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Title: Exzerpte aus Kaufman über das Bankgeschäft (1878). VII. Geschichte der Banken in Grossbritannien bis 1797
Description: Marx’ Exzerpte im Heft II (1878) aus I. I. Kaufman, „Teorija i praktika bankovogo dela“, Bd. 2: „Istorija bankov“ (St. Petersburg 1877), Kapitel VII–VIII: Bankgeschäft in Grossbritannien und Irland bis zur Stiftung der Bank of England und im 18. Jahrhundert, Krise von 1793; mit Marx’ Bemerkungen.
Author: Karl Marx
Date: 1878
URL: https://marxismo.school/archivo/marx-engels/originales/1878%20Exzerpte%20aus%20Kaufman%20%C3%BCber%20das%20Bankgesch%C3%A4ft.%20VII.%20Geschichte%20der%20Banken%20in%20Grossbritannien%20bis%201797
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*Nach der Handschrift, MEGAdigital (MEGA² IV/25).[^lic] [Traducción al español](https://marxismo.school/archivo/marx-engels/1878%20Extractos%20de%20Kaufman%20sobre%20la%20banca.%20VII.%20Historia%20de%20los%20bancos%20en%20Gran%20Breta%C3%B1a%20hasta%201797)*

## 2) Kaufman etc. Theorie u. Praxis des Bankgeschäfts. vol. II. Geschichte der Banken etc 1877.

### Kapitel VII. Bis inclus. Stiftung der Bank of England, Irland u. Schottischer Bank.

Bedeutendere Creditoperation in England beginnen durch *Pump der Krone* in Mittelalter bei *Lombarden, Juden u. andren fremden Händlern*; diese *beherrschten den englischen auswärtigen Handel*. ⦗*Macpherson* sieh Kaufman p. 162⦘ *Elizabeth* pumpt zuerst auch bei engl. Kapitalisten. (162)

*Die Stuarts* direct in Verbindung mit engl. *Bankhäusern* (Privat-Banken). Englischer *Staatscredit* emancipirt vom Ausland durch *Entstehung einer consolidirten Staatschuld*. (163)

Wie in andren Ländern *erste Thäter*: *Geldwechsler*; erst Hebräer u. Lombarden; *Edward III* (1327–1377) eignet sich das einbringliche Geldwechselgeschäft als Kronprivilegium an; Beamte od. privilegirte Personen v. ihm ernannt, die allein Recht [hatten] verschiedne Geldsorten gegen einander auszuwechseln od. für Rimessen abroad. Unter *Heinrich VII* (1485–1509) machte der enorme Grad, den Münzverschlechtrung u. Confusion in England erreicht, *mehr* Thäter in this line nöthig; die *Goldschmiede* bemächtigen sich des Geschäfts ungestört bis *1627* ⦗dies nicht der Fall: In dem Act v. *Edward III*, 25th of his reign, wurde jeder Privatperson erlaubt *Gold gegen Silber*, *Silber gegen Gold*, od. *gegen Gold u. Silber* auszuwechseln; was in fact unverbietbar; verboten war dies *als Geschäft*, mit Profitmacherei, zu betreiben „upon pain of forfeiting [the money] so exchanged“ „*except the king’s exchangers*, *which take profit* of such exchange, *according to an ordinance* (Edward’s III) before that time made; *which statute not withstanding* , heisst es in *Act of the 5th and 6th of Edward VI* (*1547*–1553), *divers covetous persons of their own authorities have*, *of late*, (die Goldschmiede) *taken upon them to make exchanges*, *as well of coined gold as of coined silver*, receiving and paying therefore more value than has been declared by the King’s proclamation to be current for within this realm“ etc. Diese Persons nun „shall forfeit (das gold u. silber thus exchanged), and the *parties*, so offending, shall suffer imprisonment by the space of one whole year, and shall make fine at the king’s pleasure.“ (Cit. aus *Cobbett* Polit. Reg. vol. XVIII. 1810 p. 167.) (dieser Act nämlich angewandt gegen Juden *De Yonge* (August, 1810), weil er die depreciirten Banknoten gegen weniger Gold als ihren Nominalbetrag austauschte.) Die Münzverschlechterung machte es natürlich zu Geschäft der Goldsmiths nicht nur die vollwichtigen abzufangen, sondern auch die überhaupt cursirenden, deren value had been raised by government, für den Ausfuhrhandel nur gegen ihren Metallgehalt auszutauschen, mit Profitschneiderei dabei.⦘ ⦗Was die Bank v. Amsterdam im Grossen that, als Assekuranzmittel der Geschäftsleute, durch ihr *Bankgeld*, thaten die Geldwechsler als profitliche Operation im Einzelnen.⦘ *1627* ⦗*Karl I*, *1625–1649* ⦘ Goldschmiede beschuldigt der Ausfuhr *der vollwichtigen Münze*; darauf hin errichtet *Charles I* wieder *Privilegium des Wechselgeschäfts*; Kampf zwischen ihm u. Goldschmieden, unterstützt durch London municipality; Charles gab nicht nach; Pamphlet zur Vertheidigung des kgl. Rechts: *„Cambium regis* etc“ (Kaufman p. 164, nt. 1)

Mit der *Revolutionszeit* ging das *Geldwechselprivileg* zum Teufel.

Die *Goldschmidte auch die ältesten banquiers v. England u. Schottland*. Die *Bücher* des ältesten englischen Bankhouse (*Child*) gehn zurück bis *1620*; *Francis Child* war Lehrling des Goldschmidts *William Villiers* (Francis vol. I, p. 36) heirathete dessen Tochter, erbte seinen Reichthum. (164)

*Entwicklung des Bankgeschäfts* ging Hand in Hand mit *constantem Geldbedürfniss der Stuarts*. Den Goldschmidten nützlich die unruhige Zeit seit 1640, wo die Geldvermögen der Reichen vielen Gefahren ausgesetzt. *Anfang des 17t Jhdts* gaben die Londoner ihre Schätze zu Aufbewahrung in Tower; Charles I vergriff sich daran; aber die Schätze zu Haus zu halten, gefährlich; wurds noch mehr mit der turbulenten Zeit, wo die Diener (Lehrlinge, clerks etc) ihre Herrn bestohlen u. sich dann zu irgendeiner der kämpfenden Armeen flüchteten. Nützlich f. die Goldschmidte; hatten als reiche Leute Credit; als Händler mit edlen Metallen im Besitz der besten (sichersten) Aufbewahrungsmittel; schon seit länger die grossen Grundeigenthümer gewöhnt ihnen den Empfang ihrer Renten anzuvertrauen; wurden nun gewöhnlich Aufbewahrer v. fremdem money; about *1645* (*Macpherson.* *Annals*, II, 427) zahlten sie 4% auf anvertraute Summen; ursprünglich zahlten sie solche Procente den *Kassirern*, die hinter dem Rücken ihrer Herrn das Geld bei ihnen deponirten. (Aber dies sagt *Child* , der Feind der „neumodischen bankers“ in seinem „The mistery of the new fashioned goldsmiths etc“); sie gaben den Deponenten meist *Bescheinigungen* u. zwar zuerst in der gewöhnlichen Form v. *promissory notes*; schieden sich bald v. der ganzen Masse letzterer aus unter dem Namen *„goldsmith’s notes“*; gingen bald v. Hand zu Hand, aber mit *Unterschrift* jedes Uebertragers ⦗diese *Unterschrift* bei *Uebertrag* war ursprünglich auch *Gesetz bei Banknoten der B. o. E.*⦘. Manchmal auf ihnen (den goldsmith’s notes) auch eingetragen die bedungenen Zinsen u. Termin, worin rückzahlbar. (164–66)

