--- Title: Exzerpte aus Kaufman über das Bankgeschäft (1878). II. Organisation des Kredits. Depositenbanken Description: Marx’ Exzerpte im Heft I (1878) aus I. I. Kaufman, „Teorija i praktika bankovogo dela“, Bd. 1 (St. Petersburg 1873), zweite Abtheilung: Banken: Organisation des Kredits; Mittel der Benutzung der Quellen der Leihmittel; Depositenbanken; mit Marx’ Bemerkungen. Author: Karl Marx Date: 1878 URL: https://marxismo.school/archivo/marx-engels/originales/1878%20Exzerpte%20aus%20Kaufman%20%C3%BCber%20das%20Bankgesch%C3%A4ft.%20II.%20Organisation%20des%20Kredits.%20Depositenbanken --- *Nach der Handschrift, MEGAdigital (MEGA² IV/25).[^lic] [Traducción al español](https://marxismo.school/archivo/marx-engels/1878%20Extractos%20de%20Kaufman%20sobre%20la%20banca.%20II.%20La%20organizaci%C3%B3n%20del%20cr%C3%A9dito.%20Los%20bancos%20de%20dep%C3%B3sito)* ### Zweite Abtheilung. Banken #### IV Kapitel. Organisation des Credits. *Wenn gewisse Categorie v. (ökonomischen) Mitteln* aufhört nur gewissen einzelnen Individuen od. gewissen Kategorien v. Individuen ausschliesslich zugänglich zu sein, wenn sie sich regulär wiederholende u. beständig mögliche Erscheinung geworden, also nicht mehr *zufällig* scheint, dann ist die Ausbeutung dieser Categorie v. Mitteln *organisirt*. (233) Erst wenn ein ökonomisches Bedürfniss regelmässig geworden, constant – also *constante Nachfrage* nach den Mitteln zu seiner Befriedigung, wird auch die *Zufuhr* dieser Mittel constant, u. constantes Geschäft, i. e. patentirter Theil der gesellschaftlichen Arbeitstheilung. (233; 234) Wo beides regelmässig geworden, ist das *Geschäft »organisirt«*, wo nicht noch mehr od. minder *unorganisirt*. (234) Das beste Zeichen der *Dauerhaftigkeit der Nachfrage* ist die *Constanz der Zufuhr*. Letztres schliesst ein, dass sie *besondres Geschäft* geworden, *selbstständige Gruppe* ökonomischer Erscheinungen bildet; alles was zur Befriedigung des gegebnen Bedürfnisses dient, hört auf *zufällig* zu sein od. *aussergewöhnlich*, wird eine der *Grundlagen* des gesellschaftlichen Lebens. (234, 35) *Organisation des Credits* = *Schöpfung der Centren f. Massen v. Werthen*, die *einen Creditabsatz* haben; um welche Centren andrerseits *sich die Nachfrage nach Credit concentrirt*. (236) Solche Organisation – das *Bankgeschäft*. (236) Die Banken vertheilen unter sich wieder die verschiednen Categorien der Interessen, vermittelt durch Credit. (237) (ob solche Institute nun Banken heissen od. nicht.) Um jede Bank gruppirt mehr od. minder zahlreiche Categorie v. *Schuldnern* u. *Gläubigern*. Die Etablirung dieser Gruppe, i. e. Zusammenbringen der verschiednen Sorten *Nachfrage nach Credit* u. ihm entsprechender *Zufuhr* , bildet Wesen der Bankorganisation des Credits. (l. c.) Entwickelt sich *System verschiedenartiger Banken*, in Folge der *Verschiedenartigkeit der Werthe*, die Credit erhalten, (Kredit-Absatz) finden u. der Verschiedenartigkeit der *Geschäfte u. Einkommenbedingungen* der *Nachfrage* nach Credit. Die Mittel der *Zufuhr* u. seine Art u. Weise daher auch verschieden. (238) *Innere Bedeutung* des Credits Förderung der Produktion; *äussere Bedeutung* – *Beschleunigung der Cirkulation*. (240), i. e. *Beschleunigung der Cirkulation* der *freien Capitalien* *(Geldes)* und *Verstärkung der Productivität* selbiger freien Kapitalien. (241) Für das *Unternehmercapital* selbst Perioden wo sein Capital *im Zustand v. freiem Kapital*, *müssigem Geldkapital* , bedingt durch Zeittermin worin *Einnahme* u. *Wiederausgabe* erfolgt. Gelder gehn allmählig ein u. werden erst in gewissem Zeitpunkt rückverwandelt etc (241) Führt der Unternehmer (der industrielle Kapitalist) aber gleichzeitig *verschiedne* Geschäfte, so kann der eine dem andern seine *freien* (freigesetzten; i. e. in Geldform ruhenden) Mittel *temporär* abtreten, wodurch deren *fortlaufende Produktivität* gesichert. Er führt dann *Buchhaltung*, worin jedes bes. Geschäft als *Schuldner* (u. Creditor) des andern figurirt. Die Gelder selbst in **gemeinsamer Kasse** vereint, **gemeinschaftlichem Reservoir**; das freigesetzte Kapital koncentrirt sich hier beständig um sich zu vertheilen zwischen den verschiednen Geschäften. Dies bei jeder Manufactur od. Fabrik, die aus v. einander unabhängigen *Departementen* besteht. Es ist da *doppelte Buchführung* u. zugleich *Einheit der gemeinschaftlichen Kasse*. (242, 43) Die in einen Theil *eingehenden* Mittel, sofort *verausgabt* in andrem Theil (dieses combinirten Geschäfts); dies zeigt Buchhaltung an; zugleich ob nicht trotz Erweiterung des Geschäfts noch *Bildung v. müssigem Geldkapital*. Die gemeinschaftliche Kasse zeigt das sofort. (243) Innerhalb der *einzelnen wirthschaftlichen entreprises* fängt also die *Creditorganisation* an. Und das *ganze Ziel der Creditorganisation*, zu erweitern diese *Gegenseitigkeit* ⦗in fact die *gemeinschaftliche* Kasse⦘, die sich bildet zwischen den *existirenden Theilen* jedes combinirten Privatgeschäfts, *auf ganze Industriezweige* als *Ganze* u. wieder auf die *verschiednen Industriezweige als Glieder eines Ganzen* auszudehnen. (243. *Also den Communismus auf kapitalistischer Grundlage zu anticipiren.* ) Die verschiednen *obrigkeitlichen Ressorts*, worin eingehn u. wovon ausgegeben werden Gelder – mit *Einheit der Centralkasse* – haben grösste Aehnlichkeit mit shopkeeper, der z. B. 10 verschiedne Läden in 10 verschiednen Theilen einer Stadt hat. (245) Die *einheitliche Kasse* jeder privaten, individuellen ökonomischen Sphäre bildet gleichsam *клѣточку* des Organismus, worin sich stufenweis entwickelt die gesammte Volkswirthschaft, sobald sie überzogen wird mit *Netz v. Kreditinstituten*. (246, 47) *Als Band zwischen* den *verschiednen individuellen Sphären*. (247) Beim blossen *Privatcredit* fehlt noch das *specielle* (gesellschaftl.) *Organ*, welches unterstellt nicht zerstreute Einzel*thätigkeit* (in dieser line), sondern *fortwährende Thätigkeit* (Bethätigung) ([247,] 248) Genau gesprochen ist jede Creditinstitution – *Bank*. (248) Charakteristische Bedingungen des Credits: 1) *Länge des Zahlungstermins*, wofür Credit gewöhnlich gewährt wird; 2) *Arteigenthümlichkeiten der Capitalien*, die gesammelt u. vertheilt werden auf dem Wege des Credits; 3) *Arteigenthümlichkeiten der Kaufkraft*, der noch nicht in ihren Resultaten verkörperten Unternehmungerei, deren ökonom. Unabhängigkeit sich auf den Credit stützt. (249) Mit dem Bankgeschäft erhält Credit erst vollste *Oeffentlichkeit*. (250) Creditadministration wird so *mechanisches Geschäft*, dass Banken als meist entsprechender Anlage f. *Actiengesellschaften* betrachtet werden. (l. c.) Privatcredit u. öffentlicher Kredit. (p. 251) Jeder entdeckt, dass sein Kredit abhängt zunächst v. der *Beständigkeit seiner Geschäftsverbindungen* mit fremden Personen. (255) Die Obligationen der verschiednen Privatgeschäfte streben sich zu concentriren in *Specialunternehmungen*, dienend dem Bedürfniss nach Credit, das diese Obligationen ausdrücken. Diese Privat-Obligationen *Material* der Banken. Jede Privatobligation repräsentirt besondres Moment des durch die Bank organisirten Kredits. (l. c.) Dabei Form der Obligation gleichgültig: ob *Wechsel* (ob einfacher od. trassirter), od. andres *Dokument*, bei *Sicht* zahlbar od. in *kurzen* od. *langen Terminen*, ob geliehnes Kapital *auf einmal* returnirt wird od. *stückweis* in vorher bestimmtem Zeitraum, ob Creditor od. Debitor bestimmt wann der Obligation Endschaft erreicht. *Die verschiednen Arten Banken* also einfache Folge der *Verschiedenheiten der Bedingungen*, woraus die Obligationen selbst *entspringen*. *Landbanken\Boden[banken]* dienend dem Credit der Grundbesitzer u. Landwirthe, organisiren *langterminigen Credit*, *Handelsbanken* – *kurzterminigen*. ([255,] 256) Ebenso Credit f. *Eisenbahnenactiengesellschaften* z. B., ob sie selbst dies Geschäft treiben od. andre Bankinstitute für sie. (l. c.) Ebenso Kredit auf Pfand, bewegliches od. unbewegliches. (l. c.) *Oeffentlicher Credit* selbst nur eine der *bes. Arten*, die wie diese alle sich nur durch *bes. Art des Schuldners*, welcher hier das gouvernement, auszeichnet. (257, 58) *Bank*credit umfasst *alle Arten des Credits*. (258) Nichts in Verwaltung des *öffentlichen Credits*, was ihn von dem Bankkredit überhaupt unterschiede; ist *Kurzterminig* (*Schatzscheine, bons de trésor, Exchequer bills*) (= *Depositschein*) ⦗Ob Geld in solchen Schatzschein od. in *Depositschein* investirt, dasselbe.⦘ (260) ⦗Esel sucht, p. 261, 62 „principiell“ Ausgabe v. Banknoten durch Banken u. Papiergeld durch Regierung zu identificiren⦘ »*Unser* (das russische) *System des öffentlichen Credits* repräsentirt das meist verästelte System der Mittel *der Exploitation* (in fact!) *der Bankoperationen durch die Regierung*.