*:

| los comptoirs por | 51,04 % |
|---|---|
| la sede de Bruselas | 25,70 |
| la sucursal de Amberes | 23,26. |

El privilegio dado al banco en *1850* vencía el *4 de mayo de 1875*; una nueva ley de *1872* lo prorrogó hasta el *31 de diciembre de 1902*. Por la misma ley, el capital del banco se elevó de *25* millones a *50* (el *31 de diciembre de 1873* se habían pagado *42 millones*; el capital se completó el 1 de marzo de 1874). (p. 338)

31 de diciembre de 1873, situación de la Banca del Belgio

| Circulación: | fr. 412,810,000; |  | Cartera | f. 258,451,000 |
|---|---|---|---|---|
| Depósitos | 61,822,000; |  | Reserva metálica: | 105,490,000 |

Sigue existiendo la *«Société générale pour favoriser l’industrie nationale en Belgique»*, fundada en *1822*, uno de los *más antiguos institutos de crédito mobiliario*, que sirvió de modelo al famoso *Crédit Mobilier* de París. Al principio se ocupaba solo de la *negociación y suscripción de empréstitos públicos*; luego, tras pérdidas gravísimas, se lanzó a *empresas industriales y comerciales*; bien administrada.

El capital de operaciones de este instituto consta de:

| Capital social | fr. 32,800,000 |
|---|---|
| Reserva | 43,530,000 |
| Emisión de obligaciones | 34,000,000 |
| Depósitos que le confían las cajas de ahorros | 13,000,000 |
| Depósitos en cuenta corriente | 35,000,000 |
| Total | fr. 158,330,000 |

El *capital social* y la *reserva formada con los beneficios de los años pasados* están representados por títulos diferentes: un *título de acción*, que solo *da derecho a un interés del 5 %*, y un *título* llamado *part de reserve*, que da derecho *a los beneficios por encima del 5 %*. Las *cuotas de reserva* son 31 000, como las *acciones*, y se negocian con las acciones o separadas de ellas. En *1873*, las acciones tuvieron un *interés* de *52,91 liras* y las *cuotas de reserva* un *dividendo* de *194* liras. A finales de *febrero de 1874*, las acciones valían en la bolsa de Bruselas 1190 liras, y las *cuotas de reserva*, 3870 liras (véase el *Rapport de la direction, etc., del 24 de febrero de 1874* en el *«Moniteur des Intérêts Matériels», Bruselas*)

#### 2) Alemania.

Monopolio y privilegio; la nueva Alemania heredó de la antigua *30 bancos de emisión*, todos más o menos privilegiados.

*Entre ellos, los más importantes:*

El *Banco de Prusia* , fundado por Federico II en *1765*; tampoco después de la caída de Napoleón desempeñó [un] gran papel; en *1846*, por eso, se apeló para sostenerlo a capitales de actividad privada; como *banco real*, liquidó; con sus restos activos se formó un fondo de *1 260 000 táleros*, aumentado en el año *1856* a *1 809 000* táleros; esto representaba el *capital del Estado en el nuevo banco*; este se volvió entonces anfibio, mitad banco del Estado, mitad banco privado; *capitalistas privados* aportaron otro capital de 10 millones; así, el capital total = 11 809 000 táleros; recibió el privilegio de emisión; según el estatuto original, *máximo de la emisión de billetes, 21 millones de táleros*; en *1856*, a instancias del banco, este límite *se suprimió*; puede emitir una *masa ilimitada de billetes*, pero ha de estar cubierta en ⅓ con dinero o barras de plata y en los otros dos tercios con buenas letras. Además, el banco tiene el privilegio de que los tutores tienen que depositar en él el dinero de sus pupilos, y los administradores de obras pías el de sus corporaciones.

*Banco de Prusia (continuación)*: ampliación de sus negocios *desde 1857*; de ahí una nueva aportación de 5 millones de táleros por parte de los capitalistas privados; a consecuencia de las victorias de *1866* establece sus sucursales en toda la Alemania del Norte; de nuevo, otra aportación de *5 millones de táleros de capital* por particulares, y el capital del Estado se eleva a 2 millones de táleros; así, el capital total = 22 millones de táleros (de los que 2 pertenecen al Estado y 20 a los capitalistas privados); cuenta *130* sucursales; el gobierno elige al director principal y a los miembros del consejo de directores. Los accionistas eligen una *diputación*; si esta [tiene] pleito con los directores, decide el director principal nombrado por el gobierno. De *los beneficios* se resta primero una *suma* suficiente para pagar un *dividendo* del *4½* % al capital de los particulares y del 3½ % al capital del gobierno; el resto se divide en *2 partes iguales* entre el gobierno y los capitalistas.

La circulación del *Banco de Prusia* se ha duplicado en los últimos años:

| 31 de dic. de 1864; | ídem 1865; | ídem 1866; | ídem 1867; | ídem 1868; | ídem 1871; | ídem 1873 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tál. 113,800,000; | 125,200,000; | 125,400,000; | 139,000,000; | 147,100,000; | 212,000,000; | 280,000,000. |

Este banco tenía así *⅔ de la circulación fiduciaria* del Imperio alemán.

Su situación el 31 de enero de 1874:

| Activo: | Caja: | 236 millones de tál. | Cartera | 151 mill. | Préstamos | 26 mill. de tál. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Pasivo: | Billetes de banco: | 284 mill. | Depósitos: | 31 mill. | Cuenta corriente: | 71 mill. |

*Además, en los antiguos Estados prusianos*, 8 bancos provinciales; malos negocios, oprimidos por la competencia del Banco de Prusia y por una enojosa reglamentación desde arriba; cada uno tiene un capital de 1 millón de táleros y no pueden aumentarlo; además, sus billetes han de estar cubiertos en ⅓ por reserva metálica; *pocos depósitos*, porque *la ley les prohíbe* pagar interés por ellos. Uno de estos bancos tiene su sede en *Berlín* (el *Berliner Cassen Verein* ); los demás, en *Stettin, Breslau, Magdeburgo, Königsberg, Posen, Danzig, Görlitz y Colonia*.

La *Bayerische Hypotheken- und Wechselbank* , fundada en *1780*[^r8] ; a la vez banco de descuento e instituto de crédito territorial, tiene además *privilegio de emisión de billetes*; esta emisión es pequeña; no puede exceder de los ⅗ de su capital, y [a] sus billetes les hacen en Baviera fuerte competencia los del *Banco de Fráncfort* (él, el banco bávaro, tiene filiales en Augsburgo, Lindau y Kempten). Tiene una circulación más importante en *cédulas hipotecarias*; su principal negocio son, en efecto, los *préstamos hipotecarios*. Según el *balance del 31 de diciembre de 1870*, tenía un *capital (desembolsado) de 20 millones* de florines (el florín del sur de Alemania = 2,12 francos); una *emisión de billetes de banco por 12 millones* de florines y de *cédulas hipotecarias por 43 millones de florines*. Entonces había en su *activo* solo unos pocos millones de letras descontadas; en cambio, *63 800 000 florines en préstamos hipotecarios*.

El *Banco de Fráncfort* , *fundado en 1854*; hasta entonces el saldo de las balanzas se hacía aquí todavía cada mañana por medio de mozos cargados con sacos de monedas de plata; ahora los comerciantes pagan con mandatos contra el banco y saldan la diferencia con billetes. Sus billetes [tienen] buena aceptación en todo el sur de Alemania. *A finales de 1871, su capital, 10 millones de florines*; *emisión de billetes*: *26 millones* de florines.