Starke Entwicklungszeit f. Handel u. Industrie unter *Elizabeth* *(1558–1603)* , *Jacob I* *(1603–1625)* , *Charles I* *(1625–1649)* u. *Cromwell* *(1649–1658. Republik dauert bis 1660)* . Unter Cromwell u. *Charles II* *(1660–1685)* viel engere Bande noch zwischen Goldschmieden u. Regierung; *Charles II*, whenever (and when not?) ihm Geld nöthig, hatte ihnen 10, 20, 30% zu blechen. *1667* – Krieg mit Holland, holländ. Schiffe in Themse etc – first *»run upon the bankers«* durch die Depositäre, aber Goldschmidte zeigten sich zahlungsfähig, ihr Credit wuchs noch. *1672* hatte *Charles II* lang nicht berufen das Parlament, womit er unzufrieden; erklärt dass er *Chancellor of the Exchequer* machen wird, wer ihm am besten Rathet wie Geld aufzutreiben; *Shaftesbury* dazu bereit, verräth aber im Soff das Geheimniss seinem Freund *Clifford* (der ihn trunken gemacht, da er bei ihm renomirt mit dem »Geheimniss«); dieser wird Chancellor of the Exchequer u. *Lord* u. das Geheimniss – *23 Jan. 1672* Charles II erklärt sich *bankerutt*, *zahlungsunfähig*, *schliesst Schatz*; u. vor dem muss er stark bei den goldsmiths gepumpt haben; denn viele Personen die den goldsmith’s Geld anvertrauen, werden nun bankerott; allgemeiner Misscredit; Charles verspricht seinen Gläubigern 6%; erhält in fact 2 Jahre später neue Anleihe auf 8%; v. dem Kapital nicht die Rede; nach seinem Tod auch nicht die Zinsen gezahlt; Process, dauert bis 1699; Banquiers erhalten schliesslich 664,000 £. St. statt 3,429,000. (166–168)

Unterdess die *commercielle industrielle Entwicklung* unter Cromwell so vorgeschritten, dass auch ohne äusseren Anstoss dringendes *Bedürfniss für Credit* sich geltend machte; in der 2t Hälfte des 17t Jahrhdts die Goldschmiede mit ihren Bankoperationen nicht mehr genügend. Zeit der *Projecte u. Pamphlete*, alle über *Einrichtung öffentlicher Banken*. Viele Projectoren wollten blos in trübem Wasser fischen. Aber diese Pamphlets zeigen die *praktischen Ideen der Zeit* über Banken. (169)

*Samuel Lamb* (*Trade, Shipping, Banks.* Lond. 1657) bedeutender Negotiant aus Zeiten Karl’s I; zur Zeit der Republik legt *Cromwell Plan vor*; endlich dem *H. o. C. 1658* (Sieh p. 169–173) ⦗Hier wie in all dem *Conkurrenz mit u. Beispiel v. Holland*⦘ ⦗Lamb hebt unter andern besonders hervor *Vorzug* den die Banken den Holländischen *Commissionären* der Colonien geben (im *Commissionshandel*); die einen immer im Stand augenblicklich zu zahlen; die engl. Commissionäre müssen oft zu verderblichen Anleihen flüchten, hohe Zinsen zahlen, manchmal Theil der Waaren zu Spottpreisen verkaufen; so selbst u. ihre Committenten beschädigt; diese schicken daher den grössten Theil der Waaren den *holländ. Commissionären*, die *in England wohnhaft*; so machen diese grosse Profite auf Kosten der Engländer. Sie werden (die Banken) *kleine Leute*, die erfahren *im ausländ. Handel*, mit Mitteln ausrüsten u. besser befähigen Leute ihre *in- u. ausländischen Wechsel* zu zahlen. *Jointstock bank* „wird *der allgemeine Kassirer sein am Ort*, *wo sie fungirt* u. wird alles verlangte Geld zu 2½–3% liefern“. (Dies in seinem Memoire *an Cromwell*)⦘ ⦗Zu der Direction der Lamb’schen Bank sollten die Vorsteher der wichtigsten Compagnien, *Ostsee-Moscau-Türkisch* etc eingehn; sollte Deposits nehmen, vor allem loan Credit geben vermittelst Wechsel auf 2½–3%. *Alle Wechsel, ausgegeben durch Handelsleute, müssen (obligatorisch) in der Bank zahlbar gemacht werden.* Theil ihrer Mittel muss die Bank anwenden zu *besondrem Credit f. die Armen*, *die jezt bei loan oft 136% zahlen*, *6d. per Woche auf 20sh.*⦘

*1651* *Project* zu Gründung v. *Creditbank (a bank of credit)*, worin *bills of exchange* Hauptwerkzeug der Circulation. (173) ⦗U. a. Zweck: Erniedrigung des Zinses.⦘

*1678* *M. Lewis:* *„A large model of a Bank.“* ⦗Ohne grosses Geldkapital; Ausgabe in grösstem Umfang v. *bills of credit*. Hauptsächlich zu Ermunterung des innern Verkehrs. Die bills of Credit nicht nur auf Edelmetall, sondern auf *alle* Werthgegenstände auszugeben. Sagt, dass jezt schon *Wechsel reputirter Personen* aus Hand in Hand gehn; wie ihm Einer erzählt sogar im Lauf *eines Morgens* 9 mal dies geschehn, während Gelder während der Frist unberührt blieben. 173–75⦘

*1682:* *„Corporation Credit or a Bank of Credit made current by common consent in London, more useful and safe then money. Lond. 1682“*, der Londoner Municipalität vorgelegt; diese ernannte Commission; welche annahm; zur Grundlage *Anlage Capital*: *fund or foundation of honour*; Capital eintragbar nicht nur in Geld, sondern in Waaren, ihrem Werth nach acceptirt; als *Deposite* v. der Bank empfangen *alle Waaren*; worauf die Bank *Credit* eröffnet; dieser Credit v. Hand zu Hand gehend, ersetzt Geld; wirkt auch ausserhalb der Grenze. Für die *Handelsleute* so die Mittel gegeben *»ohne baares Geld Schulden zu zahlen u. Waaren* *zu kaufen«* . Unterstellen wir, A schulde B 100£, B an C, C an D, D an E, E an F, F an G, G an N, aber N an A. Wenn diese Personen einander bekannt, würden sie, an irgend einem Ort versammelt, sofort gegen einander quittiren; dann kein Geld zur Zahlung nöthig. Anders wenn sie sich nicht einander kennen, jeder Schuldner nur in Beziehung steht zu seinem Gläubiger. Haben sie nicht hinreichend Geld – dies der Sache nach nicht nöthig für sie – so in mühsamer Lage für Empfang u. Zahlung v. Schulden. Dies entfernt, wenn erleichtert Uebergabe *der Schuld* ⦗des Credits⦘ aus einer Hand in die andre. Hence Nützlichkeit der »Creditbank« *»weil vermittelst des Credits möglich sein wird Löschung der Schulden ohne jedes Risico od. Verlust u. ohne baares Geld«*. ⦗Sieh andres Pamphlet v. *1683* X, p. 177⦘ Es wurde also wirklich errichtet *»Waarenbank«*: ihr Zweck: *Empfang v. Waaren zur Deckung v. Crediten*. Bank gab darauf nicht Geld aus, sondern ihr eignes Papier – *bills*. Um diese bills umlaufbar zu machen, vorgeschlagen Organisation ganzer Reihe v. Gesellschaften für *jeden besondren »Handelszweig«*; jede sollte beim Verkauf die v. der Bank ausgegebnen bills annehmen. Wurde aus dem nichts, Bank musste bald ihr »Dasein« beenden. So alt diese mutual Waaren-Credit-bank idee; tauchte wieder u. wieder auf, u. a. *Tauschbank der Herrn C. Bonnard et Co* (Marseilles, Anfang *1849*. *Hübner* II, p. 199–202) (*banque d’échange*) (*175–78*)

Allen diesen Projectmachern fehlte es an *einflussreichen Connexionen* ⦗die *Privatinteresse* dabei haben mussten⦘. Anders mit *William Patterson* (unglücklicher Spekulant) u. *Chamberlain* (nicht avocat sondern *medicus sans cause* ). Der erstre repräsentirt das *Interesse der aufstrebenden Capitalisten* ⦗verbunden mit dem Regierungsinteresse u. Geldnoth *William’s III* *(1689–1703)*⦘, *Chamberlain dagegen* Interesse der *engl. Landaristocratie*.