« (262) *Regierungscredit* überhaupt kein Mittel *produktiver Placirung des Capitals*, *wodurch dies Kapital selbst reproducirt würde*. Bildet nur ein System der *Tilgung unwiederbringlich vermöbelten Kapitals* vermittelst *Organisation periodisch sich erneuernder Reserven* zur Zahlung v. Zins u. Amortisation; diese Reserven geliefert durch *Steuern*, wie *Assekuranzprämien* gezahlt an Assekuranzgesellschaften, um aus diesen Prämien *neues Kapital* zum Ersatz für kaput gegangnes zu bilden. *Langterminiger Credit* (für Regierung) repräsentirt Hilfsmittel zur Vermehrung unproduktiver Ausgaben. *Kurzterminiger Credit* (für Regierungen) dient nur als *Mittel zur beschleunigten Concentration*, in den Händen der Regierungen, der *Kapitalien*, die ihr beständig *periodisch* zufliessen. (264) Wie in jeder Privatwirthschaft, so in Regierungswirthschaft, *Perioden*, wo *mehr Capital nöthig als grade im Augenblick eingeht* (returnirt) u. andre Periode *wo mehr Kapital eingeht*, als für den Augenblick nöthig (ernöthigt durch die augenblicklich fliessenden *Auslagen* (sich erneuernder)) . Je weiter der Umfang der Regierungswirthschaft, desto mehr macht sich bei ihr geltend das allgemeine *Gesetz der Vertheilung der Umschlagsmittel über verschiedne Perioden* . (264, 65) Regierung ein *Hauptkäufer* ⦗u. als Steuerempfänger, *ein Hauptcreditor*⦘ dem Land gegenüber. (265) Um ihre Ausgaben immer zur geeignetsten Zeit zu machen muss Regierung volle Möglichkeit haben *ihre Einnahmen zu anticipiren*, wie Privatpersonen. Kurze Anleihen am besten f. Regierung, um ihre *Ausgaben* (Käufe etc) zu machen in der Zeit wo das am vortheilhaftesten exekutirbar u. ihre *Einnahmen* zu sammeln an den den Steuerzahlern mindest störenden Terminen. ([265,] 266) Andrerseits wenn *müssige Geldreserve* in Governmentskasse muss sie selbe gewinnbringend in Privatunternehmungen (*Banken* etc) unterbringen, nur nicht in ihren Kellern grosse Metallhaufen *immobilisiren*. (267) Kredit *beschleunigt* Circulation v. Waarenkapitalien: 1) durch *Verstärkung des Umlaufs freier* (Geld-)*kapitalien* u. durch Vervielfältigung der Möglichkeit *mit ihrer Hilfe* die Obligationen auszulöschen u. abzubrechen; 2) durch Möglichkeit *Obligationen zu liquidiren ohne alles Baare*, durch wechselseitige Abrechnung. (267, 268) Der Credit erweitert das Gebiet der Obligationen, indem er vermehrt die Hilfsmittel ihrer Tilgung. (268) Alle *Obligationen* sind: *»Versprechen zu zahlen«* od. *»Befehle zu zahlen«*. (268) Beide verschiedenartig, je nach *Eigenschaften der individuellen Zahlungs-Versprecher oder -Befehler*, den *Terminen*, die sie der Zahlung anberaumen, und der *Sicherheit*, die sie leisten f. Exekution des Versprechens od. Befehls. (l. c.) *Zahlungsversprechen* repräsentirt *ungedeckten* Credit (decouvert); der *Ersatz* des auf Credit erhaltnen Capitals hier nur – *zukünftige Produktivität*. *Creditbefehl* (*Ordre*) dagegen *gedeckter Credit*; entsteht mit u. begleitet die Productivität, as far as wiedergespiegelt in den Mitteln u. Kräften privater Personen. Wenn ihre fliessende Produktion bereits verkörpert in *Werthresultaten*, die aber noch nicht in ihrer eignen Hand, weil sie selbe ohne Equivalent in fremde Hand gegeben, dann geben die *Zahlungsordres* Möglichkeit sofort die Kaufkraft der Equivalente, vor deren Empfang, auszunutzen; nur ein Gläubiger (!) kann an seine Schuldner (!) solche Befehle ausstellen; durch Ausstellung v. Zahlungsordres verfügen sie über bereits vorhandne Resultate ihres Geschäfts. (269, 70) ⦗Vertrauen hier nur so weit nöthig, als geglaubt wird dass der Zahlungsbefehl auf solch vorhergegangnem Geschäft hin ausgestellt wird.⦘ *Mittelstufe* zwischen Zahlungs-Versprechen u. Befehl – sind *Zahlungsversprechen*, *gesichert durch Bürgschaft* od. *dingliches Pfand*, i. e. bereits vorhandne Werthe. (270) Solche Werthe werden hierdurch in gewissem Umfang *mobilisirt*. (l. c.) Wer reguläre *»Zahlungsordre«* ausstellt, zeigt, dass er Mittel zur Löschung seiner Obligation besitzt, schon im Moment wo er sich des Credits bedient; dass er sich selben bedient, nicht um *fremdes Kapital* zu exploitiren, sondern sein *eignes Kapital* in der ihm vortheilhaftesten Weise u. es auf dem Weg des Credits zum Mittel macht, seine Obligation, ohne Zwischenkunft v. baarem Geld, zu tilgen. (273, 74) Aber alle diese *Kreditformen* möglich, ohne dass ihr *substantieller Gehalt* existirt, *Accommodationswechsel* etc (274) Banken fungiren als *allgemeine Kassen* u. *Kassirer* der Volkswirthschaft; vereinigen so viel *Obligationen*\*Schulddokumente* u. *freie GeldKapitalien* in ihrer Hand; dadurch Auslöschung der Obligationen mit Dazwischenkunft v. möglichst wenig Baarem; u. zweitens die so *freigesetzten Geldkapitalien* (durch die gegenseitige Löschung der Schulddocumente) werden wieder an *Producenten* v. selben Banken verpumpt u. so *neue Massen* v. *Obligationen* od. Schulddokumenten erzeugt. (277–78) Durch das Verpumpen machen die Banken manchem Producenten erst möglich *»sich zu verschulden«*, denn es genügt nicht guter Wille einen »Schuldschein« auszustellen. (279) (so wenig wie guter Wille, ein Geschäft ohne Baares zu beginnen.) Auf den untersten Entwicklungsstufen stützt sich *Collectivunternehmung* auf Regierung: *Privilegirte Compagnie* od. auch directes Regierungsinstitut, *Regierungsbank* etc (p. *282* wie aber auch *Regierungsfabriken*, *Monopole* etc. (282) *Organisation des Marktes für freie* *Kapitalien* hat denselben Sinn wie die Organisation v. *Markt f. alle andern Waaren*. *Kapitalien* od. *Werthe* – vor allem *Vereinigung v. Käufern u. Verkäufern*, gruppirt um *bestimmtes Centrum* od. *Centren* . Für diese Centralisation ist nicht *Einzigkeit des Centrums* – Concentration – nöthig. Einheit kann da sein ohne *Centralinstitution*; bester Beweis davon *Kornhandel*, der meist vor allen andern Unternehmungszweigen sich organisirt; viele Märkte, aber eng unter einander verbunden. (284) Wo Credit noch wenig entwickelt, ein *einziges Credit* (Regierungs) *Institut*; dies nicht *central*, weil hier *nur Centrum* existirt, ohne entsprechende *selbstständige Peripheriepunkte*. Damit nicht *Credit* centralisirt, sondern die *Creditorgane*. Credit selbst braucht keine künstliche Centralisation. Gleichmässig, bei Decentralisation u. bei Centralisation seiner Organe, etablirt sich um gewisse Punkte, wobei bedingt durch räumliche u. zeitliche Umstände, die bedingen *Nachfrage u. Zufuhr v. Leihkapital*. Ob eine Bank mit Netz v. Abtheilungen (Provincial etc Departments) od. viele selbstständige Banken, die ein gemeinsames Netz bilden, alles eins. Hier nur Unterschied in der Initiative der Gründung dieser verschiednen Organe. Die wirkliche Einheit unter denselben hängt ab vom *Charakter der Umschläge*, mit deren Betrieb sie sich beschäftigen. *Einheit* zwischen selbstständigen Banken daher ebenso leicht oft zu etabliren, wie sie andrerseits oft schwierig zu erhalten zwischen Abtheilungen\Zweigen einer u. derselben Bank, functionirend an getrennten Orten, isolirten, nicht verbunden mit andern Orten durch breites Netz gemeinsamer Interessen. (285, 286) Bildet das Land ein verschlungnes Ganze ökonomisch sich durchkreuzender u. zusammenhängender Interessen, so bilden die verschiednen Creditorgane nothwendig ein federales Ganze. (286) *Bankunternehmung* auf grossem Fuss, gegründet auf Privilegien, od. bekleidet mit Regierungscharakter, repräsentiren nur *künstliche Anwendung des Princips der grossen Industrie aufs Bankgeschäft*. So lang der Credit nicht hinlänglich entwickelt, um ohne fremde Mitwirkung solche grosse Institute zu schaffen, die sich aus eigner Kraft erhalten könnten, sind jene Kunstinstitute nützlich, aber ihr Nutzen f. Volkswirthschaft dauert grade nur so lang als die unterentwickelten Zustände, die sie hervorrufen. Sie haben nur *vorübergehenden* Nutzen. Dass sie daher nur f. *gewisse Termine* privilegirt, müsste den Sinn haben, (nicht, wie in fact, dass die Regierung bei Erneurung der Privilegien Geschäftche machen will) dass sie *beseitigt* werden, sobald der Credit ihrer nicht mehr bedarf. (287) *Grosse od. kleine Banken.