Además, en Alemania, *19 bancos pequeños*; entre ellos, el *Banco de Sajonia* (Dresde), con un capital de 3 millones de táleros y una emisión de 6 millones; el *Banco de Baden* , en Mannheim, tenía el *31 de julio de 1871* un capital desembolsado de 4 200 000 florines y una circulación de 4 600 000; el *Banco de Leipzig* , capital de 2 400 000 táleros, circulación de 2 700 000.

Así, en *Alemania*, 30 bancos de emisión con una *circulación total de unos 350 millones de táleros*. *Salvo el Banco de Prusia y los de Baviera, Leipzig y Baden*, todos estos bancos se fundaron durante la fiebre bancaria, *de 1850 a 1857*. Recibieron el privilegio de emisión de los pequeños Estados donde se fundaron; como aquí no tenían campo suficiente para sus billetes, invadieron con ellos Prusia y los demás Estados vecinos. En *1858*, *Prusia* les cerró sus fronteras, con gran perjuicio para ellos. La *Handelstag* (en *Leipzig*, *mayo de 1872*) votó un orden del día en que se declara a favor de un *banco del Imperio*. La ley del Imperio del *27 de marzo de 1870* dispuso provisionalmente que, hasta la regulación definitiva y general de la banca, «es necesaria una ley del Imperio para fundar un nuevo banco de emisión y para que cualquiera de los bancos existentes actualmente pueda aumentar su propia circulación».

*Además, en Alemania, papel moneda* emitido por el gobierno; en *1806* Prusia emitió por primera vez *Kassenscheine*, y entonces con *curso forzoso*; en *1812* apenas habían alcanzado todavía la suma de 8 millones de táleros; aun así se depreciaron; el *18 de julio de 1813* solo valían el 24 % de su valor nominal; a finales de *1814*, de nuevo el 90 %; en *1816*, a la par. Después de la [guerra], sin embargo, aunque el gobierno siguió emitiendo *Kassenscheine* hasta de *1 tálero* para abajo, *ningún curso forzoso*; solo que una cierta *cuota del impuesto* ha de pagarse en ellos. Así, a montones el papel moneda de los demás Estadillos alemanes. Según la ley del *16 de julio de 1870* (de la Confederación del Norte), ninguno de los gobiernos locales puede emitir nuevo papel moneda sin permiso del gobierno federal. Se calcula que hay actualmente en Alemania *284 millones de táleros en papel moneda*, de los que han emitido *229* millones Prusia, *18* Sajonia y 7 Baviera.

#### 3) Austria:

Una de las primeras —y más perseverantes y fieles— patrias del *«curso forzoso»*

Con el *Banco de Viena* (véase más arriba)[^r9], curso forzoso para sus billetes; pero no vivió mucho, y sus billetes nunca circularon mucho;

*1750*, la verdadera fecha (seria) del curso forzoso; el gobierno puso en circulación sus *obligaciones que devengaban interés* y ordenó que se aceptaran como dinero en los pagos. A esta primera emisión siguió:

*1762: segunda emisión*, pero de *billetes sin interés*, que *se llamaban Bankozettel*; de nuevo, emisión en *1771*, y más y más de esta buena cosa en los años siguientes. *1796:* la circulación, 46 800 000 florines; *1800*, *200* millones de florines; *1806*, *449* millones de florines. Depreciación progresiva de los billetes; en *1810* hacían falta *500 florines de papel por 100 en oro*; arruinado todo lo que vivía de ingresos fijos; los funcionarios, apenas a cubierto del hambre; cuando en *julio de 1810* el conde *Wallis* se hizo cargo de las finanzas austriacas —se temía de él la proclamación de la bancarrota del Estado—, el disagio subió al 800 % y finalmente, *el 1 de diciembre de 1810, al 1095 %*. *Patente financiera del 20 de febrero de 1811* (redactada por el mismo ministro de Hacienda Wallis): fue sellada a los magistrados provinciales con la orden de romper el sello y publicarla el *15 de marzo a las 5 de la mañana*; proclamaba la quiebra del Estado; es decir, reducía los billetes en circulación *a ⅕ de su valor nominal* y ordenaba cambiarlos por bonos de amortización llamados *«Einlösungsscheine»*, en la citada proporción de 5 : 1. Los *Bankozettel* en circulación ascendían a *1 060 798 000* florines, por los que había que sustituir así *212 159 000 florines*, y el gobierno prometió que, fuera de estos, *no se emitirían más bonos*. En *junio de 1811* (como la patente de Wallis había quitado al gobierno el último crédito) hacían falta *1690 florines* en *Bancozettel*, o *338* en los nuevos «Einlösungsscheine», por *100 florines en plata*. El gobierno —que se había obligado a no emitir *más* que los *212* etc. millones de *«Einlösungsscheine»*— emitió en cambio nuevo papelito con el nombre de *«Anticipationsscheine»*, y por *426 millones de florines*; esto dio a principios de *1816* un total de *638 millones* de florines (junto con los «Einlösungsscheine») en papel moneda. Para salir un poco del atolladero, se fundó en 1816 la:

*Banca Austriaca* : desde el principio, una *sociedad privada erigida por el gobierno* para redimir la deuda que resultaba del papel moneda del gobierno con curso forzoso. Emisión *de 50 000 acciones de 2200 florines cada una*, de los que *2000* pagaderos en papel moneda y *200* en moneda metálica. Así, con esta emisión de acciones, se retiró *papel moneda* por importe de *100 millones de florines*, y este se redujo a *538 millones*. El banco tenía que consignar los 100 millones de florines al gobierno, el cual daba a cambio al banco *obligaciones* *que rendían un interés del 2½ %*. El banco tenía que dar *una obligación de 100 florines que rendía un interés del 1 % en moneda metálica* por cada *140 florines en papel moneda* que le presentaran los particulares. El gobierno había de dar los fondos para esta operación; se esperaba que 50 millones de florines en plata bastarían; pero el *plan fracasó ante la imposibilidad de mantener en circulación los billetes del banco*. Los que recibían billetes del banco los presentaban enseguida al cambio; por eso fue necesario suspender la operación. Entretanto, mediante la emisión de *empréstitos*, el gobierno retiró de la circulación *181* millones de florines en papel moneda.

En *1817* se dio nueva forma a la administración [del] *banco*; se duplicó el número de sus acciones; *su precio* se fijó en *1000 florines* en papel y *100* en dinero; el banco recibió el privilegio de emisión de billetes. Así, las acciones encontraron compradores y el banco pudo seguir adelante con la amortización del papel moneda que el gobierno le había encomendado.

En *1817* todavía había en circulación *449 millones de florines en papel moneda*; en *1827*, solo 99 millones; en *1841*, *solo 10 millones*. Todo ello mediante la conversión del papel moneda en títulos de la deuda del Estado, hecha por el gobierno por intermedio del banco. La deuda del gobierno creció así, pero el público se libró de la peste del papel.

El *Banco Nacional austriaco* gozaba de la confianza pública; buenos negocios; confiando en ello, *empezó en 1830* a ampliar sus préstamos al gobierno: causa de su ruina. Todo fue bien hasta 1848.

5 de marzo de 1848, situación siguiente del banco:

| Billetes en circulación; | Reserva metálica, mill. de fl.; | Cartera, millones de fl.; | Préstamos sobre prenda, millones de fl. | Deuda del Estado |
|---|---|---|---|---|
| fl. (millones): 214; | 65; | 41; | 12; | 126,000,000 fl. |

Asalto al banco para cambiar los billetes; reserva metálica agotada en pocos días; el banco, ante la quiebra; *el gobierno decreta el curso forzoso*, que dura hasta [el] día de hoy.