*Dr. Hugh Chamberlayne:* erstes Project in Pamphlet: *1695* : hier noch das *Kaufmanninteresse* vorwiegend; durch *Creditinstitutionen* soll jeder Kaufmann 6 × mehr Capital umschlagen können als er besitzt, ohne Risico; ausser Kriegszeit, wird dies alle Stockungen im Handel aufheben, Kaufleute nicht mehr ruinirende loans unternehmen müssen. ⦗dies alles schon im *Titel* des Pamphlets.⦘ Bank braucht zum Credit nicht stets »baares Geld« on demand zu haben; noch ist »Handel« unausführbar ohne Geld. Credit wird in seiner Bank gegründet nicht auf Geld, sondern auf jede Sorte Habe v. Waaren; »*Anleihen* ausgeben *nicht in Geld*, *sondern in Credit*«. Im *Anfang der 90er Jahre* erschien *Dr Hugh Chamberlayne* bes. mit Aug auf Credit f. *Landbesitzer*; nannte daher seine projectirte Bank – *Land Bank*. Hier auch die Theorie entwickelt, dass Boden Ursprung allen Reichthums. „Die *Leute handeln nur mit der Erde*“ *»Waaren« nur vom Boden »abgerissne« Stücke* etc. Bank nimmt in Pfand f. Anleihen hauptsächlich »Unbewegliches«; Anleihen ausgegeben in *Kreditpapier*, *obligatorisch annehmbar statt baarem Geld*. Auf das v. der Bank ausgegebne Papier kein Kapital ⦗Geld⦘ rückforderbar. Bank schätzt Werth der ihr verpfändeten Ländereien *auf deren Einkommen während ihr gutdünkender Reihe v. Jahren*. *John Briskoe* wiederholte fast nur Chamberlaynes Pläne; *Merri* ⦗*Мэрри*?⦘ schlug Nationallandbank mit Regierungsgarantie vor. ⦗Weitere Anhängerische Schriften [in Note] * p. 180.⦘ ⦗*Obligationen auf das Land* soll altogether das *Geld* ersetzen im Umlauf etc. *Henry Robinson* ib. XX⦘ Chamberlayne u. Anhänger übersahn, dass nur *langterminige Anleihen u. daher auch Obligationen* (hence auch %ige) auf Land möglich. Umlauf bei Chamberlayne nur durch Zwangskurs erreicht. Zu Grund lag dunkle Idee über Hypothekenbank. Aber mit Scheitern v. Chamberlayne’s Plan, finis in England für *Landed Credit*. (178–82)

*W. Patterson.* Er wie sein Landmann *Law* ehrliche Speculanten, begeistert alles f. ihre Idee zu opfern; aber andre beuteten ihre Pläne aus; *»praktische« Leute* bereicherten sich damit, während sie selbst ruinirt. (182, 83)

Im Allgemeinen streben die *Bankprojectirer* in England (u. Schottland), *2te Hälfte des 17t Jhdts* nach etwas *»Neuem«*; nicht zufrieden mit der blossen *»Auszahlungsfunktion«* der *Banken v. Amsterdam* u. *Venedig* ; dies unterstellt Leute, die dazu schon die nöthigen Mittel besitzen; engl. Projectoren wollen Bank, die Leute mit *Zahlungsmitteln versieht*; hence drehn sich alle ihre Pläne um *»Creditbank«*, um Ersetzen v. klingendem Geld durch *»circulirenden Credit«*. *Colwell* , *Means und Ways*, p. 343: „All looked to banks as instruments of credit, the chief advantage would be the furnishing some substitute of money“ (183)

Der Uebergang v. den *Deposits der Girobanken* v. *Venedig, Amsterdam, Hamburg* (blos zur Zahlung an die Besitzer der Deposits) zu *Deposits* mit od. ohne Zinsen zu loans, scheint sehr natürlich; also der Uebergang zu modernen Depositbanks. *In fact initiirt die Sache* durch die *Privatbanquiers*, *italienische*, wie durch die *englischen goldsmiths*. Aber bei Patterson wie bei den andren Bankprojectirern des 17t Jhdts bleibt *die Depositoperation* im Hintergrund. Ihre Aufmerksamkeit concentrirt auf *Ausgabe v. Creditpapier* durch die Bank, *unabhängig* v. den ihr anvertrauten Deposits. Diese circulirenden Banknoten Hauptsache auch für Patterson. Dieser Gesichtspunkt blieb in engl. Praxis u. Theorie fast allein herrschend bis ins 19t Jhdt; (hence auch für die andren europ. Völker.) wobei im *18t Jhdt* das Fiscalinteresse, im 19t commercielles industrielles vorherrscht. In andern Worten: *Papiergeld*; im *17t Jhdt* nur *Patterson* zurückhaltender u. rationeller in dieser Beziehung. *„Arbeit“* bei ihm „*einzige wesentliche, wahre u. ursprüngliche Grundlage allen Reichthums* … *Arbeit und Unternehmungsgeist*, richtig gelenkt, sind *die einzigen Quellen des Reichthums jeden Landes*. Das Geld dient nur als Gewicht wodurch der Werth jedes andern Reichthums gewogen wird. Die Erde ⦗Grund u. Boden⦘ giebt nur Einkünfte im Mass worin die Arbeit hinlänglich energisch u. ausgedehnt.“ „Der innere Handel *stockt eben so fatal ganz wie der auswärtige*, wenn ihm *Credit fehlt*. Ohne die bewegende Kraft des Credits äussert der Handel Zeichen der Auflösung.“ Er sagt: „Der *flandrische Kaufmann* giebt *Wechsel aus zahlbar in Amsterdam*. Da den Unterschriften (auf dem Wechsel) vertraut wird nimmt man auch gern den Wechsel u. er *passirt v. Hand zu Hand* u. mit viel grösserer Geschwindigkeit u. safety, als wenn statt *dessen klingende Münze* circulirte, die man umsonst wieder u. wieder zählen u. aus einem Ort in den andern überschicken müsste. Diese *Combinationsfähigkeit* (u. seine Vorzüge vor baarem Geldcirculationsmittel) *des Wechsels* – also des *Creditpapiers* – Ausgangspunkt f. Patterson. (185, 86)