* *Kleine stets* nöthig f. Örtlichkeiten ohne grosse Unternehmungen; gleichgültig ob die *»kleine«* Bank selbsständig od. Zweigbank einer grösseren Zentralbank. Sobald *freies Kapital eines Orts Gelegenheit zur Placirung auch in andern Orten sucht* (u. lebhafte Geschäftsverbindung zwischen den verschiednen Orten giebt ersten Anstoss dazu), fangen in den commerciell industriellen Centren des Landes, worin *die grössten Unternehmungen concentrirt*, *wo die grösste Nachfrage nach Leihkapital* – sich *zu sammeln* an freie Mittel aus verschiednen Orten, damit sie entweder dort in den Centren selbst placement finden, od. von dort an andre Orte gesandt werden, deren eigne freie Mittel zur gegebnen Zeit nicht die ganze dortige Nachfrage decken. In den Haupt commerciell industriellen Centren fangen dann an sich zu bilden *grössere Institute*, sich erhebend über die andern, theils weil sie an Ort u. Stelle vergleichsweis grössere Quellen v. Cirkulationsmitteln finden, theils weil ihnen diese Mittel aus andern Oertlichkeiten zuzuströmen beginnen. Kann solch Band stattfinden über die Grenzen grosser Theile eines Landes hinaus (wie *Verhältniss* der *schottischen Banken zu den Londoner*). Ebenso Bewegung ⦗je nach Zinshöhe etc⦘ *v. einem Land* ⦗Banken eines Landes etc⦘ *in anderes*. Die *Bildung kleiner u. grosser Bankinstitute* natürliche Folge, einerseits der Nothwendigkeit verschiednen Systems der Organe, *angepasst zu den Quellen der freien Ersparnisse*, die den Banken Cirkulationskapitalien liefern, andrerseits der Nothwendigkeit der *Vereinigung der Geldmittel*, als Bedingung ihrer grössten Produktivität u. Rentabilität. Sie bilden daher überall Glieder eines sich von selbst bildenden *Systems von Bank*. (287–89) ⦗*Fortsetzung* v. *289*–*340* v. S. 1) *dieses Hefts bis Seite 7 inclus* .⦘ #### VI Kapitel. Mittel der Benutzung der Quellen der ссудныхъ средствъ Ursprünglich erscheint Bankgeschäft als *Nebenbeschäftigung* verbunden mit andrem Hauptgeschäft. (341) Keine Bankoperation, die nicht lang vorher, wenigstens im Keim – als Kreditoperation – existirt hätte *vor der Bildung v. Bankinstituten*. (l. c.) Die Creditoperationen gehn vor, bevor *specielles Organ* geschaffen, das nichts andres ausführt; so lang werden sie durch *Organe* ausgeführt, die andern Zwecken dienen. (342) Diese Operationen ausgearbeitet, im Mass wie sich ihr Wirkungsfeld erweitert; eigentliches *Bankgeschäft* findet also nach Inhalt und Form alles vorbereitet, bevor es selbstständig erscheint. (342) Die *Quellen der Leihkapitalien* etc muss man unterscheiden v. den *Hilfsmitteln*, denen sich die Banken bedienen, um sie zu fischen – *Hypotheken*, *Depositscheine*, *Chequebücher*, *Bankaccepte od. Banktrassiren v. Wechseln*, *Ueberschreibungen in Bankbüchern* u. *Bankbillets*. Bank findet alle diese Mittel u. ihre Varietäten vor. Für die Banken sind die *Quellen* der Leihkapitalien unzertrennlich verbunden mit den *Methoden*, den Hilfsmitteln sie zu fischen; sind daher fähig beide zu verwechseln. Aber keine dieser verschiednen Sorten v. *Hilfsmitteln* sind wirklich *Quellen* der leihbaren Kapitalien. Die Verschiedenheit der Formen dieser Hilfsmittel daher auch nur v. sekundärer Wichtigkeit. (342, 343) Alle Bankoperationen gruppiren sich d’abord in 2 Klassen – 1) *Zahlungsordres*; diese beruhn auf Mitteln, denen ihre Besitzer schon gewisse Bestimmung gegeben haben: bedienen sich der Mitwirkung der Banken zur bessern Erreichung ihrer Zwecke – *Kommissions*klasse der Bankoperationen; historisch die ersten; der Leihcharakter der Kapitalien tritt hier nicht rein hervor; Endziel: *Gelder* zu empfangen an andrem Ort; *diese Gelder* haben an sich selbst nicht Charakter v. Leihkapital, obgleich auf sie empfangen *trassirter Wechsel*, d. h. *Credit Dokument*. (343) 2) *Zahlungsversprechen*; hier tritt sofort in Vordergrund Leihcharakter der Capitalien. Diese Klasse zerfällt in 2 Branchen: a) die Operationen dienen zur *Sammlung v. Leihkapitalien* u. gruppiren sich um *die Hilfsmittel*, Methoden (in fact die *Werkzeuge*) die die Banken hierzu anwenden. b) *Produktive Placirung* der Leihkapitalien, gruppiren sich um die *Methoden*, *besondern Hilfsmittel*, wodurch die Banken *jede Art* ihrer Leihkapitalien der ihnen *entsprechenden Arten* v. Unternehmung anpassen. ([343,] 344) Beides u. *speciell* b) unterscheidet sich nicht v. den Methoden der Privatpersonen. (344) Auf der niedrigsten Entwicklungsstufe *Leihoperation* – welches immer ihr Zweck – auf selbe *Art* ausgeführt; später differenziren sich die *Hilfsmittel*, die *äusseren Formen der Operation* je nach dem Zweck, für *Handelsanleihen* – *Wechsel* (dem dann auch besondres *Wechselrecht* juristische Specialität giebt etc.) (344, 45.) Die *Emissions*methoden v. den Banken entwickelt; Emission umfasst sehr verschiednes; z. B. *Actien emittiren*, heisst *Kapitalisten-Unternehmer*, also in case of need, *Schuldner* suchen; *Obligationen* emittiren, heisst *Kapitalisten* suchen, die die Rolle der *Gläubiger* spielen wollen. (345) Im weitesten Sinn: *Emissionsoperation* – *Ausgabe irgendeines Schuldscheins, wodurch Kapital auf Credit gefischt wird*. (346) *Jede Kreditoperation* od. *jede zufällige Benutzung des Credits* umfasst 3 Elemente: 1) *Bewegung v. Kapital* (irgend eines Werthes) v. *Creditor an Schuldner*; 2) äussere u. innere Grundlagen, die den Creditor zu dieser Veräusserung bewegen, u. die seine Assekuranzfonds so zu sagen bilden; 3) *Uebergabe* od. *Ausgabe* von *Kreditzeichen* (Schuldschein) *durch den Schuldner* . (347) Letztere Operation – *Emissionsoperation*; umfasst also: *jede Ausgabe* v. *Schuld*(Credit)*Zeichen*, mit Hilfe dessen ein *Werth* in die Bewegung gesetzt, die ihn aus Hand des Besitzers in die des Pumpers führt. (347) Lehre über *Emissionsoperation* umfasst also die Gesammtheit der *Methoden* (Kniffe u. Hilfsmittel) wodurch die Banken die Quellen der Umlaufsmittel aussaugen. (349) Die *Quellen* der Leihkapitalien u. die Hilfsmittel ihrer *Exploitation*, sind natürlich verschiedne Dinge. (350) Je nach der Verschiedenheit der Methoden (Hilfsmittel) dieser Quellenexploitation, verfielfältigen sich die besondern *Operationen der Ausgabe von Schuldzeichen*. Der *verschiednen Natur der Leihkapitalien* entsprechen *verschiedne Arten Emissionsoperationen*. (l. c.) ⦗Die russischen Banken blos *Depositbanken*; dürfen keine ⦗except die privilegirte [Bank]⦘ Noten ausgeben. p. *351 sq*. In Russland gabs keine *grossen Privatbanker*; ihr Werk (im Westen) musste hier de prime abord durch *Actienbanken* verrichtet werden; die westlichen Privatbanker wirkten auf Herabsetzung des Zinsfusses; machten die commerciell industrielle Produktion unabhängig vom Wucherer; legten das Fundament zum Geldmarkt; sammelten zuerst Geld f. Handel u. Industrie; durch ihre Concurrenz unter einander erniedrigten sie den Zinsfuss. Dasselbe Geschäft haben in Russland de prime abord die *Actienbanken* zu *verrichten*. (353, 54) Die Geldkapitalien, die absolut als *müssige Schätze* verborgnes Leben führen, agiren in keiner Weise auf *Höhe des Escompte*; die Zinshöhe des Leihkapitals hängt daher nicht v. der *allgemeinen Masse der Metallvorräthe* in einem Land ab, sondern v. der *Masse derselben die in Aktion treten* u. diesen Theil, den thätigen, können die Banken bedeutend *vergrössern*, obgleich nach wie vor die *Gesammtmasse der Metallschätze* unverändert bleibt, u. obschon nach wie vor nur Metallgeld circulire. (355) *Conkurrenz der Banken* einerseits trägt bei zur Erniedrigung des Zinsfusses; *andrerseits* der Beschleunigung des Umlaufs durch die *Bankmittel*, welches immer deren *besondre* Art sei. (l. c.) Hat eine (Deposit)Bank Credit. Traut man ihren Wechseln, cheques, auf sie trassirten Ordres, überhaupt den auf sie ausgestellten Zahlungsbefehlen, so sammeln sie so grossen Kreis Personen um sich, dass es ihnen möglich zu zahlen Schulden beim Kauf v. Fonds, od. Waaren, od. zur Zahlung v. Diensten. Von den *englischen Actionär*(Depositen)*Banken* nehmen die Kunden nicht baares Geld weg, sondern begnügen sich mit Eröffnung laufender Rechnung. *Cheques*, *Ordres*, *Accepte* u. *Eröffnung laufender Credite* bieten ihnen mehr als *Surrogat* für Notenausgabe. (357) Einer Bank *Emission* nicht abgeschlossen dadurch dass sie ausgeschlossen v. *Notenausgabe*, als welches nur eine *besondre Emissionsform* ist. Die *Emissionsoperation* selbst liegt in der Möglichkeit f. Bank sich zu verpflichten\schulden nicht nur gegen die, die baare Deposite bei ihr hinterlegen, sondern auch gegen die, die auf andre Weise bereit ihr Credit zu geben. Nehme ich in Zahlung v. Schuld für verkaufte Waare *Bankaccept* an, so vollzieht die Bank mir gegenüber eben so gut Emissionsoperation, als wenn ich eine v. ihr ausgestellte Banknote annähme; ebenso wenn ich cheque auf sie annehme. Vermittelst der Emissionsoperation der Bank empfängt ihr Client-Gläubiger *Mittel zu kaufen u. zu zahlen* (der *Esel* gezwungen diesen „Unterschied“, des Kauf- u. Zahlungsmittels (sieh *358* +) den er läugnet, beständig selbst zu machen) ohne Baares. Womit zahlt er? Mit dem Credit der Bank. (357–58)⦘ *Zwei Formen der Emissionsoperation:* - 1) *Empfang v. Depositen* mit Ausgabe v. *Schulddokumenten*, die ihn bescheinigen; - 2) *Ausgabe terminloser, zinsloser Schuldzeichen* auf Vorzeiger, dem sie *on demand* baar zahlbar. (360) Schon dieser Unterschied nicht durchgreifend, da der *cheque* der Depositenbank dito terminlos, zinslos, zahlbar an Vorzeiger on demand. (l. c.) ##### I) Depositenbank: Leihoperation, wodurch die Bank *freie* (relativ od. absolute) *Geldmittel sammelt*, concentrirt in ihrer Kasse. *Die Deposite* selbst verschiedner Art u. damit differencirt sich die *Art u. Weise* wie die Bank sie v. den Besitzern freier Mittel leiht. ([343,] 361) 1) *Ewige (od. sehr lange) Deposite*. D’abord wo der *Besitzer ewig* ist, u. dieselbe Eigenschaft seinem Kapital verleiht. Z. B. *Städtisches Capital*. (361) *Corporativbesitzer*; so *Regierungsobligation*, *Eisenbahnobligation*, *Bodenhypotheken*; diese Deposite, entsprechend ganz freien Kapitalien, ihrer äussern Natur ähnlich der Obligation, heissen *ewige*. (362) Empfangen v. den Banken f. alle Zeit, so lang sie existiren; sie gleichen dem *Bankkapital* selbst, welches nur dann unter den BankActionären vertheilt wird, wenn die Bank eingeht. (362) Aber auch *künstliche ewige Deposite*, nämlich solche erhalten v. Privatpersonen. (362) In jedem Fall repäsentirt *ewiges Deposit so zu sagen Kauf ewiger Einnahme von gewissem Kapital*. (l. c.) Hört Einkommen auf, so muss Kapital dem Besitzer returnirt werden. ([363,] 364) Da die Banken sehr hohe Zinsen f. ewige Deposite zahlen, so nicht sehr lockend f. Banken. Bindet ihr die Hände. Sie kann mit Bezug darauf ihre Operationen nicht contrahiren, wenn’s erwünscht. Muss in schlechten wie in guten Perioden selben Zins dafür zahlen. (l. c.) (i. e. f. Geld, das nichts einbringt, z. B. in flauen Zeiten) 2) *Deposite auf Termine*, längere od. kürzere. Sind aber grösstentheils kurz. Die Rechnungsführung f. die verschiednen Summen, die in die Bank so aus- u. eingehn mit *Ausgaben* (f. die Bank) verbunden; sie nehmen daher nur d’abord solche Summen, deren Benutzung diese Ausgaben deckt u. ihnen zugleich Gewinn einbringt; sie beginnen daher mit Personen u. Summen, die schon gewisse Stufe des Wohlstands repräsentiren. Aber durch Gratisleistung der Buchführung etc können sich, by u. by, Banken die Mittel schaffen die *kleinsten Summen* – die zusammen grosse bilden – zu fischen. Hence s. g. *Sparkassen*. *Controleur* der *Geldersparungen* in den *Vereinigten Staaten* im Bericht *1872* bezeichnet Sparkassen als *formidable competitor* der *Banken* in ihren Operationen auf Deposit. So in den Sparkassen v. *Neuengland* Ende *1871* eingelegt *312,333,479 Dollar* , *aber in den Banken dieser Staatengruppe 3 mal weniger*. (365, 66) Durch die Depositenbank hemmen die *Sparnisse* nicht den Fluss der Geschäfte. Ohne sie würden die Ersparnisse die Summe der Umlaufsmittel pro tanto vermindern. *Die Banken*, *auf diese Weise*, *vervollkommnen* den *Gang selbst der Bildung v. Kapitalien bei den Privatpersonen*, zum Besten dieser Leute u. der industriellen commerciellen Welt. (367) Neben diesen »Ersparnissen« *andre Quelle* für *terminweise Deposite* die *Summen solcher Privatpersonen*, die selbst keine produktive Geschäftcher mache u. bereit sie leihweise wegzugeben. Der Termin spielt hier Rolle der Controlle, welche der Depositäre-Gläubiger über die Bank-(Schuldner) führen. (367) Einerseits muss Kapital beständig aus minder in mehr vortheilhafte Anlage übergehn können; also beweglich sein; Andrerseits unterstellt beständige Beweglichkeit der ökonomischen Kräfte u. Mittel ununterbrochne Thätigkeit der Umlaufsmittel, od. des Geldes in der Funktion, wodurch die Bewegung erzeugt wird. (368) Nur *verleihbare* (ihren Eigenthümern nicht unmittelbar für’s Geschäft etc selbst nöthige) *Kapitalien* od. *Leihmittel sind umsetzbar durch Banken*. Aber die *Leihmittel* erscheinen heutzutag weniger u. weniger in der Form *terminweis-freier Mittel*. (l. c.) Keiner will für bestimmten Zeittermin seine eignen Mittel immobilisiren u. paralysiren. (l. c.) Jeder denkt, heut od. Morgen kann Gelegenheit für geschäftliches Profitche sich finde etc (369) Das *freie Leihkapital* erscheint nicht immer (!) in Form v. *Geldvorräthen* … heut *verkürzen sich die Perioden* zwischen gegebner Dimension u. Erweiterung (neuer Periode) eines Geschäfts so rasch, dass der grösste Theil der neuen Ersparungen direkt u. unvermittelt erscheint in Form *bestimmter Werthe*: *Rohstoff*, *Maschine*, *Antheil an Kollectivunternehmungen*. So das *freie Kapital* in some sense schon placirt. Aber es bleibt *Leihkapital*, d. h. solches dessen Rentabilität u. Produktivität nur möglich *bei ihrem Absatz auf Credit*. Der Besitzer v. Ersparnissen in solcher nichtgeldlicher Form braucht *Käufer*, d. h. somebody dem er sein Kapital anvertrauen kann. Findet er selbst nicht Käufer, dann ihm nützlich, dass die Bank ihm solche liefert, od. ihn dabei unterstützt, od. *seine Obligationen durch ihre ersetzt*, od. ihn *mit Mitteln ausstattet*. (369, 70) 3) *Terminlose Deposite*. Die grösste Masse an Geldmitteln, die v. ihren Eigenthümern selbst produktiv verausgabt werden. Diese in den Banken gesammelt *sub specie* terminloser Deposite. (*On demand auszahlbarer*) (370, 71) Damit die Bank diese, wie alle andern *Quellen* v. Leihkapital, in Bewegung setze, muss *sie vervollkommnen den Cirkulationsmechanismus*, soweit er aus baribus besteht, sei es dass *sie vermehrt die Masse seiner nützlichen Thätigkeit*, sei es, dass *sie erspart Theil der Kraft*, wodurch die frühere Menge seiner nützlichen Thätigkeit ins Werk gesetzt wurde. Diese *Kraftersparniss* liefert die *neue Quelle* terminloser Deposite für die Bank . (371) Ferner: *Da nicht Coincidenz der Momente des Anfangs u. Endes* für alle Unternehmungen der Volkswirthschaft, zeichen sich diese Unternehmungen in *verschiednen Momenten* fähig als Kreditoren aufzutreten, während sie wieder in andern Momenten Schuldner sein müssen. Nicht *zu denselben Momenten* haben alle Unternehmer auf einen Schlag *Zahlungen zu empfangen od. zu machen*. Nicht allen Unternehmen nöthig *unmittelbar nachdem sie Zahlungen empfangen*, Ausgaben zu machen od. sie zu leisten. Und hier erscheint f. die Banken bereits *eine neue Quelle* terminloser Mittel. Da die Volkswirthschaft ein Netz v. Unternehmungen darstellt, *zerstreut* u. *vereinigt nicht nur in Raum*, *sondern auch in Zeit*, entsteht die Möglichkeit dass sie *Verhältnisse wechselseitiger Verschuldung eingehn*, *auch vertheilt über verschiedne Zeitmomente*. *Kapitalien in der Form v. Werthen* u. *bevorstehende Zahlungen* – sind der Gegenstand dieser wechselseitigen Verschuldung. *Und die Banken streben danach das Centrum derselben zu bilden*. Um sie vereinigen sich die, die heute Creditoren, Morgen Schuldner, u. die heute Schuldner, Morgen Creditoren. Dank ihrer Stellung als *Centra der Schuldberechnungen*, können die Banken beträchtliche Massen derselben *auslöschen durch Wechselseitigkeit* (Compensation) *ohne alle Vermittlung v. Geld*; Käufe auf Credit durch Verkäufe auf Credit u. nur zur Bilanzausgleichung zwischen denselben Geld nöthig. (371, 372) Die auf *Kredit erhaltnen Kapitalien reproduciren u. erneuern sich in den Händen der Unternehmer* u. löschen so die Schulden aus, auf deren Weg sie erhalten wurden. Enormer Theil der Vermögensbeziehungen der Privatpersonen, Unternehmungen u. Wirthschaften unter einander gegründet u. gelöst nur vermittelst der Umlaufsmittel. Und keine Nothwendigkeit zu flüchten zu Geldern, als Repräsentanten müssigen Kapitals, um diese Beziehungen zu beendigen. Zum *Minimum reducirt die Nothwendigkeit bei sich zu halten müssige Vorräthe*, d. h. unproduktive Mittel. (372) Zwei sich ergänzende Seiten des Bankwesens: *Concentration* um *die Banken aller dem Creditabsatz* unterliegenden od. unterliegen könnender Gelder u. Werthe, *und* Schöpfung eines *besondern Circulationsmechanismus*, um der ganzen habbaren Geld- u. Werthmasse grösste Geschwindigkeit der Bewegung, grösste Beweglichkeit aufzudrücken. (l. c.) Vermittelst der *terminlosen Deposite* ziehen die Banken die Mittel an sich *nicht immer erst nachdem* ihr *Leihcharakter* bereits klar ausgeprägt; jene sind vielmehr Mittel, besonders wichtig *zur Erscheinung selbst des Leihcharacters* der angezognen Kapitalien. (373); nicht nur *passives* Mittel voll auszunutzen *bereits ganz fertige* Resultate, sondern in gewissem Grad *bereiten sie selbst die Resultate vor*, um deren Exploitation möglich zu machen. (373, 374) ⦗Umstände des ökonomischen Lebens, unabhängig v. den Banken, können verstärken den Umfang der *freien Ersparnisse für terminweise Deposits*; entweder starker *Anwachs der Produktionskraft* od. aber Bedrängnisse, die *die Ersparungen hindern* produktiv zur Zeit angewandt zu werden u. *die Ersparnisse so zu sagen nöthigen in grossem Umfang aufzuschwellen*. In beiden Fällen haben die Banken in den Ersparnissen bedeutende Quelle v. Umlaufsmitteln. Beispiele erster Art *England, Deutschland, Frankreich, U. St.