*A los billetes de banco* se añadió luego además el *papel moneda del gobierno:* una *ley del 5 de mayo de 1866* ordena la emisión de papel moneda del gobierno de 1 florín y 5 florines, por un importe total de 150 millones de florines; otra ley, del *25 de mayo de 1866*, permite la emisión de *Münzscheine de 10 kreuzer*; la desaparición de la moneda de cobre había hecho necesaria esta última medida. (antes se rompían los billetes de 1 florín en 2 o 4 trozos, que se aceptaban en pago como ½ o ¼ de florín.) Cada vez que los esfuerzos del gobierno y del banco parecían hacer posible por fin reanudar el pago en efectivo, o por lo menos *suprimir el curso forzoso*, sobrevinieron guerras que hicieron necesaria al gobierno la ayuda del banco, y a este mismo la defensa del curso forzoso. *El agio del oro sobre los billetes del banco, a veces alto*; *fue:* *13 de agosto de 1849:* 27 %; *26 de noviembre de 1850:* 52 %; *6 de junio de 1859:* 44 %; *30 de enero de 1861:* 52 %; *10 de junio de 1866:* 45 %; desde hace algunos años gira en torno al 10 %.

En *1863*, nueva ley sobre la relación entre el banco y el gobierno; la deuda del Estado con el banco ascendía a *221 millones de florines*; se dispuso que de ella *80 millones de florines* quedaran como deuda inexigible y sin interés hasta *1876*, época en que vencía el privilegio del banco; la otra parte de la deuda había de saldarla el gobierno en poco tiempo; y la deuda del gobierno con el banco se ha reducido ahora en efecto a *80 millones de florines*. En cuanto a la emisión de billetes, se copió casi la *ley inglesa de 1844*: por *cada billete emitido* por encima de 200 millones de florines, el banco ha de tener en sótano su *contravalor metálico*. En la última crisis austriaca —como en Inglaterra—, suspensión de esta ley; se permitió al banco emitir billetes *por encima* de 200 millones de florines (sin respaldo metálico). Luego, una ley que permite al gobierno tomar un *préstamo de 80 millones de florines en moneda metálica*, que había de servirle para pagar al banco los 80 millones y suprimir así el curso forzoso.

Situación de la Banca Austriaca ⦗que es la única que tiene en el Imperio austriaco el privilegio de emitir billetes; Hungría ha pedido en vano hasta ahora uno para sí⦘ a principios de febrero de 1874:

| Reserva metálica | Descuentos y préstamos | Billetes en circulación |
|---|---|---|
| f. 144 mill. | fl. 200 mill. | 323 mill. fl. |

*Austria es el país clásico de los institutos de Crédit Mobilier.*

*A principios de 1872* había en este Imperio austriaco ya 30 *institutos de Crédit Mobilier*; después se constituyeron otros más; el más importante: la *«K. K. private Oesterreichische Creditanstalt für Handel und Gewerbe»*, imitación del *Crédit Mobilier de París*, fundada en *1864*; tiene un *capital de 40 millones de florines*, con filiales en *Pest, Praga, Brno, Troppau, Lemberg y Trieste*.

En 2.ª línea vienen:

- el *«Anglo-österreichische Bank»* *(capital de 14 millones de florines)*;
- el *Oesterreichische Allgemeine Bank* (capital de 12 millones de florines, etc.)

Además de estos Crédits mobiliers, Austria tiene todavía algunos bancos de depósito y de descuento, pero insignificantes.

#### 4) Holanda.

El antiguo Banco de *Ámsterdam*, fundado en *1609*, acabó en *1796* con la invasión francesa. Tras la caída de Napoleón, en *1814*, el *gobierno real* fundó la *Banque des Pays Bas* (*de los Países Bajos*), con monopolio *exclusivo* de la emisión de billetes; este privilegio se prorrogó en *1863* hasta *1888*. Capital primitivo del banco = 5 millones de florines; en *1864*, aumentado a 16 millones, a los que se añadieron 3 344 000 florines de fondo de reserva. Tiene una gran circulación. Del *balance del 31 de diciembre de 1871*: *emisión de billetes* de *150 millones de florines* (= 333 millones de liras) ⦗1 florín holandés = 2,0999 liras⦘. Da una media de *77 liras por cabeza*. En *1864*, cuando el gobierno accedió a la petición del banco de que se le permitiera aumentar su capital, le obligó en cambio a establecer *sucursales*; de ellas hay ahora en Holanda *14*.

#### 5) Rusia:

El único país de Europa donde todavía existe un *banco del gobierno* en el sentido literal de la palabra.

Esta *Banca di Russia*, fundada en *1860*, con el mismo fin que *a principios de siglo el Banco austriaco* , a saber, poner algún orden en la piojosa circulación de papel moneda y reducir su importe gradualmente. Pero mientras que el *banco austriaco* era *un banco privado*, el ruso era un *banco del gobierno*; el *capital del banco, de 15 millones de rublos*, lo dio el gobierno; los administradores del banco eran propiamente funcionarios del gobierno; por eso le fue todavía peor que al banco austriaco.

Cantidad creciente del papel moneda ruso en circulación.

| Rublos 1851. | 1857 | 1859 | 1860 | 1867 | 1872 |
|---|---|---|---|---|---|
| 302,700,000 | 689,300,000 | 644,600,000 | 679,900,000 | 709,000,000 | 880,000,000. |

La *cartera del banco* tiene importancia mínima, porque todas sus fuerzas financieras están absorbidas en préstamos al Estado, a saber, 1 164 000 000 de rublos (en el año *1872* asciende a 4 650 000 000 de nuestras liras). No es más que un *instrumento fiscal*. Su situación *a principios de 1872* ⦗según la cual la circulación respecto al efectivo: 5,34 : 1; y la circulación de billetes: *46,96 liras* por habitante⦘ era:

| Activo: | Reserva metálica: | 165 mill. de rublos; |
|---|---|---|
|  | Cartera: | 24 mill. |
|  | Fondos públicos, acciones y obligaciones industriales: | 22 mill.; |
|  | Préstamo al Estado: | 1,164 mill. |
| Pasivo: | Capital desembolsado | 23 mill. r. |
|  | Billetes en circulación | 880 mill. |
|  | Depósitos y cuentas corrientes | 400 mill. |

Además de este banco del Estado, Rusia tiene *35 bancos privados* y *253 bancos comunales*.

*Bancos comunales rusos* (253 en número): *bancos de depósito* fundados y administrados por las autoridades comunales; los depositantes y demás acreedores de estos bancos están garantizados por el capital que el municipio ha asignado al banco y por la responsabilidad solidaria de todos los habitantes del municipio (como en el *siglo XVII* el *municipio de Siena* obligaba por las deudas del *Monte* los bienes y las personas de todos sus ciudadanos).

*El primer banco de esta clase* se estableció en *1788 en Vólogda*; la mayor parte de los que existen ahora son *posteriores a 1863*. Estos bancos reciben *dinero en depósito* y lo emplean en *descuentos*, *anticipos sobre efectos públicos*, *mercancías*, *objetos preciosos*, *casas* y *fincas*. Los beneficios se destinan por lo general a obras de religión o de beneficencia; los beneficios del *banco de Borovsk*, en la gubernia de Kalonga[^r10], se emplean en traer todos los años de un convento vecino la imagen de una Virgen milagrosa. En *1870*, 185 de estos bancos publicaron sus comptes rendus. Habían recibido durante el año *en depósito* 28 millones de rublos, y de ellos reembolsado 14; habían empleado de ellos en descuento 74 millones, en *anticipos* sobre *fondos públicos* 14 millones. Beneficios = 2 166 884 r. De ellos se destinaron 1 060 276 r. a aumentar el capital, 280 802 al fondo de reserva, *429 856* a obras de beneficencia y *395 950* a obras públicas.