„Bei Gründung der *Amsterdamer Bank* , sagt er, galten 2 Umstände für besonders wichtig. *Erstens*, alle Zahlungen *über 300 Gulden* müssten executirt werden *at one place*; zweitens executirt in *der Bank* anvertrauten Geldern. In fact aber *besass die Bank blos ¼ der Summe*, *die ihr nöthig gewesen* wäre um sofort *nur in klingender Münze zu zahlen*. *Dies dauert bis jetzt fort.* Dennoch ist allen bekannt, dass die Zahlungen viel leichter vor sich gehn u. nicht weniger solid, als wenn sie unmittelbar durch Geld vollzogen würden.“ (186) Patterson bezweifelte also vor andern, dass die Bank v. Amsterdam die *Summe* der GeldDeposits in ihren Kellern hielt, wie dies statutengemäss war. Ausserhalb der Bankdirectoren wusste aber ⦗wenn dies fact⦘ v. Venedig u. Amsterdam niemand, hielten sie geheim, dass die cheques auf »fiktive« Deposits gezogen; jene Bankdirectoren selbst hielten’s für Betrug, *begriffen das Wesen der Sache nicht*; Patterson sah in diesem v. ihm vermutheten u. gerüchtweis zugekommnen fact, das als Gesetzverletzung geheim gehalten wurde, einen substantiellen Kern, *»werth öffentlicher Nachahmung«*. Patterson nimmt in seinen weiteren Betrachtungen keine Rücksicht auf *Deposits*. Unter *Anlagekapital* – fonds der Bank – versteht er *Anlage ⦗deponirtes⦘ Kapital*, *verwandelt in governmental Schuldscheine*, dienend zum Schutz der *Solidität der Bank*. „Die Amsterdamer Bank, sagt er, hat in Kasse kaum ¼ v. dem was sie darin aufbewahren sollte; über die übrigen ¾ verfügt v. der Regierung, *die sie im Krieg mit Spanien verausgabte*. Aber dadurch geriethe die Bank in Gefahr, *if every bird should call for his own feathers*“. Er will solche Gefahr nicht. Parlament soll der Bank nur Recht geben, ihren Credit zu verausgaben auf *Summe nicht überschreitend ihr eignes Anlage(Actien)kapital*. Dieses *verwandelt in procentige Staatsschuldscheine* (governmental funds), wodurch gesichert die v. ihr ausgegebnen *Creditpapiere*, *fähig klingende Münze* zu ersetzen. Diese Idee *angewandt auf weiterer Dimension 1½ Jhdte später in U. States* *(National Banks)* (*186–88*. Sieh weiter 188 X) Dies alles bezieht sich nur auf das Anlagekapital (welches der Regierung überwiesen wird). Er bekämpft *Law u. Chamberlayne* : seine Banknoten sollen *aus Hand in Hand gehn ohne Unterschrift* (ihrer jeweiligen Empfänger) ⦗also zahlbar *to bearer* ohne *order*⦘ u. sollen an den, der sie präsentirt *be payable in coin on demand*. ([188,] 189) „Jede Münze wie *Schuldzeichen*, deren *Werth* nicht = *ihrem Nominalwerth* ist falsch, nachgemacht. Da *Gold u. Silber* erwählt in der *Handelswelt* als *Maass des Werthes*, so kann aller Reichthum nur geschäzt werden im Vergleich mit diesem Maass. Folglich, jeder Credit, nicht gegründet auf Gold- oder Silbergeld, schon dadurch *is impeachable* u. kann sich nicht erhalten hinreichend lang, noch hinreichend solid, so lange die *Allerweltserfahrung* keine neue Art Credit ausgearbeitet.“ (189) Patterson verlangte *»kein Monopol«* für seine Bank, sagt umgekehrt: „Ein Ausschliessliches Bankmonopol kann zu nichts Gutem dienen. Es ist unmöglich zu monopolisiren Weggabe u. Empfang v. loanable capital. Manchmal hat man Monopol f. Kauf u. Verkauf etablirt, aber sie zogen immer Verderb fürs Land nach sich. *Monopol* für Weggabe u. Empfang v. Geld auf Credit, würde etwas vollständig Neues sein.“ (189) Chamberlayne betrachtete dagegen als vollständige Sicherung »*jeden Werth*, auf Unterpfand wovon Credit gegeben, den man folglich *in Papiergeld ummünzen* könne«. (190)

*Patterson* kam zuerst out mit seinem Project *1691*; kalt empfangen; *1692 u. ’93* öffentliche Aufmerksamkeit absorbirt durch die grassirende *Hungersnoth*, die Parlamentsdebatten über den *Nothzustand des Landes* u. die damals neu *eingeführte Grundsteuer*, die dem Government 2 Mill. £. St. (damals unerhörte Summe) einbringen sollte. *1694* Zeit für *Patterson* gekommen. Es wüthete *das Gewinnfieber*, schon damals v. Zeit zu Zeit eintretend, unter Geldleuten u. Speculanten; wüthete *1694* u. *’95* zum erstenmal in seiner ganzen Stärke in England; also die *Börsenmanie* nicht *zuerst* in England 1720. ⦗*Macpherson.* *Annals: vol. II*, p. 671, 675; *Francis*, *History of the Bank of England*. I, 41.⦘ (190, 91) Dies die Zeit – die Zeit der Speculationsexaltation – für die schon lang in der Luft schwebenden *Bankprojecte*, u. f. die Bankgründer, – hence *Patterson u. Chamberlayne* erneuerten ihre Versuche. (190–91) *Kampf zwischen Chamberlayne u. Patterson*. (191–97)

*25 April 1694* passirte Bill ⦗f. Errichtung der Bank v. England nach Patterson’s Plan⦘ durchs *House of Lords*; *7 Juni 1694* in der officiellen *„London Gazette“* angekündigt Eröffnung der Unterschriften f. Actien der Bank; In 8 Tagen 1,200,000£ unterschrieben; *5 Juli* in allgemeiner Versammlung der Actionäre Governor, Vicegovernor u. Directoren gewählt; (Paterson erhielt nur mit Mühe Sitz unter den letzten, blieb drin nur *1* Jahr); in allgemeiner Actionärversammlung vom *28 Oct. 1694* bestimmt die Statuten der innern Verwaltung der Bank; am *1 Nov.* angekündigt, dass vom *1 Jan. 1695* an sie Anleihen ausgeben werden *on mortgage and real security*; *1 Jan. 1695* begann sie in der That ihre Operationen. (197–198) Sieh über *den Titel des Gesetzes* ⦗*Steuergesetz.*⦘ wodurch sie eingeführt. (198 x) Ueber die *Sections des Gesetzes* etc (198–200) *Bankcharter* (201–202) *Chamberlayne’s Bank*. (203–4)

*Bank in Schottland.* (204–5) *Bank in Irland kam nicht zu Stand* (205–6) *(alles in 1695)* (Die *Bank v. Schottland* , – nach Plan des Engländers John Holland – nach schott. Parlamentsakt v. *1695 einzige Public Bank* (f. 21 Jahre de prime abord ihr Privileg), ihr ausdrücklich untersacht bei Strafe der *3fachen Summe der loans*, wovon ⅕ dem *Denuncianten* zahlbar – irgend *ein loan* der Regierung zu machen; die Bank beschränkt auf *„the trade of lending and borrowing money upon interest and negotation bills of exchange“* ; kurz nach ihrer Richtung begann die Bank zinslose *Noten* auszugeben von Werth v. *100, 50, 20, 10* u. *5* Pfd. St. (convertible in klingende Münze on demand) u. *ebenso Zins auf Deposits* zu zahlen.)

Schrift v. *Godfrey*: „A *short account of the Bank of England*“, abgedruckt in *Francis*, vol. II, p. 241–57 enthält Data über die Operationen der B. o. E. während der ersten Zeit ihrer Gründung. Fast nicht die Rede darin v. *commerciellen* Operationen der Bank, as Discont v. Wechseln, Ausgabe v. loans etc. Dagegen gefüllt v. Operation *mit government*. Sie stützt die *„tallies“* ⦗Assignationen auf Public Exchequer⦘, indem sie loans darauf ausgiebt u. sie auf eigne Rechnung kauft; auf diese *tallies* nahm die Regierung hauptsächlich ihre (schwebenden) loans auf u. die Regierung William’s III gab deren in grossem Umfang auf. Das Jahr *1695* für England Jahr v. *Münzkrise* (Macaulay) (Ummünzung, *Ausgabe neuer Münze* etc) Alberne Operationen der B. o. E. *Parlamentscommission* zur Untersuchung niedergesetzt. *4 Dec. 1696* gab der Governor der B. o. E. ihr Bericht (*Bilanz v. 10 Nov. 1696*) (*sieh p. 208*) zeigt wie gross die *politischen* (f. Regierungskasse) u. wie gering die commerciellen Actien der Bank. ([203,] 206–8) Von ihrem ganzen disponiblen Capital v. *3,301,187 £. St.* an Regierung *98%* od. 3,034,576 l. St.; unter ihren Creditors figurirt: *300,000£ von Holland gepumpt*; Banknoten nach 2 Jahren nur in Umlauf f. 764,196 (*niedrigste Denomination = 20£*); dagegen von *procentigen Papiercher (sealed bills)* f. 893,800 l. St. (z. Th. Wohl f. deposits auf Zins erhalten) (208)

