--- Title: Engels a Marx, [Manchester], 25 de febrero de [1851] Description: Engels pregunta por su carta para Harney y comenta la exposición de Marx sobre la circulación monetaria, el Banco de Inglaterra y la crisis. Author: Friedrich Engels Date: 1851-02-25 URL: https://marxismo.school/archivo/marx-engels/cartas/1851-02-25%20Engels%20a%20Marx --- *Carta de Friedrich Engels a Karl Marx, que vivía en Londres, escrita en Manchester el 25 de febrero de 1851 (el lugar y el año los establece la edición). Se conserva completa. Traducida de la primera MEGA (MEGA¹ III/1, Berlín, 1929, carta n.º 67, pp. 156-158) por la Escuela de marxismo, 2026. Las notas son nuestras. [Texto original](https://marxismo.school/archivo/marx-engels/cartas/originales/1851-02-25%20Engels%20an%20Marx).* Querido Marx: Hace ocho días te mandé una carta para Harney[^1] y desde entonces no tengo respuesta tuya, lo que podría ponerme en un cierto aprieto si una carta de Harney, que puede llegar cualquier día, requiriese una respuesta rápida, o si las negociaciones de la nueva camarilla cartista de aquí sobre una visita de Harney llegasen a buen puerto y una buena mañana se me plantase en la taberna. Espero que lo hayas recibido todo bien y que no sea una indisposición lo que te impide escribir. Quizá no te guste la carta, o la manera en que actué por mi cuenta sin consultarte más. Pero precisamente por eso te la mandé, y si tenías algo que objetar, nada más fácil que hacer decir a Harney que de momento no imprimiese mis artículos y devolverme la carta con tus glosas, *which you know would have had all due attention*.[^2] En todo caso, te debo desde hace tiempo la respuesta sobre el asunto de la *currency*.[^3] La cosa en sí es, a mi juicio, del todo correcta y contribuirá mucho a reducir la disparatada teoría de la circulación a *fundamental facts* sencillos y claros. Sobre la exposición de tu carta solo tengo que observar lo siguiente: 1. Supongamos que al principio del *period of pressure*[^4] la cuenta del Banco de Inglaterra estuviese, como dices, en 12.000.000 de libras de *deposits* y 8 millones de *bullion* o *coin*.[^5] Para deshacerse de los 4 millones de libras de *bullion* sobrantes, haces que baje el tipo de descuento. Yo creo que no tendría necesidad de hacerlo, y, por lo que recuerdo, hasta ahora nunca se ha bajado el tipo de descuento al principio de la *pressure*. A mi juicio, la *pressure* actuaría inmediatamente sobre los *deposits* y muy pronto no solo restablecería el equilibrio entre *bullion* y *deposits*, sino que obligaría al Banco a subir el tipo de descuento para que el *bullion* no bajase de un tercio de los *deposits*. A medida que aumenta la *pressure*, se estanca también la circulación del capital, la venta de las mercancías. Pero las letras de cambio ya giradas vencen y hay que pagarlas. Por eso tiene que ponerse en movimiento el capital de reserva —los *deposits*—, ya me entiendes, no *qua currency*, sino *qua capital*,[^6] y así el simple *drain of bullion*,[^7] junto con la *pressure*, bastará por sí solo para librar al Banco de su *bullion* sobrante. Para eso no hace falta que el Banco *baje* *su* tipo de interés en unas condiciones que al mismo tiempo *hacen subir* el tipo de interés general en todo el país. 2. En un periodo de *pressure* creciente, el Banco, según creo, tendría que aumentar la proporción del *bullion* respecto a los *deposits* (para no verse en apuros) en la misma medida en que aumenta la *pressure*. Los cuatro millones sobrantes serían para él una ganga, y los gastaría lo más despacio posible. Con una *pressure* creciente, y bajo tus supuestos, una proporción del *bullion* respecto a los *deposits* de ⅖ : 1, ½ : 1 e incluso ⅗ : 1 no sería en absoluto exagerada, y tanto más fácil de mantener cuanto que, al disminuir los *deposits*, también la *bullion reserve* disminuiría en términos absolutos, aunque aumentase en términos relativos. El *run*[^8] sobre el Banco es aquí tan posible como con el papel moneda y puede provocarse por circunstancias comerciales completamente corrientes, sin que el crédito del Banco se haya resentido. 3. «La *currency* es lo *último* en verse afectado», dices. Tus propios supuestos —que se ve afectada a consecuencia del estancamiento de los negocios y que entonces, naturalmente, hace falta menos *currency*— llevan a la conclusión de que la *currency* disminuye a la par que la actividad del *commerce* y que una parte de ella se vuelve superflua a medida que sube la *pressure*. *Perceptiblemente*, desde luego, solo disminuye al final, cuando la *pressure* es fuerte; pero en conjunto este proceso tiene lugar desde el comienzo de la *pressure*, aunque no pueda demostrarse de hecho en el detalle. Pero en la medida en que este *superseding*[^9] de una parte de la *currency* es *consecuencia* de las demás circunstancias comerciales, de la *pressure* independiente de la *currency*, y todas las demás mercancías y relaciones comerciales se ven afectadas *antes* que ella, y en la medida, asimismo, en que esa disminución de la *currency* se hace sentir *en la práctica* al final, en esa medida es, en efecto, lo último a lo que alcanza la crisis. Estas glosas, como ves, se limitan exclusivamente a tu *modus illustrandi*;[^10] la cosa en sí está completamente en orden. Tuyo, F. E. Martes, 25 de febrero. [^1]: George Julian Harney (1817-1897), dirigente del ala izquierda del cartismo, editor del *Red Republican* y luego del *Friend of the People*. [^2]: «Que, como sabes, habrían recibido toda la atención debida». [^3]: La circulación monetaria. Engels responde a la carta de Marx del 3 de febrero de 1851, donde Marx exponía, contra la «teoría de la circulación» de la *Currency School*, que una salida de oro en época de crisis no reduce necesariamente la circulación de billetes, sino los depósitos del Banco de Inglaterra. [^4]: «Periodo de tensión» o de estrechez del dinero, la fase que precede a la crisis; *pressure* = tensión, estrechez. [^5]: *Deposits*: depósitos; *bullion*: oro y plata en barras; *coin*: moneda metálica. [^6]: «No como circulación, sino como capital». [^7]: «Salida (drenaje) de oro». [^8]: La carrera de los clientes para retirar sus depósitos o convertir sus billetes. [^9]: «Sustitución», es decir, la retirada de una parte de la circulación por superflua. [^10]: «Manera de ilustrar».