*; 2ter Art *ganz besonders* – *Russland*. Hier Geld in beträchtlichem Umfang war blosser Schatz. Dem schon etwas abgeholfen durch die alten *Regierungs-Credit-Institute* *nach der Creditreform* v. *1816*; namentlich aber floss grösste Masse davon in Banken nach der *Creditreform v. 1860*, zur Zeit gleichzeitig ganz neuer ökonomischer Bedingungen in Russland. p. [374,] 375.⦘ Weit grössere Bedeutung als die *terminweisen Deposite* u. die durch sie *repräsentirten neuen Ersparnisse* haben für die Banken die *terminlosen Deposite*, mit ihren Unterabtheilungen. (375) Damit das Geld stets thätig – u. die terminlosen Deposite stellen vorzugsweis Geld vor, das activ in Unternehmungen angewandt, trotzdem aber nothwendig Momente des Brachliegens hat – nöthig *Umbildung des ganzen Zahlungswesens* u. dies vollbracht durch die Banken; *einmal*, weil sie als *Centren* wissen wer in gegebner Zeit sein Geld nicht beschäftigen kann u. wer ihnen Beschäftigung geben kann; *zweitens*, weil überhaupt, *je weiter das Feld*, *worauf sich ihre Wirkung erstreckt*, desto vollkommner kann *jede Kasse*, d. h. jeder Vorrath v. Baarem, der erhalten für Zahlungen, seinen Beruf erfüllen. Desto weiter dies Feld, desto gesicherter f. die Kasse die *Möglichkeit nicht müssig zu bleiben*, sondern nützliche Anwendung zu finden, Profitche, Einkommen zu bringen. In Folge des Strebens jeder Kasse *möglichst centrale Position* einzunehmen u. dazu *auf möglichst weitem Gebiet*, müssen alle Cassen streben in jedem ihnen nächsten Gebiet *sich einander zu nähern* u. *sich zu vereinigen*. Diese *Vereinigung der Kassen*, *angehörig den verschiednen Wirthschaften u. Unternehmungen*, *bildet das Geschäft der Banken*. (376–77) Mit wenigen Ausnahmen bezeugt das *terminlose Deposit* durch seine Terminlosigkeit selbst, dass es *Theil irgend eines Kassenvorraths* ⦗eines thätig in Umschlag befindlichen productiven od. commerciellen Capitals⦘ bildet. (377) Durch die *Centralisation terminloser Deposits vereinen die Banken die Kassenvorräthe der einzelnen Personen* (Unternehmer) *u. bilden aus dem Zahlungsumlauf ein organisirtes Ganze*. (377, 378) Die *terminlosen Leihkapitalien*, so lange sie sich in den Händen ihrer Besitzer befinden, spielen Rolle v. *industriellen (u. commerciellen) Kapitalien* u. *erscheinen f. ihre Besitzer selbst nicht als loanable Capitals*. Die Banken, sobald sie ihnen als terminlose Deposits zufliessen, watch the moments, when the activity of those moneys in the hands of their possessors *become interrupted*, and the times – periods – when they are again called *into activity*. Zu diesem Behuf eröffnen sie den Personen, die sie deponiren, *laufende Rechnung*. (current account) Diese Kapitalien in beständiger Bewegung, wachsen mit jedem neuen Deposit, vermindern sich mit jeder Ziehung der Deponenten. *Chequebücher* ihm eingehändigt; ist *Schulddocument der Bank* (Zahlungordres der Deponenten auf die Bank – ist jeder cheque) ([378,] 379) Die *Deposite auf laufende Rechnung* haben im strengsten Sinn v. seiner Form den Charakter *activer Kassenvorräthe*. Ihre Terminlosigkeit so wenig als möglich beschränkt. Die Besitzer verfügen über sie nach Mass ihres Bedürfnisses. Sie dienen so ununterbrochen bald als Unternehmercapital, bald als Leihkapital. Der Zahlungsbefehl – Seitens des Eigners der deponirten Gelder, geschieht durch *cheque*; das Einlaufen der cheques zeigt in welchem Mass er der Gelder bedarf zur eignen Unternehmung. Andrerseits: *Die Creditzeichen* (Wechsel etc), welche die Bank erhält v. den Personen, die ihre Schuldner sind f. Gelder die ihnen geborgt aus den laufenden Rechnungen, zeigen in welchem Mass die Cooperation der Bank nöthig um die Gelder ununterbrochen rentabel zu machen. Die Cheques der Depositäre u. die Creditzeichen der Schuldner der Bank stellen zusammen den *Apparat* vor, der durch die Banken in Bewegung gesetzt wird, um die Umlaufsgeschwindigkeit des Geldes aufs Maximum zu steigern. (379) Die Geldvorräthe, welche die Rolle v. *Kassenreserven* spielen, unterstellt der Credit als seine Grundbedingung. (380) Der Cheque repräsentirt de premier abord die *Schuld der Bank*, aber zugleich eine *Schuldverpflichtung der Person*, *die ihn zur Zahlung* benutzt u. zwar einer Person, die schon vorbereitet vor der Zahlungserfüllung zu ihrer Leistung. Er drückt *durchaus gedeckten Credit* aus; macht andrerseits *baare Auszahlung* unnöthig. Sobald einmal Cheque eingewurzelt als Zahlungsmittel, entspringt für die Orte, wo Metallgeld circulirt, die Bequemlichkeit, dass alle *Anstrengungen* u. *Ausgaben*, unzertrennlich v. Ortsbewegung des Geldes, überflüssig werden. ⦗Cum grano salis!⦘ Das Geld verliert seine »Schwere«. Und dies um so wichtiger, je *grösser der Umfang* der Zahlungen v. einer Person an die andre wird. Bedeutendes Dechet vermieden; Millionen zu Ortswechseln, dazu gehört Zeit u. Kraftausgabe. Durch Cheque wird alle Nothwendigkeit für *Abzählung*, *Zusammenzählung* etc vermieden. ⦗i. e. desto mehr auf der Bank gezählt, gewogen etc *Transposition*; der absolute Umfang dieser Operationen nimmt ab; andrerseits werden sie auf grossem Massstab ausgeführt v. „Specialisten“ wie Herr K. sagt, – *Transposition*, wobei immer an Zeit u. Kräften gespart wird.⦘ *Cheque* = *Wechsel jedes appoint* ⦗Nominalgrösse⦘ je nach Bedürfniss, *fähiges Cirkulationsmittel*; in der Praxis hat er daher die Bequemlichkeit sich jedem einzelnen Fall anzupassen. Er repräsentirt heut zu Tag die gewaltigsten Summen, die auf einmal zu zahlen. (382, 383) *Aber des Cheques* grösstes Verdienst – zusammen mit den laufenden Rechnungen, die sein Dasein begleiten – *dass durch ihn der Bank möglich wird Material an sich zu ziehn*, *das ohne ihn durchaus unfähig wäre Leihkapital zu bilden*. (383) Das Wesentliche, dass *auf Cheques v. der Bank Gelder gefordert werden*, dass die Präsentation v. Cheque gleichkräftig mit Forderung baarer Zahlung u. *Verminderung der ganzen Summe der Deposits*, die *auf laufende Rechnung hinterlegt*. (385, 386) Aber suppose: Der *Depositär A* zahlt seinem Gläubiger *B* mit cheque, der *auch Depositär* in derselben Bank. Bank schreibt in ihren Büchern pro tanto ab *von A* u. pro tanto zu der Rechnung v. B. Das Deposit v. A vermindert, das v. B pro tanto vermehrt. Wenn das Geld v. B wirklich herausgenommen, so wird die Schuld gelöscht durch *Geld*, das als »Cirkulationsmittel« (!) wirkt u. aufhört als müssiges Kapital zu functioniren, wie es that im Zustand v. Deposit. Wird durch cheque aber blose Uebertragung von selber Bank eines Postens v. A auf B bewirkt, so die *Gesammtsumme der in der Bank befindlichen Deposite* nicht dadurch vermindert. Ferner: Da die Obligation des A ohne Geld ausgelöscht wird, so hat letzteres bei dieser Operation nichts zu thun u. kann *neues Leihkapital* repräsentiren. (386, 387) Da die Summe der Bankeinlagen ohne dies System vermindert würde durch baare Auszahlung, constituirt die *Abwesenheit dieser Verminderung* entsprechende *Vermehrung v. Deposits*, hence von *verleihbarem Kapital*. (387) A trug Anfang des Monats 100 000 Rubles ein, u. muss selbigte nach Woche dem B zahlen; B hat laufende Rechnung in selber Bank; hat derselbe B dann wieder dem A 100 000 zu zahlen, so die ganzen 100 000 freies Kapital f. die Bank. Dies vermittelst der Kompensation in Vereinigung mit Abtretung der Obligationen. A überliess der Bank die Obligation, worauf sie Schuldner, B die Obligation worauf sie Creditor. Und so im Besitz der beiden Obligationen, in deren einer sie Schuldner, Creditor in der andern, kann die *Bank* die *eine durch die andre auslöschen*. (387, 388) A giebt seine Gelder der Bank u. wird dadurch Creditor der Bank etc. Bank löscht durch Uebertrag an B (dem A das Geld schuldet) ihre Schuld gegen A aus, aber sie wird um denselben Betrag dem B mehr schuldig. (388) Damit die *Wechselseitigkeit der Zahlungen* Bedeutung eines Mittels gewinne, *Geldcapital freizusetzen*, nöthig dass die Auslöschungen der Obligationen stattfinden, nicht *zwischen Bank* u. *einem ihrer Clienten*, *sondern zwischen diesen Clienten selbst*. (388, 389) Dazu müssen der Bank *zugänglich