*El sistema de un solo banco privilegiado existe* en *Portugal, España, Noruega, Grecia, el Imperio turco, los Principados del Danubio, Dinamarca, Brasil*, etc. En las islas *anglonormandas*, libertad bancaria.

### Cap. XII. El estado actual del crédito en Italia.

(*volver a mirar este capítulo más adelante*)

*En el siglo XVII*, los *bancos públicos* de Italia todavía eran modelo para *Holanda, Alemania y Austria*; *en el siglo XVIII y a comienzos del XIX*, Italia no hizo nada en materia de bancos.

*Relazione della Commissione d’Inchiesta sul corso forzoso.* *Florencia,* *Tip. Botta,* *1868.*

*Curso forzoso creado el 1 de mayo de 1866* (*para los billetes de banco*), primero para la *Banca Nazionale* ; muy poco después se dio a los billetes de los demás bancos el *curso legal* (menos que el cours forcé). Solo a la *Banca Nazionale* se le puso un límite a la emisión de billetes, y aun esto demasiado tarde.

Billetes de banco en circulación.

|  | Diciembre de 1865 | Diciembre de 1873 |
|---|---|---|
| Banca Nazionale nel Regno d’Italia | L. (liras) 105,255,813 | L. 347,080,803* |
| Banca Nazionale Toscana | 22,341,000 | 60,040,439 |
| 〃 Toscana di Credito | 431,677 | 15,000,000 |
| Banco di Napoli | 108,776,570 | 195,386,946 |
| 〃 di Sicilia | 28,113,521 | 59,360,946 |
| Total | 264,918,681 | 676,869,134 |
| * En la suma de la Banca Nazionale en diciembre de 1873 no están incluidas la suma de la circulación por cuenta del Estado ni los billetes que administra para otros institutos de circulación. |  |  |

Por otra parte, la limitación del papel moneda *«necesaria»* con el curso forzoso, aunque solo se introdujo para la *Banca nazionale d’Italia*, hizo sin embargo daño, porque mermó así la flexibilidad del medio circulante: *casi todos los años en junio*, cuando el *comercio* y la *industria tienen mayor necesidad* de capital, y por eso mayor *demanda de descuentos y préstamos*, había una *verdadera crisis de dinero*. El Banco Nacional no podía, en cuanto alcanzaba su límite; restringía por eso sus descuentos justo en el momento en que más falta hacían. Los *bancos de depósito* no podían en esa época ampliar su crédito, porque tenían que prever todas las *demandas de reembolso de los depósitos* y porque el Banco Nacional no podía redescontar su cartera; así, una crisis que siempre perjudicaba mucho a los negocios. (372, 73)

El agio del oro contra el papel sigue al cours forcé como la sombra al cuerpo. Actúan sobre el agio y sus cambios (subidas y bajadas): 1) la masa creciente o decreciente de papel; 2) los acontecimientos políticos; 3) causas accidentales, especialmente las que proceden del comercio exterior. (373)

El *primer préstamo del banco al Estado* (1866), pequeño: apenas 250 millones de liras; además, el Estado no emitió su papel de golpe; media mensual de la circulación, 119 millones en abril, no más de 186 en mayo; así, el agio en *mayo* —a pesar del peligro de guerra— fue del 8,65 % (punto máximo) y la media mensual del 6,33 %. En el *mes de junio*, media de la circulación forzosa, 288 millones; el agio subió hasta el 25,50 %, y la media mensual, al 14,86 %. Tras la *paz*[^r11], disminución del *agio*. En *agosto (1866)*, media mensual del 8,01 %; el agio fue en *septiembre* del 4,94, en *octubre, noviembre y diciembre* de cerca del 5,60 %.

*1867:* en los primeros meses, del 5 al 7 %; en *octubre*, *Rattazzi concertó un nuevo préstamo con el banco* de 100 millones, y la media mensual de *octubre*, 9,40; el agio subió en los meses siguientes, de modo que las *medias mensuales de noviembre y diciembre* de 1867 y

de *enero de 1868*, 10,68 %, 11,95 % y 14,61 % respectivamente. Entretanto —independientemente de la influencia del nuevo préstamo— también el banco había aumentado su propia circulación. Así, mientras que

en enero de *1867* la circulación forzosa apenas era de 460 millones, en *diciembre* era de 680: una diferencia de más de *220 millones*, de los que solo 100 millones se prestaron al gobierno; la circulación forzosa alcanzó en *junio de 1868* 794 millones. El Parlamento nombró una comisión; conforme a su propuesta, se fijó por la ley del *3 de septiembre (1868)* que el banco [había] de reducir su circulación a 750 millones a partir del *3 de marzo de 1869*, y se le prohibió exceder ese límite. El agio bajó a medida que el banco contrajo sus billetes hasta 750 millones. *Media mensual* de *marzo de 1869*: 3,90 %; la *media anual* de *1869*, apenas el 3,94 %.

*1870.* La media de los primeros meses, apenas por encima del 3,11 %; media de *junio*: 2,24 %, el *punto mínimo* *al que bajó el agio del oro*.

Pero entonces, la *guerra franco-alemana* y la *política financiera* de *Sella* ; la primera hizo subir el agio, la segunda lo afianzó y lo empujó todavía más alto en los años siguientes. Él operaba según su dicho: *«En lugar de pagar el 7 o el 8 %* ⦗a saber, *por los empréstitos del Estado* de la manera habitual⦘ *de interés, pago 50 céntimos por cada 100 liras como comisión al banco y gano el 6½ %, el 7½ %»*. Pero el agio creciente le encareció al Estado sus pagos al extranjero; además, con él subieron los precios de todas las cosas; por eso los sueldos y las pagas de militares y funcionarios se volvieron insuficientes y hubo que aumentarlos. Sella encontró una circulación forzosa de 750 millones de liras y un agio del 2,24 % *(junio de 1870)*.

Por la *ley del 11 de agosto de 1870*, la del *28 de agosto* y la del *16 de junio de 1871*, elevó el límite a 800 millones, luego a *850* y luego a *1000 millones*, y por una última ley, del *19 de abril de 1872*, hizo votar una nueva emisión de 300 millones en papel que había de tener lugar en un quinquenio ⦗de estos 300 millones, 140 estaban ya puestos en circulación⦘, *de modo que*, *cuando dejó el ministerio de Hacienda*, el *papel moneda con curso forzoso* ascendía a *1100 millones* y el *agio* giraba en torno al *15 %*. El agio no solo encarece los medios de consumo, sino todas las demás cosas y valores, y por lo tanto también los *títulos de crédito*, las *cédulas de renta*, las *acciones* y las *obligaciones de las sociedades comerciales*. La continuada *subida ficticia* de los *títulos de crédito* aguijonea la *especulación al alza*; mientras dura el aumento, ganan los primeros especuladores, imitadores; *se fundan sociedades comerciales solo con el fin de tener acciones con que especular*; de ahí *épocas de demencia especuladora* con crisis. (373-78)