*Bank erhält Monopol in England, muss es aber mit neuen Diensten an Regierung erkaufen*; Erhöhung ihres Anlagekapitals (dies zu zahlen zu ⅘ in *tallies* u. ⅕ banknotes or bankbills; Verlängerung der Concession f. 5 Jahre (bis *1710*) (wenn aber aufgehoben, dann durch Regierung das *Kapital*, altes u. neues, zu restauriren, mit Ausnahme der *tallies*; Regierung zahlt 8% für tallies u. Notes (wann die neuen Actien eingezahlt); v. *1694–1697* erhielten die Actionäre 8%, ihnen alle 3 Monate ausgezahlt; *Sept. 1698* – 7%, *1699* (März) – 4½% – u. in *September* 5%; *1700* – *10¾* %. (208–11)

### VIII. Kap. Bankgeschäft in Grossbrit. u. Irland during 18th century.

See:

- 1) *„Return to an order of the H. o. C. on the whole amount of the National Debt etc from 1688 to the 5 Jan. 1857“*, *(Parliamentary Papers session 1858 N. 443)*
- 2) „Return on Public income and expenditure from 1688 to 1869“ (*Parl. Papers session 1869. N. 366*)
- 3) *Bonnechose:* *Histoire d’Angleterre.* *Paris 1859.*
- 4) *Giraudeau:* *La banque rendue facile aux principales nations de l’Europe.* *Paris 1769 3ème édit.*
- 5) *J. Ch. Earle.* *English Premiers from Robert Walpole to Rob. Peel.* *Lond. 1871 2 vols.*
- Ueber Walpole’s Zeit auch *Macpherson*, Annals. vol. III. *Börsencrise 1720. Polit. Crise 1745 (Black Friday. 26 September).*

*Mitte des 18t Jhdts* hört Notenausgabe durch London Privatbankers ganz auf. Während aber *B. o. E.* hauptsächlich diente dem *Public Credit* (Regierung), dahingegen die London *Privatbankers* dem *commerciell industriellen Credit*. (führten ihre Operationen grosstheils durch Deposits auf laufende Rechnung.) Bildete sich die Gewohnheit von Zahlungsleistung u. Zahlungsempfang durch Banquiers (in London), jeder gewöhnte sich his banker zu haben. (230)

*1765* erstes *Officielles Register der London Bankers* – *34 firms*. In den folgenden Jahren wuchs ihre Anzahl; aber während die alten Bankers hervorgegangen aus *Handwerk* (dem der *goldsmiths*, wie ipse Child), so nun die *neuen* – wie *Loyd* , *Baring* , *Hope* *Söhne reicher merchants u. Fabrikanten*; als Basis dieser *neuen* Schicht diente Reichthum hervorgewachsen aus *Manufactur-Fabrik-Produktion u. grossem überseeischem Handel*. So spiegelt sich in der Geschichte des Credits überall die *Productionsentwicklung* ab. (230, 31)

Für die Londoner Privatbankers *Depositoperation auf laufende Rechnung mit cheques viel älter* als die *Notenausgabe*. ⦗remember: *the goldsmith’s notes*⦘; cheques schon im Gebrauch im 17t seculum; im *3t Theil des 18t Jhdts*, als Banknotenausgabe aufhörte unter Londoner private bankers, hatte *cheque operation* schon bedeutende Entwicklungsstufe erreicht; nun neue Vervollkommnung: *clearing house*. Das Beste ist, dass die Entdeckung über die durch Concentration (in den Banken) v. Schuldforderungen bewirkte *Auslöschung v. Schuld durch Schuld* zuerst entdeckt wurde nicht v. den besotted bankers themselves, sondern von – *ihren Laufburschen* (Commis, clerks etc), *welche mit den Wechsel u. cheques ausgeschickt wurden*, *um Zahlung darauf zu empfangen*.

Diese Burschen *gaben sich Rendezvous* auf den *Kreuzstrassen* ⦗meet half-way (mid-way)⦘ (wo die Strassen sich kreuzten), *verminderten so ihre Lauferei* , *tauschten unter einander cheques u. Wechsel aus*, *die unterlagen der Zahlung in den Häusern*, *wo sie dienten* u. *nahmen solchen Austausch vor im Wirthshaus*. Erst in der Folge – *1775* – wurden die *Bankers aufmerksam* auf *das was ihre Diener thaten* u. *bestimmten besondre Baulichkeit f. Austausch ihrer cheques u. Wechsel u. Zahlung der Bilanz darauf* – *clearing house*. Die Hauptbankers v. London schickten dahin nun *täglich* ihre clerks mit cheques u. Wechseln, wofür sie dann Zahlung zu erhalten auf ihre Rechnung u. die ihrer Clienten. So neue *Concentration* dessen, was früher unter den verschiednen bankers zerstreut. Jeder banker hatte dort *seine eigne box*, worin geworfen die ihnen präsentirten cheques u. Wechsel. Der präsentirende (*Wechsel od. cheques v. andren* bankers) machte vorher auf die zu präsentirenden Dokumente durchkreuzende надпись u. so entstanden *crossed cheques*. Dann folgte Abrechnung u. Zahlung auf die wechselseitig präsentirten Forderungen. (231–32) Also in *Discont-Leihoperationen* u. *Depositoperation mit laufender Rechnung* fanden London Privatbankers hinreichend Wirkungsfeld. Ihr Verdienst Entwicklung derselben, wie B. o. E. in Banknotenausgabe (hauptsächlich erster Hand an Regierung) u. Entwicklung des auf *Exchequerbills* gegründeten laufenden Regierungscredits. (232)

*Schottland:* Hier v. Anfang an Bank v. *mehr demokratischem* Character; v. Anfang an zahlte *Bank of Scotland Zinsen auf Deposits*; gab aus seit *1704* Noten auf *1£. St.* ⦗ *Bank of England* bis *1759* keine Noten *unter* 20£.⦘ Law rühmt schon, dass die schottische Bank *more national* ⦗auch für *unbemitteltere* Kunden⦘, u. dass *Schottland beste Hypothekengesetzgebung* besitze.

Neid gegen die *Bank of Scotland* . Patterson – im Directorium einer schott. Bank –; sie begann bedeutende *Masse Noten auf loan* auszugeben; letzten wurden nicht in der anberaumten Frist gezahlt; die Unterpfänder f. die Anleihen waren nicht realisirbar; dies Pech befreite *Bank of Scotland* v. diesem Concurrenten. (233)

Bereits im *1sten Viertel des 18t Jhdts* zeigte die Erfahrung, dass Schottland *nicht genügendes Material für Discontoperation lieferte*. *1729* zog daher schon *Bank of Scotland* in den Bereich ihrer Operationen *cash credits*, i. e. Eröffnung v. *persönlichem Credit*, *nur* beschützt durch *Bürgschaft von 2 od. 3 Vertrauenspersonen*; Credite gegeben auf bestimmte Summe u. für bestimmte Frist; Bank u. ihre Clienten behielten sich Recht vor aufzulösen od. abzukürzen (contrahiren) das Creditverhältniss, wann u. zu welchem Betrag es ihnen gut schien. Bank konnte stets Zahlung verlangen f. Total od. Theil der Schuld, wann sie wollte; ihr Client – der Schuldner – konnte seinerseits Schuld rückzahlen (vor Verfallszeit) ganz od. zum Theil u. zahlte so nur für die Zeit, wo er sich actualiter der ihm geliehnen Gelder bediente. (see *A. Smith* *„wealth of Nations“*; *1776* erschienen) (233–34)