sein Obligationen*, *die ihre Clienten gegeneinander haben*. Nur dann nicht nur Obligationen gegeneinander ausgetauscht, i. e. durch einander ausgelöscht, sondern auch das *Geld freigesetzt*, welches sonst zur Auslöschung nöthig. Uebergiebt der Creditor von A – B im obigen Fall – wieder derselben Bank den Cheque von A – so dasselbe, als ob B ihm die durch den cheque repräsentirte Summe in Deposit gäbe. (389) *Cheque* kann repräsentiren Verbindlichkeit gegen den *Vorzeiger*, d. h. darauf hin jeder Creditor, der ihn in gegebnem Moment besitzt. Daher absolute Leichtigkeit – ohne alle Formalität – seiner Uebertragung. Er kann so durch *verschiedne Hände passiren*. Wenn A, Depositär z. B. bei Birkbeck Bank, damit den G zahlt, G den D, D den E u. E Depositär bei derselben Bank u. selben ihr zurückbringt, so wird er auf seine laufende Rechnung geschrieben, d. h. genommen v. ihm als *Deposit*. G u. D waren nicht Depositäre der Bank, aber *sie werden es temporär*, funktioniren als solche, sobald der cheque in ihre Hand fällt u. so lange er darin bleibt; die Schuldverhältnisse zwischen A u. G, G u. D, D u. E ausgelöscht *ohne Geld* u. ausserdem dem entsprechend in the mean time entsprechende *Geldsumme freigesetzt*. Das nur, weil weder G, noch D, noch E das Geld, das der cheque repräsentirt aus der Bank herausnehmen, obgleich sie es thun könnten; aber v. der Bank nicht Zahlung verlangen heisst *der Bank Credit geben*; dasselbe als hätten sie das Geld der Bank in Deposit gegeben. Wenn die *Kette* der Depositärs ⦗i. e. der Burschen, durch deren Hände der Cheque passirt⦘ beginnt u. endet mit solchen, die laufende Rechnung mit der Bank haben, dann durch die cheques kein Geld aus der Bank genommen; was übergeht aus einer Hand in die andre, ist nicht das wirkliche Deposit, sondern der im *Schuldschein* (dem Cheque) enthaltne Rechtstitel darauf, u. der ganze Witz endet mit Ueberschreibung im Bankbuch des Guthabens v. einem ihrer Depositäre auf den andern. (391) Der Einsatz des A in Bank sei ursprünglich 100 000 Rubel; alle A, G, D, E sollen sich wechselseitig 100,000 R. schulden. A dem G 100 000 zu zahlen, G dem D, D dem E. Summe der unter ihnen schwebenden Schuld also = 300 000 R; diese schliesslich gezahlt durch die 100 000, die A in der Bank liegen hat u. die auf Rechnung des E umschrieben werden. Da aber während dieser Zeit ⦗Herr K. stellt sich diese Zeit viel zu lang vor, da cheques selten mehr als 1–2 Tage umlaufen⦘ die 100 000 R. müssig liegen, kann die Bank damit operiren; Herr K. lässt die v. ihr jezt verpumpten 100 000 R. Baares nun ebenfalls in demselben Zeitraum 3 × umschlagen, u. dann auf Basis derselbigen 100 000 R. für 600 000 R. Obligationen ausgelöscht. (391, 92) ⦗Cheque in der That nichts, seinem Inhalt nach, als *Kassenanweisung*, wie die Depositbank ja nichts als ein Zusammen verschiedner Privatkassen⦘ Die Umschreibung des Deposits v. A auf B etc – so weit sie Depositäre bei derselben Bank – unterstellt Verhältnisse wechselseitiger Verschuldung, also v. Schulden die wechselseitig durch einander compensirt werden können; pro tanto wird *das durch die checks repräsentirte Geldkapital in den Händen der Bank freigesetzt*; sie kann damit *möbeln*. Uebrigens kann die völlige Gedecktheit des cheque credits – u. muss es sogar, soweit die Bank Geschäfte macht durch Verleihen, keine blosse Girobank in altem Styl ist – *to a certain extent blosser Schein* sein. Die Bank eröffnet einem Geschäftsmann Pump, sage für 100,000 R. In dem cashbook, das sein cheque book begleitet, figurirt er als Guthaber v. 100,000 R. Er zieht darauf cheques, à fur et mesure, dass er Baares braucht od. Geschäftschulden zahlt. Die *cheques* können also ebensowohl wie *Banknoten* blosse *Zahlungsversprechen* (*on demand* zahlbar) der Bank repräsentiren, als blose *Kassenanweisungen* der Depositäre auf ihr in der Bank niedergelegtes Baares.⦘ Bisher unterstellt, dass die Leute, die wechselseitige Schuldverhältnisse gegen einander eingehn, sie löschen durch *laufende Rechnung* u. sie begleitende cheques bei *einer u. derselben Bank*. Nun unterstellt dass sie Depositäre *in verschiednen Banken* *sind*. (*p. 392* ) Je entwickelter die Creditverhältnisse in einem Land, desto mehr hat *jeder seinen Banker od. seine Bank*, dem er alles Baare u. Schuldscheine übergiebt, wie auch Schulddokumente zur Aufbewahrung. Jede einigermassen beträchtliche Zahlung daher empfangen v. einer Bank u. empfangen v. andrer Bank. Die Banken haben also beständig einander zu zahlen u. v. einander Zahlung zu empfangen. Die Zahl dieser Banken an jedem Ort eine beschränkte. Bilden also eine *Gesellschaft*, die als Ganzes betrachtet jede einzelne Bank gleichzeitig zum Schuldner u. zum Gläubiger hat. Jede Bank steht allen andern gegenüber in der doppelten Eigenschaft als Gläubiger u. als Schuldner. Hence Compensation der wechselseitigen Forderungen auf grossem Massstab möglich; hence entsprechend *Geld* freigesetzt, in *loanable Geldkapital* verwandelt. (393, 394) Hence *Clearinghouses*. (394) Funktionirt *täglich*. Die Vorsteher des Hauses setzen fest zuerst welcher Theil der Forderungen *unmittelbar* eine Bank auf die andre hat, die daher auch *unmittelbar* durch einander gelöscht werden können. Z. B. Bank A hat cheques ⦗od. Wechsel etc⦘ zum Betrag v. 575 000 £ auf Bank B. Diese aber auf 550,000 auf Bank A. Bis auf 25,000£, die Bank B schuldig bleibt, können also durch *einfache Austauschung der cheques* zwischen beiden die wechselseitigen Guthaben cleared werden. *Zweite Operation:* A (der 25,000£ v. B zu erhalten) muss der Bank D 300 000 £ zahlen, u. B hat v. Bank E £ 450 000 zu empfangen. A übergiebt dazu der Bank D. seine Forderung f. 25 000 an Bank B. u. löscht pro tanto seine Schuld an dieselbe aus. B seinerseits löscht diese Forderung aus, indem er der Bank D Theil seines Guthabens an Bank E abtritt. In Folge dieser Uebertragungen haben die Banken A u. B *aufs Minimum den Theil ihrer Obligationen* reducirt der ⦗der *Bilanz*⦘ durch *baares Geld* gelöscht werden muss. (394, 95) Also erstens *unmittelbare Compensation* durch direkten *Austausch* der wechselseitigen Obligationen v. Seite *A u. B.*; dann secundo statt unmittelbaren wechselseitigen Austauschs der Forderungen der gegeneinander direct in Schuldner u. Gläubigerverhältniss at once stehenden Personen – *allgemein Austausch* der *Gläubigertitel*(rechte) gegen Schuldscheine, wobei dieser Austausch sich darstellt als eine Reihe wechselseitiger *Abtretungen*, wodurch schliesslich ganze Reihe Obligationen *ohne Baares* gelöscht wird. (395) Herr K. endet langes redseliges nutzloses Gekohl über clearing house mit folgender Phrase: »Aber wenn dies Institut zur Schuldentilgung mit Bezug auf Banken nur die Funktion ausübt, welche die Banken mit Bezug auf einzelne Personen verrichten, *dann augenscheinlich*, *dass das clearing house selbst eine Bank ist*.« (396) ⦗S’il vous plaît! Das clearing House als Ganzes betrachtet macht keine „Geschäftche“, keine „Profitche“. Seine Exekutirbeamte sind blos Bedienstete u. Besoldete der Bankhäuser, die sich das mechanische Geschäft der Abrechnung durch Confrontirung der wechselseitigen Schulden u. Forderungen vermittelst selber erleichtern. Das clearing house hat kein Kapital etc. Es ist *keine Bank*, sondern eine gemeinsame Maschine der verschiednen Banken, ein *Apparat* des Banksystems. Die Pfiffigkeit, die darin besteht, den bestimmten Charakter zu verwischen, ist Herrn K. sehr eigen; daher macht er so grosse Entdeckungen wie die, dass das *Clearing House* – eine *Bank* ist. Die wirkliche Bank z. B. der Londoner Bankers u. Banken ist – die *Bank of England* , wo sie selbst als Depositäre figuriren. ⦘ *Schulddokument*, dessen *Termin* abgelaufen ist ⦗u. bei allen on demand zahlbaren Schulddokumenten, wie *cheque*, *Banknote* ist ihr Termin stets abgelaufen, wenn ihr Besitzer sie präsentiren will⦘ erhalten dadurch eignen Werth, dass sie ziehbar in den Kreis sich wechselseitig *löschender* Obligationen, dass sie daher zur *Löschung* dienen können, ohne dass es nöthig ist sie vorher *in Geld zu verwandeln*. (397) ⦗Verfallne Papiercher, Cheques u. Wechsel etc, die Note einer Bank die der andern etc kenne sich wechselseitig lösche; sie können daher als *definitive Zahlungsmittel* funktioniren. Va bene. Aber dadurch erhalten sie einen *Gebrauchswerth*, keinen Werth, der unabhängig wäre v. den Werthen die sie vorstellen. Herr K. in echtem Judenkauder-Börsenwelsch braucht immer das Wort *цѣнность* (*Werth* für Werthpapierche), wodurch angenehme Verwechslungen möglich werden.