⦗ *Pertenece al principio (sobre los bancos italianos):* en el *Piamonte*, solo la *Banca Nazionale Sarda* tenía derecho a emitir billetes, y desde 1850 regía aquí una ley semejante a la *del 9 de julio de 1859* que *Cavour* hizo votar. Según el *primer artículo*, no podía fundarse ningún banco de emisión sin una ley especial; con ello había de hacerse imposible que hubiera *bancos rivales* del banco del Estado. De ahí que en *1859 y 1860 se multiplicaran las sedes y sucursales de la Banca Sarda* en las provincias recién unidas al Piamonte; el nombre de *Banca Sarda* se cambió en *Banca Nazionale nel Regno d’Italia* . Pero a medida que se extendían las fronteras del nuevo reino, el Banco Nacional tropezaba con bancos que no podían eliminarse. En *1860* logró tragarse la *Banca delle Quattro Legazioni di Bologna*; en *1866*, el *Istituto di Credito Mercantile di Venezia*; en cambio, no lo logró con la *Banca Nazionale Toscana* ni con el *Banco di Napoli* ; en *1864* el plan del banco privilegiado único fracasó ante la resistencia del Banco de Toscana; lo mismo en *1870* la *Banca Romana*, que no estaba dispuesta a renunciar a su individualidad. Hasta 1866, el derecho de emisión de billetes quedó *de hecho* limitado a la *Banca Nazionale Italiana*, *los 2 bancos toscanos*, el *Banco di Napoli* y el *Banco di Sicilia*. Pero —sin pedir autorización previa— desde la *introducción del curso forzoso* otros bancos empezaron a emitir billetes. En *mayo de 1866*, apenas decretado el curso forzoso, el pequeño comercio se vio muy en apuros por la *falta de moneda fraccionaria*; la plata desapareció de la circulación; la *moneda de bronce* no existía en cantidad suficiente y acabó teniendo también *agio* frente a los *billetes de papel*; de estos no se emitió ninguno de valor nominal inferior a 20 liras, y aun estos en pequeña cantidad, mientras abundaban los billetes de valores nominales mayores. Entonces —como el *gobierno y el Parlamento* no hacían nada— los *Banche Popolari emitieron billetes de 1 lira y de 50 céntimos*. Cuando la *Banca Popolare di Milano* anunció que cambiaría los *billetes grandes de la Banca Nazionale* por *los billetes pequeños de su emisión*, hubo tal afluencia de gente a sus puertas que tuvo que declarar que solo repartiría sus billetes pequeños entre sus «socios», y aun esto solo en una *suma determinada* para cada socio. A consecuencia de este éxito en Milán, *más de setenta bancos populares y no populares emitieron billetes pequeños*. El nuevo *proyecto* presentado por el ministro *Minghetti para regular la circulación de papel durante el curso forzoso, y ya aprobado por la Cámara de Diputados*, *solo concede la emisión de billetes a los 6 grandes bancos y a los Banche Agrarie mientras dure el cours forcé*.[⦘]

*Minghetti* (en su proyecto) une *en consorcio* a los 6 grandes bancos de emisión; estos han de emitir 1000 millones en billetes, que el consorcio entrega enseguida al gobierno. Este da a la *carta consorziale* *curso forzoso* y paga con ella *su deuda* con el banco. Cada *uno de estos 6 institutos* queda entonces autorizado a *emitir sus propios billetes*, pero estos no pueden exceder de 3 × el capital o patrimonio de cada uno de los institutos (*poseído realmente el 31 de diciembre de 1873*) ni del triple de la *reserva de caja*, *que ha de consistir* en *moneda metálica* o en *billetes consorciales de curso forzoso*. Estos billetes tendrán por 3 años el curso legal en las provincias del reino donde ya se les concedió por el *art. 7 del decreto del 1 de mayo de 1866*, y también en las demás provincias donde establezcan *una sede o sucursal* que asuma el compromiso del cambio, por toda la duración del curso forzoso. *Las emisiones de los bancos populares han de cesar a partir del 31 de diciembre de 1875*. ⦗La Cámara de Diputados introdujo además toda clase de cambios en esta propuesta.

*En la siguiente tabla*, en la *columna de la circulación fijada por la ley*, se da el *límite máximo* *que según la ley* no pueden exceder; además, *para los Banchi di Sicilia* y de *Nápoles* no se cuentan las *«fedi di credito nominative»* ⦗a diferencia de las *fedi di credito al portador o a nombre del cajero mayor*, que se asimilan a los billetes de banco.⦘

|  | Billetes de cours forcé |  | Billetes de curso legal |  |  |
|---|---|---|---|---|---|
|  | Circulación actual | «Circulación» limitada según la ley de *Minghetti* | Circulación actual | Circulación limitada por la ley |  |
| Consorcio de bancos | — | 1,000,000,000 | — | — |  |
| Banca Nazionale | 1,177,000,000 | — | — | 450,000,000 |  |
| Banca Romana | — | — | 49,000,000 | 45,000,000 |  |
| Banco di Napoli | — | — | 149,000,000 | 150,000,000 |  |
| di Sicilia | — | — | 36,000,000 | 27,000,000 |  |
| Banco Nazionale Toscana | — | — | 60,000,000 | 60,000,000 |  |
| Banca Toscana di Credito | — | — | 15,000,000 | 15,000,000 |  |
| Totales | 1,177,000,000 | 1,000,000,000 | 309 millones | 747 mill. | (p. 384) |

1) *Banca Nazionale*: nació de la fusión de los dos *bancos de Génova* (instituido en 1845) y de *Turín* (instituido en *1849*); fusión efectuada por los decretos del *14 de noviembre de 1849* y del *9 de julio de 1850*. Se llamó entonces, como único banco de emisión privilegiado, *Banca Nazionale Sarda*. Padre: Cavour. Él la consideraba un *instrumento financiero* y de guerra; dijo sobre ello en la *sesión de la Cámara de Diputados del 1 de julio de 1851*:

«Todos saben de qué ayuda eficaz ha sido el Banco de Inglaterra al gobierno inglés; no sé si Pitt, con todo su genio, habría podido mantener la lucha contra Napoleón si no hubiera tenido el subsidio del banco. El Banco de Francia ha prestado también grandísimos servicios a su gobierno; y por desgracia, a nuestra costa, hemos aprendido de cuánta ayuda ha sido el Banco austriaco al gobierno austriaco; no podría obtenerse el mismo subsidio de la institución del crédito si, en lugar de una bastante poderosa, hubiera una gran cantidad de débiles».

La *Banca Sarda* aumentó en *1859* su capital de 32 a 40 millones y extendió sus sedes y sucursales por la *Lombardía* y la *Emilia*; más tarde se rebautizó como *Banca Nazionale nel Regno d’Italia* e instituyó sedes y sucursales en toda Italia. Cuenta ahora con 8 sedes y 58 sucursales; su *capital*, aumentado de *40 a 100 millones* en el año *1865*, y a *200 por la ley del 19 de abril de 1872*. Lo siguiente sobre su desarrollo:

|  | Capital hacia fin de año | Circulación, media anual | Suma total de los descuentos del año | Suma total de los anticipos del año |  |
|---|---|---|---|---|---|
| 1861. | L. 40 mill. | 56 mill. de liras | 303 mill. de liras | 99 mill. de liras |  |
| 1865. | 80 mill. | 106 〃 〃 | 533 〃 〃 | 207 〃 〃 |  |
| 1872. | 120 mill. | 335 〃 〃 | 1,050 〃 〃 | 176 〃 〃 | (p. 386) |