*1716* war Privilegium der *B. o. Sct.* abgelaufen; fühlte sich stark genug, nicht um dessen Erneuerung zu petitioniren; bereute das nach 10 Jahren. Die *„Bank der consolidirten Fonds“* (bestehend aus den Gläubigern für *schottische Regierungschuld*, der Periode bis zur Vereinigung mit England), begann zu petitioniren um Recht Bankgeschäft zu treiben; *B. o. Sct.* bot alle Mittel auf dies zu verhindern; jene *Compagnie* jedoch am *8 Juli 1727* errichtet unter Titel: *„Königliche Bank v. Schottland “* ; erhielt v. Regierung Auftrag ein *Subsidium unter die schott. Fischer u. manufacturies* zu vertheilen. Die *Bank v. Schottland*, ihrerseits, verfolgte unbarmherzig jeden, der ihr verdächtig in Verbindung zu stehn mit der *„Königl. Bank“*, verlangte Schuld zurück, verkürzte Credit. Die *„Kgl. Bank“* hinwiederum benutzte die v. der Regierung erhaltnen Subsidiengelder um Noten der *„B. of Sct.“* einzukaufen, verlangte plötzlich »baare Zahlung« dafür, *B. of Sct.* musste Zahlung einstellen, half sich heraus durch *procentige Papiercher auf 6 Monat* zu 5%. – Unterdess zeigte Erfahrung, dass für beide Banken Spielraum. (234–35)

*1763*, *1766* u. *1767* *4 neue Actienbanken* beginnen ihre Operationen. *Bank of Scotland* hatte schon Anfangs des *18t Jhdts* u. dann wieder *1731* vergeblich versucht *Zweigbanken* zu errichten; gelang ihr *zwischen 1750 u. 1771* bedeutendes Netz von Comptoirs u. Agenturen an allen irgendwie bemerkbaren *Handelspunkten* – ob *Stadt* od. *Dorf* – zu gründen. (*Lawson:* *History of Banking*); Figurirt schon *bei A. Smith* (dies Zweigbankennetz) als vollendet u. *tief eingewurzelt in der örtlichen Bevölkerung*; namentlich hilfreich – *weil emancipirend v. dem Kreis reicher Clienten* – *die Operation des cashcredits* auf Bürgschaft; jeder erhielt Credit, der etwas Profitliches trieb; hence wurden sie so useful für Industrie etc in Schottland; hatten natürlich streng aufzupassen auf Solidität ihrer Clienten; aber grad die Operation des *cashcredits* stellte die ganze örtliche Bevölkerung, soweit sie Schulden contrahirte, unter ihre *Aufsicht* u. *Controlle*; wem cash credit eröffnet bei einer Bank, concentrirte bereits in selber alle seine Mittel; Bank kannte Stand seines Geschäfts aus ihren Büchern; *A. Smith* sagt, dass *1750–1775* die schottischen Banken in Circulation hatten die *ganze Masse der Creditzeichen*, die allen örtlichen Bedürfnissen entsprach. Doch gab’s »Unternehmer« denen das nicht genügte; Banken liessen – sich nicht verlocken (*A. Smith*). Obgleich schott. Banken hauptsächlich mit *»ungedecktem Credit«* operirten, erklärt Sachkundiger an *Parlamentscommission v. 1826*: „Banken gaben auf ungedeckten Credit *100te v. Millionen* aus, aber *im ganzen Jahrhundert* Verluste darauf nicht über *einige 100£. St.*“

Die *B. o. E. hörte sehr bald nach ihrer Gründung auf Zinsen auf Deposits zu zahlen*; auch der *Londoner Privatbanker* unterliess solche Zahlung; schott. Banks dagegen nichts befürchtend v. *Zinszahlung auf terminlose Deposits*; sie blieben dabei von Zeit ihrer Gründung an; *limitirten auch nicht die Minimalgrösse der Deposits*; sie *unterschieden zwischen 2 Categorien v. Deposits*. *Erste Categorie:* *terminweise u. terminlose Deposits*, *deposit-accounts* . *Zweite Categorie:* *currentaccounts*, die *in Actien begriffnen Kapitalien der Unternehmerwelt*, nöthig f. ihre Besitzer für laufenden Umschlag u. für Vervollkommnung der Zahlungsmethoden. Der in Schottland v. Natur vorhandne *Spartrieb* durch die zinstragenden Deposits bei den Banken – noch mehr gestachelt. (235–38)

*A. Smith* sagt schon, dass in *Mitte des 18t Jhdts* die Banken (schott.) mehr in Umlauf als Geldmünzen; aber damals nur 2 Banken, die v. „Schottland“ u. die „königliche“. *1752* richten sie ein *Austausch der v. ihnen beiden wechselseitig erhaltenen Noten*; im Mass wie *neue Banken* aufkamen nahmen sie an diesem gegenseitigen Austausch Theil. *Dies begründete wechselseitige Controlle der Banken über einander.* Jede v. irgend welcher Bank ausgegebne, zur Circulation überflüssige Note wanderte in irgend eine Bank *als Deposit*; wanderte als Deposit direct zur Bank zurück, welche die Note ausgegeben od. *in andrer Bank*, *die selbigen Tages beim Auswechseln* der Noten der verschiednen Banken unter einander sie präsentirte *der ersten Bank* (welche die Note ausgestellt). Dauert bis dato fort, stützte die Solidität der schott. banks. (238)

*Die Handelsbeziehungen Schottlands mit London* machten früh f. die Banken nöthig *Verbindung der Banken mit Londoner bankers*. Häuften sich bei ihnen zu viel freie Kapitalien, so schickten sie selbige nach London; fehlte es dagegen an örtlichen Kapitalien, so schickten sie nach London für *rediscount* und *Blanco Credite*. (238)

*Englisches Bankgeschäft in den counties:* In der *Mitte\(2ten Hälfte) des 18 Jh.* vermittelst Privatpersonen, Privathandelsleuten od. *Handelspartnerships*, aber nicht durch *»öffentliche Banken«*. In Stadt od. Flecken besonders hervortretender *Kaufmann*, *manufacturer* od. *Magazinbesitzer*, mit grossem Umschlag, reich. Diese Sorte Personen unternahm *unter andrem* auch als Nebengeschäft die *Bankoperationen* für die Nachbaren. Ihnen Gelder übergeben zu Aufbewahrung, zur Uebersendung v. einem Ort zum andern; konnten auch Gelder v. ihnen erhalten zu letzterem Zweck; im Mass wie sich diese Operationen ausdehnten konnten sie sich *ausschliesslich* darauf beschränken und sie zu ihrer *einzigen Specialität* machen. ⦗*Henry Thornton:* *An enquiry into the nature and effects of the paper credit in Great Britain.* *Lond. 1802*⦘ (239)

*Er giebt 2 Beispiele*, *die den Gang des Dings zeigen für Stadt Glocester* u. *Nottingham* (p. 239–41 x) (Aus *Lawson*, *History of Banking*, *p. 150, 51*) ⦗Die Bank v. *Smith, Payne u. Smith* im 2t Beispiel, geht aus – ihre Ursprungsdeposits – v. *Pächtern* im Umkreis v. Nottingham.⦘ Die *Pächter* spielen überhaupt (*Tooke*, *I*) grosse Rolle bei Entwicklung der *Provinzial-Privatbanken* im 18t Jhdt (also die Entwicklung der Agricultur) wie im letzten 3t u. 4t Viertel des 18t Jhdt die Entwicklung v. engl. *Handel u. Industrie*. (241)