⦘ K. sagt daher, um den eignen *Werth* der cheques etc zu beweisen, dass sie *nützlich* (geschäftlich) sind: »Wie bei allem was der Mensch thut, braucht er Zeit zur Zählung, Wägung, Ortsbewegung etc des Geldes (*edlen Metallgelds*) Geldzahlungen *mit dinglichen Manipula-* *tionen verbunden*. Hence Vorliebe der Banken u. Banker für *Schulddokumente*, deren Termin abgelaufen u. deren gute Qualität zweifellos. Sie schätzen also diese Dokumente gleich Geld; sie sind dem Geld *gleichwerthig* (!) Darum werden sie angenommen *als Deposite* auf laufende Rechnung wie Gelder. Darum im „Clearing House“ passiren alle Schuld*dokumente*, *deren Frist abgelaufen*, cheques, Wechsel etc als Geld.« (397, 98) Das System der *wechselseitigen Schuldauslöschung* kann, sagt K., eine Nation nur in dem Umfang exploitiren, sofern sie eine Bedingung erfüllt: *»Concentration der Zahlungen durch Banken u. Banker«* ; u. im höchsten Umfang kann diese Löschung etc nur verwirklicht werden bei Nationen wo es sich schon v. vorn herein versteht dass hier *jede »Zahlung durch Bank od. Banker vorgeht«* (398. *Ohne alle Bank* u. lange vor Banken, Geschäftshäuser, die direct mit einander deal u. jährlich ihre Rechnungen abschliessen, löschen bis zum Betrag der *Bilanz* auf einer Seite ihre wechselseitigen Schulden aus etc. Mit den Banken wird die Methode verallgemeinert. Voilà tout) Obgleich auf dem *Weg ewiger, terminweiser u. terminloser Deposite* die Banken *alle Quellen* der *Umschlagsmittel* exploitiren können, die die *verschiednen Sorten v. loanable capital* bilden, giebt es auch noch *andre Methoden*, Kniffe, zu dieser Exploitation. ([398,] 399) *Ewige Leihkapitalien*, also *ganz freie*, deren Rahmen nie verlangt wird od. nur in sehr ferner Zeit, können auch anders vermöbelt werden als auf dem Weg *ewiger Deposite*. Im grössten Umfang *geschieht dies vermittelst langterminiger Obligationen*, d. h. durch Schulddokumente, deren juristische Natur zumeist angepasst dem Charakter der Kapitale, die durch sie geliehn werden. Grosse Banken benutzen sehr selten ewige Deposite. Ausser den früher angegebnen Gründen, geht dies schon aus dem *Charakter вкладныхъ Dokumente* hervor. Ewiges Depot unterstellt Besitzer fast absolut unthäthig (geschäftslos) u. klein die Zahl der Personen daher, aus deren Reihen sich diese Sorte v. Depositären bilden könnte. Daher auch *diese Dokumente* selbst sehr wenig beweglich, i. e. *sehr schwer übertragbar*, was mer heitze Tag nicht liebt. (399) *Die Specialisation der Banken* u. *Creditinstitute* besteht darin, dass sie ihre Thätigkeit concentriren *nur auf gewisse Arten Leihkapitalien u. ihnen entsprechender kreditlicher Placirungen*; die einen f. Zufuhr u. Nachfrage noch ganz freien Kapitalien, die andern dieses selbigte f. *terminweise* u. *terminlose loanable capitals*. (400) *Ewige* (resp. relativ ewige) *Kapitalien* brauchen nur solche Burschen, denen bevorstehen Ausgaben; die nur allmälig, in fernerer Zukunft *reproduktiv* werden, od. aber solche, die nur langsam aus ihren Nebeneinnahmen fähig wiederherzustellen geborgte Kapitalien. *Grundbesitzer*, der seinen Boden verhypothecirt um darauf nur langsam sich reproducirende Verbesserungen zu machen, braucht Kapital das ihn nicht drückt durch nahen Verfall des Termins seines »freien« Zustands. Oder *Grundbesitzer* der *Kapital aufnimmt*, *um es rückzuzahlen aus seiner Rente*, hat selbes Bedürfniss, da die Rente sich nur allmählig kapitalisirt. *Eisenbahnen u. jede Compagnie*, die Kapital leiht f. Ausgaben f. Zwecke, die nur allmählig die Ausgaben returniren, braucht ditto ganz freies Leihkapital. *Ebenso Regierung*, die zur Rückzahlung der Anleihe nicht auf die Einnahme eines Jahrs, sondern ganzer Reihe v. Jahren rechnet im selbigten Casus. (400) In welcher Art werden nun durch loans diese mehr od. minder ewigen Kapitale geliefert? »Ganz *freie Kapitalien* (dies falsch) bilden sich aus den *Zuwächsen zum Kapital* wie deren Hilfe die *progressive Bewegung der Production* bewirkt die *progressive Vergrösserung des Capitals* jedes Landes. À fur et mésure dass diese Zuwächse erscheinen, können sie die Schwere der Unbeweglichkeit auf sich nehmen, die in vergangnen Perioden auf fertigen »ganz freien« Kapitalien lasteten. Es geschieht indem die ersten Eigner dieser »Zuwächse« ohne Beschwerniss im Stande ihre Rechte *»in fremde Hand zu geben«*. Die Lust dadurch erleichtert, dass sie vertheilt auf *»verschiedne zahlreiche Gläubiger«* der *»langterminigen Schulddokumente«* ([400,] 401) Ferner werden Methoden gefunden um die *Uebertragbarkeit* dieser Schulddokumente zu erleichtern, also ihre »Beweglichkeit« möglichst zu »erhöhen«. Dies mit Bezug auf *»Hypotheken«* gegeben durch Land- u. Hausbesitzer sowohl, wie in Bezug auf die *»Obligationen«* emittirt durch *Regierungen* u. *Actiengesellschaften*; die Schwere die dass Schuldschein »auf ewige Kapitalien« anhaftet, wird erleichtert durch den *Wechsel der Personen* ; mit der Leichtigkeit der Uebertragung des Dokuments lastet’s heut auf A, morgen auf B etc (l. c.) Die *Convertibilität*, od. *Mobilisirtheit* der Schulddokumente paralysirt ihre *Langterminigkeit*. Für die *einzelnen Personen*, die sich dieser Dokumente jeden Tag erledigen u. sie in andre Hände übergehn machen können, hört die *Placirung* so auf *langterminig* zu sein; sie giebt ihr Kapital nicht weg auf lange Frist, sondern beabsichtigt vielmehr in kurzer Frist durch Verkauf des Dokuments sich wieder in dessen Besitz zu setzen. Bei leichter *Convertibilität des langterminigen Schulddocuments* kann so die *einzelne Person* in dem Dokument *placiren kurzterminige freie Mittel*. Besonders wichtig in Perioden, wo die *grösste Masse langterminiger SchuldDokumente erscheint* u. dafür bei weitem nicht vorhanden *entsprechende Massen ganz freier Kapitalien*. In Perioden belebter Produktion sucht jeder einzelne Unternehmer so viel freie Mittel zusammenzuschrabben, um damit solche *neue Papiere* ⦗Aktien od. aber Obligationen⦘ zu kaufen; rechnet auf leichten Wiederverkauf derselben. Solang das geht, all right, aber sooner or later there appears something rotten in the whole procedure. Whence this? Der *einzelnen Person* kann *zeitlich freies Kapital* die Möglichkeit geben ein Schulddokument zu eignen, welches *langterminige Placirung* repräsentirt. Aber dadurch wird die *Placirung selbst nicht kurzterminig*. Das darauf verausgabte Kapital *erneuert sich* unter keinen Umständen *bevor dem Verfall des Termins der Unternehmung*. Die *Antheilscheine* an diesem Kapital können heute A, morgen B, übermorgen C gehören, aber damit ist die Last – die *Langterminigkeit der Placirung* – nur von Schulter auf Schulter gewälzt. Für die ganze Nation existirt sie nach wie vor u. ist in keiner Weise aufgehoben. Einmal gegründet, kann die langterminige Unternehmung nur durch ganz freies Kapital erhalten u. durchgeführt werden. *Zeitweis* (Temporär) kann sie sich behelfen mit *terminweisen od. terminlosen Kapitalien*. Aber A u. B, die diese Kapitalien liefern, thun es in der Aussicht, sie bald wieder zurückziehn zu können. Gesetzt D u. E treten an ihre Stelle, ditto mit terminweisen od. terminlosen Kapitalien; aber auch die muss wieder somebody else *auslösen*; *schliesslich* kann das nur geschehn *durch absolut freie Kapitalien* u. so langt dies nicht, steht die Unternehmung auf schwachem Grunde. Erscheint dies Kapital aber nicht, so können *A, B, C, D* ihre terminweisen od. terminlosen Kapitalien nicht wieder freisetzen. Dann fangen sie an zu fühlen that something rotten. *Terminweises od. terminloses freies Capital* solches das schon *gebunden* in gewissem Geschäft, welches schon wirkt [in] (Zubehör zu) bestimmter Unternehmung. Kapital wird hier nur f. *vorher gewussten* (terminweis) od. *unbestimmten* (terminlos) [Zeitpunkt] freigesetzt, u. muss nach *Ablauf dieses Zwischenzustands* wieder *fungiren*, also wieder vorhanden sein; zurückgekehrt sein für das gegebne Geschäft; es muss bereit sein, zurückgezogen aus jeder *Nebenbeschäftigung*, worin es fungirte während der Zeit *seiner Musse* im eigentlichen *Geschäft*.