2) *Banco di Napoli* : el instituto de crédito más antiguo de Europa. Nápoles tuvo, como todas las ciudades italianas de alguna importancia comercial, *numerosos bancos privados* en la Edad Media (hasta la *2.ª mitad del siglo XV* fueron famosos los bancos napolitanos de los Parmeni, los Spannocchi, los Strozzi, etc.). Pero la decadencia bajo el triste gobierno español, y el prejuicio religioso, hicieron que los bancos pasaran todos a manos de los hebreos. Por eso no quedó *ningún instituto de crédito* en la *ciudad* cuando Pietro di Toledo expulsó a los judíos en 1540. Como obra de personas caritativas se fundaron: el *Monte o Banco della Pietà* (1573), el de la *Ave Gratia Plena* (1575), *Santa Maria del Popolo* (1589), *dello Spirito Santo* (1591), *di Sant’Eligio* (1592), *di San Giacomo e Vittoria* (1597), *dei Poveri* (1606), *di San Salvatore (1640)*

⦗ *Bianchini* dice en la *«Storia delle finanze del Regno di Napoli»* , *Palermo, 1839*: «En cuanto a los *bancos*, hay que saber que continuó el sistema de permitir que cualquiera los estableciera. Pero los extranjeros se aprovecharon de ello mejor que los nacionales. Y habiendo *ocurrido grandes quiebras*, se sometió *a cada banco a la fianza de 40 000 ducados*, la cual, habiéndose mostrado *insuficiente por otras quiebras ocurridas* y *porque se hacían en ellos muchos depósitos ficticios*, se dispuso el *17 de junio de 1553* que debía aumentarse hasta 100 000 ducados. *No obstante, continuaron las quiebras, especialmente en los años 1597 y 1598* … Así, *habiéndose depositado cada vez más la confianza pública en los Montes de Piedad*, siguió que *desde 1604* en adelante *los negociantes no abrieron más bancos*, y esos Montes se convirtieron de hecho en *bancos de depósito*, que poco a poco llegaron a ser ocho». (p. 367-68)[^r12]⦘

*Estos Banchi o Monti* eran más que otros institutos benéficos, etc. Los *capitales* necesarios para sus operaciones los reunían *mediante depósitos*, y por el modo en que ordenaban esta parte de su industria se parecen a los demás bancos públicos italianos que existían entonces en Italia. Los depositantes recibían *certificados nominativos por los depósitos que hacían*; estos certificados se llamaban *polizze* para los *depósitos de menos de 10 ducados*, y *fedi di credito* para los de *más* de 10 ducados.

La *forma de una polizza* era:

| Alli | 8 di febbraio. 1601 – Carlo de Jupont |
|---|---|
| D. | 6 corr.ti |
|  | Pa.ta f. 52. |

Y la *forma* de una *fede di credito*:

| 581 Giannandrea Carola ducati 65 |
|---|
| 765 |
| Bono D. 65 |

Si un depositante quería disponer de una parte de la suma depositada en uno de los bancos, giraba contra el *Banco deudor* una *polizza notate fedi*, que era un mandato contra el banco, semejante a las *cedule di cartulario* del Banco di S. Ambrogio. Este es un ejemplo de una *polizza notate fedi*:

| »Governatori del Banco di San Jacopo, vi piacerà pagare al reverendo padre Don Tommaso Crispo ducati 15 per altrettanti da lui e ponete a conto di cassa. – 22 gennaio. 1601. |
|---|
| Giovanni Alfonso Crispo |
| »E per me piacete pagare al reverendo padre D. Fortunato di Napoli. |
| Tommaso Crispo |
| Dal monastero di S. Severino il 7 febbraio 1601 |
| Don Fortunato di Napoli.[^r13] |

Las *fedi di credito* y las *polizze notate fedi* eran transferibles de mano en mano mediante el endoso; cada cual podía anotar en ellas, además del nombre del individuo al que las daba en pago, el motivo del pago mismo; como los bancos custodiaban en sus archivos las *fedi* y las *polizze pagadas*, se recurría a ellas en los procesos y contestaciones; así, los bancos napolitanos eran los *notarios* de toda la ciudad, como mucho antes lo habían sido los de Venecia.

Los bancos napolitanos llevaron una vida sana hasta *1793*; tenían entonces *depósitos* por *108 700 000 liras*, y sus *bienes patrimoniales* tenían un valor de *58 500 000* liras; pero *desde* *1793*, grandes desgracias y calamidades, creadas por *Fernando IV* y sus sucesores. Por *edicto de 1794* estos bancos perdieron su autonomía; se unieron todos en una sola administración, confiada a *funcionarios reales*, *obligados por el rey a emitir por su cuenta fedi di credito por 140 750 000 liras*. Así, la circulación quedó colmada de papeles bancarios; el banco no pudo pagar las fedi di credito emitidas, perdió pronto la confianza pública, y sus fedi cayeron al 18 % de su valor. En *1800* se prometió a los portadores de las fedi que se les pagaría con la venta de los bienes confiscados a los reos de Estado o pertenecientes a la hacienda de la instrucción pública. Pero las subastas se dirigieron de tal modo que solo *pocos de los poseedores* de fedi di credito encontraron ocasión de convertirlas en tierra.

*José Bonaparte* , *por la ley del 11 de junio de 1806*, separó el *Banco di San Giacomo* de los demás e hizo de él un *banco del Estado*; a los demás les devolvió la libertad y declaró, con respecto a *las fedi di credito en circulación*, que se aceptarían durante 3 meses en pago de impuestos; después, las que no se hubieran amortizado así se aceptarían en la adquisición de bienes demaniales o de renta del Estado.

*Joaquín Murat* quiso remodelar el *Banco de Nápoles* —que hasta estos últimos tiempos siguió siendo un verdadero banco de depósito— a imagen de la *Banque de France*.

La *vuelta de los Borbones*, en *1816*, dividió de nuevo el banco en 2 institutos separados, la *Cassa di Corte* (para el servicio del tesoro) y la *Cassa dei Privati*. Al banco no se le restituyeron los 52 millones de que el gobierno lo había despojado, pero este le asignó las *rentas del Tavoliere de Apulia* como garantía de las fedi di credito en circulación.

En *1818* se añadió a la *Cassa di Corte* una *caja de descuento*, que solo servía exclusivamente para el *descuento de bonos del tesoro* y para todos los *anticipos sobre la renta pública* ⦗Una ley de *1839* ordenó «el descuento de todos aquellos valores, cualquiera que sea su vencimiento, que procedan de la tesorería general». (393, nota)[⦘]

En *1843*, el banco estableció *cajas* en *Mesina* y *Palermo*, que eran casi institutos autónomos; luego una sucursal en Bari; así se completó la ordenación del Banco tal como duró hasta la creación del Reino de Italia.

Desde *1860*, el Banco de Nápoles ha mejorado mucho sus condiciones; su actividad se extiende más allá de la frontera napolitana, tiene sucursales en Toscana y Lombardía, se ha hecho independiente de la autoridad gubernativa; ya no necesita *emplear* sus capitales en préstamos al gobierno. Su circulación de papel era en *1860* apenas de 91 millones de liras; ahora, de 190 millones. Por fin, el gobierno ha liquidado y pagado sus viejas deudas con el banco, y este posee ahora un patrimonio de 27 123 000 liras y una fuerte reserva de 5 781 000 liras.

El curso forzoso no solo no le ha perjudicado, sino que le ha sido útil; bajo él ha penetrado en Lombardía y Toscana, se ha producido el *citado aumento de su circulación*; y solo bajo su imperio se convirtió en *banco de emisión* y añadió a las *viejas formas* de *sus papeles bancarios* el *billete al portador*; con ello no ha dejado de emitir *sus viejas fedi di credito nominativas*.