Bald gaben diese engl. Provinzialbankers *zinslose Kreditpapiere* *(Noten)* aus zahlbar in Klingendem to bearer on demand; erste Nachricht darüber *1755* in Newcastle (*Lawson:* *History* etc p. 149) Diese *Noten* der »Privatbanken« (banquiers) circulirten nur in der Provinz. Die Londoner Banquiers sahen, dass dies provincial banking für sie profitlich. Als *Agenten* f. selbe traten sie in private u. enge Verbindung mit den Provincialen. Netz v. »Privatbanken« bedeckte so England. Die Provincialbankers, concentrirend die freien Mittel auf dem Weg v. Deposits, sandten ihren Londoner Agenten die Kapitalien, für die [sie] keine Beschäftigung an Ort u. Stelle fanden. Umgekehrt: Wenn an Ort u. Stelle nicht freies Kapital genug für das örtliche Bedürfniss, wandten sich die Provincialen an London für Rediscount od. Blanco Credite. (*Thornton:* *Paper credit etc* p. 64) (241, 42)

*Ireland:* 1695 Errichtung öffentlicher Bank gescheitert; *Anfang des 18t Jhdts* Nachrichten über die Operationen v. *»Privat«bankers* in Ireland, aber solche *nur in Dublin*. *1720* Petition f. öffentl. Bank – erfolglos. *1721* Errichtung öffentlicher Bank debattirt in irischem Parlament; die Parlamentsglieder damals unter dem abschreckenden Einfluss der Londoner *Börsenkrise v. 1720*; im selben Jahr machte das irische Parlament (*1721*) *Gesetz* zur Regulation der Operationen der »Privatbankers«; diese gaben oft Noten aus, ohne ihre Verpflichtung erfüllen zu können; durch das Gesetz verordnet, dass nicht auf Präsentation gezahlte Banknoten, sofort *Zins zahlen* müssten (verzinsbar, Seitens der Bank); die bankers abgeschnitten, ihre Vermögen – um sich leichter vor SchuldZahlung zu decken – *auf fremden Namen* (nominell an 3t Personen) zu übertragen. (*Gilbart:* *History of banking in Ireland* 1836; p. 9) Trotzdem die Noten der privatbankers – *2t Hälfte des 18t Jhdts* – sehr verbreitet in Irland; 1753 z. B. in *Dublin* eine Zahlung f. *1000£* hauptsächlich gemacht in Noten u. hardly  1/10 davon in Gold. Aber Unzahlungsfähigkeit der bankers war gewöhnliche Erscheinung; ihr status besonders shaky in den *50er Jahren des 18t Jhdts*; *1759* machte *irisches Parlament* das s. g. *Banquiergesetz*; gegen ihre Missbräuche, u. um zu bestimmen die Ordnung bei Liquidation ihrer Geschäfte; erneut das Verbot ihr Vermögen auf 3t Personen zu verschreiben; Ausgabe *aller zinstragenden Papiercher* durchaus verboten; nur wenn sie nicht gezahlt, konnte Vorzeiger der Noten v. dem banker Zins dafür verlangen. *Ende der 60er Jahre des 18t Jahrhdts* 4 (private) Bankhäuser in Dublin, u. ebenso 2 Privatbanken in Cork u. 1 in Waterford. (242–43)

*1782* erlaubte Irish Parliament *erste Actienbank* unter Titel: *„Governor and Compagny of Irish Bank“* (Dieser Titel wohl falsch; nachzusehn bei *Gilbart* ) Capital ursprünglich festgesetzt auf *600,000£*, wuchs *Ende des 18t Jhdts* auf 1½ Mill. £.; die Grundlagen der *Bank of England* entlehnt; Actionärcapital der englischen Regierung übergeben, dient nicht zur Führung der laufenden Operationen, sondern nur zu deren Garantie; Bank nur Concession für Frist, die immer wieder erneuert; kein Actionär durfte unterschreiben für mehr als 10,000 £ St. Bank darf sich nicht grösseren Credits bedienen als das *Kapital* (Anlage); für Schulden, die darüber hinaus, fällt Verantwortlichkeit auf die Actionäre; *darf nur 5% bei Discont v. Wechseln nehmen*; darf der Regierung nichts pumpen ohne Bewilligung des Parlaments; keine *Handelscompagnie von mehr als 6 partners* hat das Recht sich terminlosen Credits (Zettelausgabe) oder 6monatlichen Credits zu bedienen. (243–44)

Die engl. Provinzial-Privat-banken ungedrückt durch *Concurrenz v. Actienbank*, unzulässig v. wegen des *Monopols der B. o. E.* ; während in *Schottland die Actienbanken* mit ihrem Netz v. Zweigbanken u. Agenten hauptsächlich die Bankoperationen bei sich concentrirten, *Privatbankers* hier weggedrückt od. mussten sich verschmelzen mit den Actienbanken. (244)

Schon Mitte des 18t Jhdts das Verhältniss der *B. o. E.* zur *Regierung* vollständig entwickelt; sie war *ihr* banker; sie war die *Centralkasse* der Regierung, wohin die Einnahmen des Staats flossen u. woraus sie bestritten wurden; führte also laufende Rechnung f. Regierung ⦗„la caisse centrale des revenus et des dépenses de l’État“ (*Bailly:* *Administration des finances du Royaume Uni*, *Paris 1837* vol. I.⦘ Private banker – aber f. Staatsdepositer auf laufende Rechnung, but, im Gegensatz zu andern Deposites „an infinitely larger interest in all the operations of the Bank“. *(Evidence of Mr Hoare (ein Bank of England Director) before Commons Committee of 1797 on outstanding demands of the Bank. (reprinted in 1826)* Hauptkassirer der Bank (*Newland*) sagt in *„Evidence before Lords Committee of 1797 on the order in council of 26 Feb. 1797“*: „100 000 £. St. klingender Münze völlig hinreichend, um das ganze Geschäft auf Rechnung der Staatskasse zu führen, u. unterdess werden alle Einzelheiten dieses Geschäfts v. der Bank executirt“, als da waren: *Zinszahlung für Staatsschuld*, *Entgegennahme der Subscriptionen f. neue Anleihen* (bis Ende des 18t Jhdts), *Rechnungsführung f. Uebertragung der Gläubigerrechte auf die Staatschuld* (transfers) (245–46)

In den Verhältnissen zwischen *B. o. E. u. Publicus* die Zahlungen für Einkünfte u. Ausgaben der Staatskasse mit wenig Baarem geführt, zum grössten Theil mit Banknoten, cheques u. Bucheinschreibungen. Zwischen Bank u. Staatskasse Zahlungen (Seitens des Staats) mit *Exchequer bills*. In der Provinz hatte die Regierung private bankers, die als Steuereinnehmer fungirten. (246)

*Directe Unterstützung der Regierung durch die Bank:* Sobald das Parlament der Regierung neue Ressourcen bewilligt – durch Steuern od. Anleihen – machte Bank auf diese Sicherheiten hin der Regierung *Avancen*, zahlbar durch die Einkünfte aus jenen Ressourcen; die Avancen gemacht in *Banknoten*, die so in Circulation geworfen; diese Avancen meist schon gedeckt durch die ordinairen StaatsEinnahmen; so *Kurzterminigkeit* der Avancen auf laufende Rechnung (schwebende Schuld) der Regierung v. vorn herein gesichert; als Kassenhalter der Regierung hatte die Bank die Mittel ihres Schuldners (der Regierung) sous main; hence *unabhängig* vom Finanzministerium; die Regierungsschuldscheine, die Bank in Hand, hatten alle Eigenschaften *tadellosen Portefeuille’s*. Avancen an die Kasse eine der ältesten Operationen der B. o. E. (246, 47)