« Wenn nicht, schwankt auch *diesem der Boden unter den Füssen*. Der Unternehmer sucht also die langterminige *Schuldpapierche*, worin Theil seines Geschäftskapitals festsitzt, coûte que coûte loszeschlage, wenn auch mit Verlust. Dies *entwerthet* das neue, in den Papierche repräsentirte Unternehme. Viele schlage los. So die neue Unternehmung *entwerthet* u. gefährdet, während *gleichzeitig* ein *geringerer Kapitaltheil* in die Hauptgeschäfte *zurückkehrt*, als ihnen während des *müssigen Geldzustands* eines Theils des in ihnen funktionirenden Kapitals *entzogen wurde*. So auch das *Hauptgeschäft* gelähmt, beschädigt, relativ entwerthet. (401–404) So lange das Bedürfniss nach ganz freien Leihkapitalien noch beschränkt u. ditto der Umfang der ganz freien loanable capitals, die nach Placirung suchen, können die Repräsentanten der *Nachfrage u. Zufuhr* dieser Kapitalien unmittelbar mit einander in Beziehung treten u. sich wechselweis behelfen. Hence *Grundeigenthümer* treten persönlich in Beziehung zu Personen, die ihnen Geld auf *Hypothek* geben od. auch mit *Maklern* (z. B. *Notairen*), die in jeder gegebnen Zeit wissen, wer Hypothek hat, um darauf Geld aufzunehmen u. wer Geld in Hypothek placiren will. *Mit der Erscheinung der Staatsschulden (langterminiger Anleihen) nimmt das specielle Geschäft ganz freie Capitalien aufzufinden*, *zuerst grosse Dimension an*. Grösstentheils Staatsschulden abgeschlossen *vermittelst banquiers u. banks*. Hence grösster Theil der Capitalien f. die Obligationen der Staatsanleihen gesammelt durch die Banken u. Banquiers. Die Aufnahme, Sammlung dieser Kapitalien durch letztere heisst *Realisation*; sammeln sie durch *Antheils-Werthpapiercher*; sei es nun dass die Papiercher vorstelle *Actien* od. *Obligationen*; Aktien brauchen *Unternehmerkapital*, Obligation *loanable capital*. (405, 406) Eins u. dasselbe: sammelt Bank Capitalien, bevor sie weiss wem sie übermachen, oder post festum, nachdem sie dies bereits weiss. Die Bank kann sammeln für *einzelne Unternehmer*, f. *grosse Compagnien*, für *Regierungen*. Aendert am Wesen der Funktion nichts. (406) ⦗Sie riskirt, sagt K., weniger in den 2 letzten Fällen als im ersten.⦘ Wenn f. viele einzelne Unternehmer, dann den Eignern des loanKapitals besser *unmittelbares Verhältniss zur Bank selbst* zu haben u. ihnen die ganze Verantwortlichkeit zu übertragen als mit den *Borgern selbst in directe Beziehung* zu treten. Dies gewöhnlich Fall bei *Boden(Land)banken* ; sie setzt ihre eignen Hypopthekenscheine an die Stelle der Privathypotheken, die sie erhält v. den Grund- od. Hausbesitzern. Sie selbst erscheint auf ihren *Hypothekenscheinen als Schuldner*, nicht die Privatpersonen wofür sie Kapital gesammelt; *Verantwortlichkeit liegt auf der Bank*, d. h. entweder auf *ihrem Kapital od. der Gesammtheit ihrer Borger*. (407) *Die Einzelnen Bodenbanken* hinwiederum können sich so *specialisiren*, dass sie selbst wieder *Vermittler* nöthig haben, der ihnen das Geschäft der Sammlung v. Capitalien auf die von ihnen emittirten Obligationen erleichtert; müssen sich zur Realisation mit andern Banken u. Banquiers vereinen; die erscheinen ihnen gegenüber im selben Verhältniss wie sie selbst zu ihren einzelnen Schuldnern; das Publicum traut nicht der einzelnen Hypothek; es traut der *Obligation*, die diese Hypotheken vorstellt, aber *verstärkt durch die Verantwortlichkeit der Bank*, *ihres Kapitals* od. der *Wechselbürgschaft aller Hypothekarschuldner* zusammen, die sich in solcher Form repräsentirt, die ihrer *Circulation* am wenigsten Hindernisse in den Weg stellt. Die einzelnen Hypothekenbanken, wie die sie vermittelnden Banken verrichten aber nach wie vor dieselbe Funktion, von *Organen* für Sammlung v. loan Kapitalien auf Hypothek. (407, 408) Selbe Rolle spielen Banken u. Banquiers, die die *Realisation* der *Obligationen* v. *Compagnien* od. *Regierungen* übernehmen. Aber sie sammeln Capitalien für Schuldner, *stark genug*, *dass auf sie die ganze Verantwortlichkeit f. die entlehnten Kapitalien direkt gelegt* werden kann. Banken können sich in solchem Fall auf blosse Sammlung der Capitalien beschränken. Die Geldverleiher kennen hier unmittelbar nur die Schuldner. Alle Beziehung zwischen ihnen u. den Banken od. Banquiers hört auf, sobald die Obligation in ihren Händen. (408) In diesem Fall sammeln die Banken Capitalien auf dem Weg des Leihcredits in andre – auf dem *Weg des Commissionscredits*. (409) Wenn *»ewige Deposite«* nicht einziges Mittel zu exploitiren *ganz freie Gelder*, als *Quelle v. Leihkapitalien*, so *terminweise Deposite* nicht das einzige Mittel zu exploitiren *terminweis-freie Gelder*, die *andre Quelle des Leihkapitals*. Sehr gangbares Mittel ihrer Exploitation *Wechsel* u. verschiedne andre *terminweise Obligationen*, die aus einer Hand in die andre passiren. Jede *terminweise Obligation*, v. einer Privatperson der andern übergeben, *stellt zeitlich freies Leihkapital vor*, das mit dessen Hilfe benutzt wird. Gefahr, wenn in *terminweisen Schulddokumenten terminlose Leihkapitalien* placirt werden; nur dann möglich, wenn das *Schulddokument* aus einer Hand in die andere übergehn kann. Aber nur *temporär* können terminlose Leihkapitalien entsprechen *nominal-terminweisen Obligationen*; früher od. später muss die ihnen entsprechende LeihKapitalart in ihnen placirt werden. *Schulddokumente* (terminweise u. terminlose) können substanzlos existiren; aus einer Hand in die andre übergehn, indem der erste (nominelle) Gläubiger *gar kein Kapital dem ersten Schuldner* übergeben hat; der Wechsel z. B. blosses Truggebild zwischen Personen, die unter einander *Rolle v. Gläubiger u. Schuldner spielen*, damit der falsche Gläubiger Vertrauen erweckt in seinem Mitschuldigen, der als *Schuldner* ⦗in fact als Bursche, der Werthe v. 3ter Person auf Credit erhalten⦘ vor 3ten Personen figuriren will. ⦗viel mehr will der Nichtgläubiger als Gläubiger erscheinen; er lässt den Windwechsel discontiren od. zahlt mit ihm; nicht sein Schuldner⦘ ([409,] 410) Um die Quelle *freier LeihKapitalien* zu exploitiren, die zeitlich-freie Mittel repräsentiren wenden Banken nicht selten (!) als Mittel nicht nur *Deposita*, sondern auch *Wechsel* an. Sie geben Wechsel-Ordres für Zahlungen in gewissem Termin an Dritte aus u. erscheinen dann als *Trassenten* od. empfangen solche Zahlungsbefehle u. *figuriren auf ihnen als Acceptanten*. Der Terminweise Wechsel, den die Bank trassirt od. acceptirt, erscheint so als Mittel *terminweisen Credit* zu exploitiren, wie die *Schulddokumente auf terminweise Deposite*. Der Wechsel Hilfsmittel, wodurch u. a. auch Banken, denen die Regierung verwehrt Deposite zu nehmen, ihr ein Schnippchen schlagen können. (410) Nach Herrn K. *Wechsel* *Form der Verschuldung*, die am wenigsten f. Bank geeignet. ⦗die englische etc Praxis im schlagenden Contrast mit Herrn K.⦘ Wechsel unterstellt stets so weit *unmittelbare* Kreditbeziehungen, dass der Gläubiger verpflichtet zur unmittelbaren Uebergabe des Capitals an den Schuldner, in Austausch für das *Schulddokument*. Terminweise Wechsel erscheinen gewöhnlich als Folge der Uebergabe durch ihren Vorzeiger irgend eines Werths an den Trassenten auf gewissem Termin. *Wenn die Bank auf dem Wechsel als Trassent erscheint, kann sie auch nicht wirklicher Schuldner sein, in Folge eines v. ihr empfangnen Werths.* Dasselbe wenn die Bank Wechsel *acceptirt*. Die Bank übernimmt in solchem Fall die Verpflichtung den Befehl (Zahlung) auszuführen, für *deren Vollziehung sie keine vorhergehende Deckung erhalten* . Die Deckung kann ihr noch vor Ablauf des Termins zugehn. Aber bis zum Ablauf dieses Termins repräsentirt das Bankaccept »Wind« u. sein Discont ist Discont eines »Windwechsels«. Der grösste Theil der Wechsel, die Privatpersonen auf einander ausstellen, erwachsen aus Uebergabe seitens des Gläubigers an den Schuldner von *irgend welchen Waaren*, deren Zahlung suspendirt wird bis zum Verfall der Frist des Wechsels. Vor dem Verfalltermin stellt schon der Wechsel, vom Augenblick seiner Entstehung, in den Händen seines ersten Acceptanten den *Uebergang eines gewissen Kapitals* an selbigen vor. Bank im besten Fall erhält das Kapital nur beim Verfalltermin des Wechsels. *Bei dem Accept* selbst erhält die Bank nichts u. verpflichtet sich derart, als ob sie die Valuta des Wechsels schon empfangen. (411) Mit Ausnahme v. *Cheques* u. *Deposits auf laufende Rechnung* – die in fact durch cheque repräsentirt – alle übrigen Hilfsmittel durch Schulddokumente *Leihkapitalien zu erjagen* – beruhn auf *nicht gedecktem Credit* . *Obligationen*, *terminweise Deposite*, *terminlose Deposite*, soweit sie nicht durch ihre eignen Eigner benutzt f. ihre eignen Bedürfnisse, endlich der *Wechselcredit der Banken*, alles das *Zahlungsversprechen*, berechnet auf künftige Früchte der Unternehmung, f. welche mittelst derselben Kapitalien ergattert. Nur *cheques*, grausser Cheque! einzige Art der *Bankschulddokumente*, deren charakteristischer Grundzug – dass sie auf *Gedecktheit des Credits* beruhn. (412) --- [^lic]: Text nach MEGAdigital (Berlin-Brandenburgische Akademie der Wissenschaften), MEGA² IV/25, Lizenz CC BY-SA 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/); der editorische Apparat der MEGA ist nicht wiedergegeben.