La circulación total del banco el 31 de diciembre de 1873:

| Billetes (es decir, biglietti) | L. 149,172,479 |  |
|---|---|---|
| Fedi di credito | 39,046,112 |  |
| Polizze | 5,450,666 |  |
| Stralcio | 1,717,687 |  |
| Total | 195,386,944 liras. | (p. 395) |

La administración del banco había sido todavía imperfecta antes; le perjudicaba la *mezcolanza*, el doble carácter de *instituto de beneficencia* y *comercial*; de ahí la confusión de operaciones diversas, por ejemplo, el descuento y los préstamos sobre telas y metales no preciosos, la excesiva facilidad en el descuento de efectos no siempre óptimos.

El gobierno del banco se regula ahora por el real decreto del *14 de agosto de 1866*. *Consejo general* (autoridad suprema): consta, para Nápoles, del síndico de la ciudad, el presidente de la Cámara de Comercio, 4 miembros de esta, el presidente del Tribunal de Comercio, 4 miembros del consejo provincial, 4 delegados del consejo comunal y 2 delegados del colegio de disciplina, y para las demás *sedes* (sucursales), 2 miembros del consejo provincial, 2 del consejo comunal y otros 2 de la Cámara de Comercio. El despacho de los negocios lo lleva el *consejo de administración* (Consiglio d’Amministrazione), que consta en Nápoles del *director general*, *nombrado* por el gobierno, 2 consejeros, nombrados *igualmente*, y otros 2 nombrados por el consejo general. Fuera de Nápoles, el consejo de administración consta del director, el inspector del gobierno y delegados del consejo general. Además, *censores* (3 en Nápoles, de los que 2 efectivos y 1 suplente), y para las demás sedes, 2 censores, *1 efectivo y el otro* suplente. El consejo general nombra a los censores.

3) *Banco de Sicilia*: [debe] su origen al decreto *del 7 de abril de 1843*, por el que se establecieron en Palermo y Mesina sucursales del Banco de Nápoles; luego, por decreto del *13 de agosto de 1850*, se lo declaró instituto autónomo con el nombre de *Banco Regio dei Reali dominii al di là del Faro*; en *1860*, rebautizado *Banco di Sicilia*; por la ley del *11 de agosto de 1867* recibió una institución semejante a la de Nápoles; era como este, hasta *1866*, un mero *banco de depósito*; sus *papeles* bancarios, llamados *polizze*, *fedi di credito*, etc., eran nominativos; en *descuentos* no empleaba los capitales reunidos con los papeles bancarios puestos en circulación, sino solo sus *capitales patrimoniales*. Desde 1866, bajo el imperio del curso forzoso, empezó a emitir billetes al portador, y se convirtió así en banco de emisión.

En *1873* tenía *billetes* (en circulación), 36 729 839; *fedi di credito:* 20 396 308; *polizze*, 1 182 003; *stralcio:* 1 052 796. *En total:* *59 360 946 liras*.

4) *Banca Romana*: instituida en *1834* con privilegio de emisión de billetes en todo el Estado pontificio por 20 años a contar desde el 1 de julio de 1834. Durante *1848 y 1849* tuvo que prestar mucho al gobierno de Roma; estos préstamos, hechos en billetes (adicionales), no pudo redimirlos (en efectivo); por eso se le concedió el cours forcé.

Tras la *vuelta* del gobierno pontificio, el banco se rebautizó de *«Banca Romana»* en *Banca dello Stato Pontificio*, con privilegio exclusivo de emisión de billetes por *12 años* y con la obligación de establecer *sucursales* en *Bolonia* y *Ancona*. Así reanudó sus operaciones el *1 de julio de 1851*, con un capital de *600 000 escudos*, pronto aumentado a *1 millón*. Tiene, según sus estatutos, una *reserva metálica mínima* de ⅓ de su circulación de billetes; según los estatutos, también se le permiten *operaciones de crédito territorial* y *operaciones de crédito agrícola*.

En *1857* se convino entre el gobierno y el banco la separación de la sucursal de *Bolonia*; aquí se estableció entonces un banco independiente, la *Banca delle quattro Legazioni*, absorbida en *1860* por la *Banca Nazionale Sarda*. Ese mismo año se prorrogó el privilegio exclusivo de la *Banca dello Stato pontificio* hasta 1873, y este privilegio se prorrogó en *1869* hasta *1881*.

El instituto estaba en un estado piojoso cuando Roma se unió a Italia: poco crédito, negocios mezquinos, administración desordenada; necesitaba el cours forcé para sostenerse. Todavía (1873) solo cambia en parte sus billetes por *billetes en moneda legal*, porque limita el cambio diario a pequeñas sumas; con su ilegítima negativa al cambio obliga a la *Banca Nazionale a negar el descuento de las libranzas sobre Roma*, con perjuicio del público mercantil italiano; emite demasiados billetes. El *31 de diciembre de 1873* su circulación era de 49 millones de liras, = 9 × su capital (que es = 5 millones). Según su nuevo estatuto ⦗desde el dominio de los piamonteses⦘, su gobernador lo nombran los accionistas; se le prohíben las *operaciones de crédito territorial*. *Capital del banco fijado en 10 millones de liras*, en 10 000 acciones de [L.] 1000, de las que solo se han emitido aún 5000.

5) La *Banca Nazionale Toscana* nació de la *unión de los bancos de Florencia* y *Livorno* ⦗como la Banca Nazionale Sarda de la unión *de los bancos de Génova y Turín*⦘

Antes de *1857*, en *Toscana*, 6 pequeños bancos de emisión, entre los que predominaban los de *Florencia y Livorno*; además, los de *Siena, Arezzo, Pisa y Lucca* (convertidos más tarde en sucursales de la Banca Nazionale Toscana)

*Hasta 1816*, en *Florencia*, un pequeño banco de emisión llamado *Cassa di sconto* (era un banco del gobierno); murió en *1826*; le siguió la *Banca di sconto*, con un capital *de 1 millón de liras*; de él, ¼ lo dio el gobierno y ¾ se reunieron con la emisión de 750 acciones de 1000 liras; tenía derecho a emitir por 3 millones de liras; mucha intromisión del gobierno; el gobierno, en efecto, *garantizaba al público la convertibilidad de los billetes*; también ordenó que se *cambiaran en moneda de la casa de la moneda*, por lo que se los llamó *fogli di zecca*; más tarde se emitieron otras 250 acciones; así, el capital del banco se elevó a 1 250 000 liras. Estos billetes de los *bancos de Florencia y Livorno* solo circulaban dentro de las murallas de la ciudad; los demás pequeños bancos de emisión, miserables, aislados, pobres de capital, llenos de celos locales, preferían *encerrarse antes que abrir cuenta corriente* o *correspondencia* con ellos.

*En 1857, los ministros de Leopoldo II, aprovechando* que los privilegios concedidos a los bancos de Florencia y Livorno vencían a finales de año, decretaron la institución de la *Banca Nazionale Toscana* ; empezó sus operaciones en los primeros días de *enero de 1858*. *Capital* del nuevo banco, *8 millones de liras*, dividido en acciones de *1000 L.* De ellas, *4000* [acciones] reservadas a los *accionistas del Banco de Livorno*, 3750 a los *del Banco de Florencia*, y las 250 restantes las adquirió el gobierno. El banco tenía *dos sedes* —*igualmente principales*— (1 en Florencia, 1 en Livorno) y derecho a emitir billetes por 24 millones de liras.

Por *convenios privados* con los *bancos de emisión de Siena, Pisa, Lucca y Arezzo*, estos dejaron de existir *a finales de 1860*, convertidos en sucursales *de la Banca Nazionale* ; sus accionistas recibieron *a la par* un número de acciones de la Banca Nazionale proporcionado al capital de cada banco; así *se emitieron 1410 nuevas acciones* y el *capital de la Banca Nazionale* se elevó *a 9 410 000 L.*

La *Banka Nazionale toscana* posee ahora un capital de *20 994 000 L.*, *con fondo de reserva y masa di rispetto* de *1 236 000*, y una *circulación de 60 millones de liras*.

6) *Banca Toscana di credito per le industrie ed i commerci d’Italia* : el único banco de emisión nacido en Italia *desde 1859*. *Empezó en 1860* con un capital de 2 millones de liras; y el privilegio que se le concedió de *emitir billetes por el triple de su capital* desembolsado le hizo aumentar su capital; tiene ahora un capital de *5 millones* y una circulación de 15 millones.

Los *bancos de emisión* están todavía a la cabeza (principado) de los institutos de crédito italianos; pero los *bancos de depósito* se hacen cada día más fuertes y poderosos; estos bancos de depósito se llaman *società di credito ordinario*; con los depósitos se agencian el capital con que descuentan, dan préstamos y especulan en bolsa; se han desarrollado especialmente desde *1870*; el *31 de diciembre de 1870* apenas existían 31; el *31 de diciembre de 1873*, ya 143, con un capital nominal de *792 millones*; muchos *de estos bancos se han establecido de hecho solo con fines de agiotaje y especulación*. Como son demasiado numerosos, muchos no encuentran negocios serios ni capitales, por lo que desertan del campo del crédito real y se lanzan a la especulación de bolsa. (403) El público, los comerciantes y los industriales, contra estos nuevos bancos; *no reunían capitales para la producción*; serían en su mayoría «instrumentos maléficos que distraen el capital de los empleos productivos para darlo al agiotaje y al juego. … En efecto, ¿cuántos de los nuevos, y aun de los viejos bancos de depósito, no están metidos en misteriosos negocios de bolsa? ¿Cuántos son los que en sus empleos no dan el primer lugar a las *participaciones* y a los riportes? Y de los descuentos mismos de estos bancos, ¿qué parte sirve de verdad para alimentar las industrias y el comercio, y qué parte no sirve más que para cubrir y mantener *vivo un giro de aceptaciones cambiarias libradas por institutos de crédito*, *famosísimos jugadores de bolsa*?» (404)

Faltan en Italia *institutos de crédito* para las relaciones con el extranjero; algunos bancos italianos se llaman *internacionales*; pero si tienen una finalidad que corresponda al nombre, esta es más bien *la especulación internacional que el comercio internacional*. (404)

Sin *cambio directo* con *China, Japón y la India*, Italia tiene que seguir sirviéndose de la cara *mediación de Francia* e *Inglaterra* hasta que *«las agencias de algún banco nuestro no den a conocer y no den crédito al nombre italiano en aquellos lejanos países»* (405)

*Banche popolari*: su fundación en *Italia empezó en 1864*; su primer autor, *Luigi Luzzatti* , según el modelo alemán; solo se diferencian en que estos forman *sociedades colectivas*, mientras que los *italianos son sociedades anónimas*.

Situación en millones de liras.

|  | Capital desembolsado y fondos de reserva | Billetes en circulación. | Depósitos disponibles y no disponibles | Cédulas hipotecarias | Totales |
|---|---|---|---|---|---|
| Bancos de emisión | 243 | 1554 | 90 | — | 1887 |
| Bancos de crédito ordinario | 409 | 13 | 263 | — | 685 |
| Bancos populares | 39 | 11 | 63 | — | 113 |
| Bancos agrícolas | 8 | 4 | 7 | — | 19 |
| Institutos de crédito territorial | — | — | — | 99 | 99 |
| Cajas de ahorros* | 22 | — | 297 | — | 319 |
| Totales | 721 | 1582 | 720 | 99 | 3122 |
| * Estas cajas (situación del 31 de diciembre de 1869) |  |  |  |  |  |

Los *modernos* solo han introducido en la ordenación del crédito *2 perfeccionamientos realmente importantes*: *el descuento de las letras de cambio* y *la emisión de los billetes*. (407)

La *cámara de compensación*, en su carácter general de compensación de los créditos y débitos recíprocos, [encuentra su] ejemplo completo y antiguo en las *ferias* y en los *mercados de los cambios*. Y las *ciudades italianas* de la Edad Media tenían *grandes asociaciones mercantiles de responsabilidad limitada*, *acciones de sociedades* y *cédulas de la deuda pública*, tenían *lugares públicos destinados al comercio de los títulos de crédito*, y al comercio sano lo acompañaron pronto, o más bien demasiado pronto, la especulación y el agiotaje.

Roma empleó el contrato de cambio, ya conocido por los griegos, para dirigir el grandioso movimiento de los capitales que sus conquistas le traían de todas partes del mundo. (408)

---

[^r1]: Así en el manuscrito; Rota, p. 314, da el 20 de febrero de 1800, día en que el banco empezó a trabajar; otras fuentes dan el 13 de febrero (primer estatuto) o el 18 de enero de 1800 (sesión constitutiva) (según MEGAdigital).
[^r2]: En Rota, p. 314, *lire*, «liras»: en estos extractos sobre el Banco de Francia, Marx escribe siempre francos donde Rota dice liras (según MEGAdigital).
[^r3]: En griego en el original (Estrabón, XIV): «(Samos) no es de buen vino»; «en cuanto al vino, no es nada afortunada».
[^r4]: Marx continúa los extractos de Hüllmann en la p. 37 del cuaderno (según MEGAdigital); véase la segunda parte de este cuaderno.
[^r5]: Así en el manuscrito: se trata de Charles-Alexandre de Calonne, interventor general de Hacienda de Luis XVI de 1783 a 1787.
[^r6]: En el original, «grausse Profitcher», deformación burlesca de «große Profite», «grandes beneficios» (según MEGAdigital).
[^r7]: Probablemente la Banque de Belgique, fundada en 1835, que en diciembre de 1849 renunció por convenio con el gobierno a emitir billetes (según MEGAdigital).
[^r8]: Así en Rota; el banco lo fundó Luis I de Baviera en 1834 (según MEGAdigital).
[^r9]: Rota trata del Banco de Viena en las pp. 173-176 de su libro; Marx solo había sacado de ellas el título de un libro (según MEGAdigital).
[^r10]: Así en el manuscrito: Borovsk está en la gubernia de Kaluga.
[^r11]: La paz de Viena del 3 de octubre de 1866 (según MEGAdigital).
[^r12]: Las páginas son de la obra citada de Bianchini (según MEGAdigital).
[^r13]: Traducción de los dos formularios: «Gobernadores del Banco de San Jacopo, os placerá pagar al reverendo padre don Tommaso Crispo 15 ducados por otros tantos [recibidos] de él, y ponedlo a cuenta de caja. – 22 de enero de 1601. Giovanni Alfonso Crispo». Y al dorso: «Y por mí, servíos pagar al reverendo padre D. Fortunato di Napoli. Tommaso Crispo. Del monasterio de San Severino, el 7 de febrero de 1601. Don Fortunato di Napoli».
[^lic]: Texto original según MEGAdigital (Berlin-Brandenburgische Akademie der Wissenschaften), MEGA² IV/25, licencia CC BY-SA 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/deed.es); el aparato editorial de la MEGA no se reproduce. Esta traducción y la transcripción se distribuyen con la misma licencia.