Die Discontoperation (Sieh p. 247, Note +) war relativ im 18t Jhdt nicht v. grossem Umfang; wichtiger waren ihre *kurzterminige loans* an Private auf *government securities*, „a comparatively small part only being lent to the merchants in the way of discount“. (*Thornton*, *Paper Credit* etc) *Deposits* der Regierung bei ihr bedeutender als die der Privaten u. sie pumpte der Regierung mehr als der commerciellen industriellen Welt. Mit dem Publicum mehr in indirectem Verkehr vermittelst private bankers u. Wechselmäkler. Aber ersetzte durch ihre Noten in Händen des Publicums das Geld. *Die Rolle, die der Londoner Geldmarkt in den Provinzen, spielte die B. o. E. in London selbst*; sie selbst *Gravitationscentrum des Londoner Geldmarkts*; im *letzten Viertel des 18 Jhd.* sie bereits anerkannt als Hauptorgan u. Erhalter des Geldmechanismus des Landes. „The *original practice of most of the country banks is to collect all the gold in the respective counties*, and *send it up to London*, *from whence it is carried to the B. o. England*.“ ( *Hoare’s evidence*, p. 53.) Fehlte es irgendwo den Provinzialbanken an Geld, so wandten sie sich an die London private bankers u. diese hinwiederum an die *B. o. E*. So, wie es heisst in *Report of Lords secret Committee of 1797 on the Bank, p. 250*: „The bank of England is at the head of all circulation. It is the *great repository of the spare cash* of the nation. It is subject to be called on for cash, directly or indirectly, by those who are in want of it and is necessarily sensible of every material failure or distress, which arises from any deficiency or want of coin, in every part of this kingdom or Ireland.“ „The bank of England is generally considered as *the repository of cash*, on which every individual of the country, who is in want of guinaes, has a right to draw.“ (*Evidence of Henry Thornton before Commons secret committee of 1797 on the Bank, p. 76*) (247, 48[, 49]) „Die örtlichen Händler“ sagt *Thornton* (Papercredit) unter genauer Controlle der Provinzialbanken (private banks), diese unter der London Private Banks, diese unter der der B. o. E. (249, 50)

„Unterschied“, sagt selber *Henry Thornton* (before *Commons Committee* of 1797, p. 76 u. before *Lords Committee of 1797*, p. 80, 81) der B. o. E. v. andern Banken sehr gross. Die *Provinzialbanken* operiren mehr mit Deposits als durch Notenausgabe; geben weniger Noten aus auf bearer on demand u. mehr zinstragende Depositscheine mit Zahlung nach gewissem Termin auf Präsentation. Die Depositäre nicht so erschreckbar wie die Halter v. Noten; letztere fallen in die Hände der niedrigsten Bevölkerungsschichte; diese weiss nicht zu unterscheiden zwischen soliden u. nicht soliden Banken; wenn daher Noten der letztern irgendwie in Misscredit gerathen, verlangen sie baare Zahlung v. allen Banken; ausserdem drücken die Provinzialbanken oft aufeinander; ist eine von ihnen zur Zeit nicht hinreichend mit Geld versehn, so fischt sie fremde Noten auf u. präsentirt sie sofort zur Zahlung in Geld. Die Bank of England hat dagegen keine Concurrenten u. ihre Noten nicht verwechselbar mit denen andrer Banken. Contrahiren die Provincial Banken ihre Circulation, so bringt das kein Ungemach hervor; wenn die *B. o. E.*, so kann die Leere nur durch Baares ausgefüllt werden. (250)

Für das *letzte Viertel des 18t Jhdts* schon *mixed circulation* bewusste Thatsache; „sie besteht“, sagt H. Thornton, vor *Commons Committee of 1797 p. 71* , *„aus Goldmünze, Banknoten u. Wechseln“*. *Geld*, sagt *H. Thornton* (*Lords Committee 1797*, p. 72) *„nicht passend f. bedeutende Umsätze, bes. die v. London“*; „das Land weiss aber, sagt *Walter Boyd* (before *Commons Committee 1797*), dass es stets vom Ausland so viel Gold haben kann, wie es braucht.“ *Hauptcirculationsmittel in London B. o. E. notes*; davon schon *sehr wenig 20–30 Meilen v. London* entfernt. (251)

*In den Provinzen* für kleine Zahlungen *viel baares Geld* nöthig; dann *Noten* von Provinzialbanken in Umlauf; in einigen Orten, wie *Liverpool u. Manchester* für Zahlungen *nur Geld* und *Wechsel* – *keine Noten* – angewandt. In *Manufacturdistrikten* (v. wegen der Arbeiter) *klingende Münze* in grösstem Umlauf, in *Agrikulturdistricten* mehr *Banknoten* (provinziale). Ueber die Menge der ausgegebnen Provinzialnoten keine Nachweise für jene Zeit. *Notenumlauf in Schottland* war *1⅕ – 1½ Mill. £. St*. ([251,] 252)

*Periode beginnend mit 1778*, – in fact Periode v. *1778–1789* *Operationen der B. o. E.* *Tabellen*. (252–53)

Bank of England. Abgekürzte Tabelle für Durchschnitte der Periode 1778–1789.

| Perioden. | Edler Metall vorrath. | Banknoten. | Laufende Staatschuld. | Commercielles Portefeuille. | Deposits |
|---|---|---|---|---|---|
| 1778–82 | 3,085,000 | 7,348,000 | 8,126,000 | 3,120,000 | 5,492,000 |
| 1783–87 | 3,554,000 | 7,178,000 | 8,027,000 | 3,658,000 | 5,721,000 |
| 1788–89 | 7,124,000 | 10,122,000 | 6,147,000 | 2,877,000 | 5,661,000 |
| 1778–1789 | 3,954,000 | 7,764,000 | 7,754,000 | 3,303,000 | 5,616,000 |

Verglichen mit *1771–77* DurchschnittsNotenausgabe nur gewachsen f. *1778–89* v. *7,442,000£* auf *7,764,000£.*, i. e. um *332,000£*. Und dies *Periode des grössten ökonom. Fortschritts*, aber die *B. o. E.* damals enger in Verbindung mit Finanzministerium als der commerciellen industriellen Welt. (253)

Die *Periode v. 1778–89* umfasst *5 Kriegs-* u. *7 Friedensjahre*; in den leztern braucht Regierung weniger Hilfe v. B. o. E.

| Die 5 Kriegsjahre: | 1778–1782: | Noten in Umlauf | = | 7,348,000£.; |  | Forderung an Staatskasse | 8,126,000£ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| In den folgenden 5 Friedensjahren: | 1783–87: | 〃 〃 〃 | = | 7,178,000£; |  | 〃 〃 〃 〃 | 8,027,000 〃 |
|  |  |  |  | 170,000 weniger. |  |  | 99,000 weniger |

Aber trotz *des verminderten Notenumlaufs* hat die Bank grösseres *commercielles Portefeuille* als in den 5 Kriegsjahren, nämlich: *3,658,000£* gegen *3,120,000*; *Differenz* ⦗minimal von *538,000£*⦘.

Die Wiederspieglung dieser *ökonom. entscheidenden Periode* drückt sich in einem andern von der B. o. E. ganz *unabhängigen Umstand* aus, nämlich in dem starken *Zufluss v. edlen Metallen 1788–89*, *der sich fast verdoppelt* u. weil die Besitzer dieses Metalls dafür Noten nehmen, wächst die Notenausgabe f. *1788–89* verglichen mit *1783–87*

| auf | 10,122,000 |  |  |
|---|---|---|---|
| von | 7,178,000 |  |  |
|  | 2,944,000 | (Zuwachs v. 2,944,000£) | (253, 54) |

*Vergleich v. Belauf der Banknotenausgabe mit ihrem laufenden Guthaben an Staatskasse:*

| Im Durchschnittsumlauf hatte die Bank: 1778–89 | £:7,764,000; |
|---|---|
| schwebende Regierungschuld an sie: | £7,754,000, |
| Total dette flottante Englands: | £.10,274,000. |

Die Coincidenz zwischen *Notenausgabe* u. *Forderung an Regierung*, zeigt dass die *Notenausgabe ausschliesslich im Interesse der Staatsfinanz*; Bank ging nicht über die Grenzen hinaus, innerhalb deren ihre Notenausgabe gedeckt durch kurzterminige Regierungsschuld. In den *10 J. 1778–87* Notenausgabe kleiner als laufende Forderung der Bank an Regierung; nur in

| der Friedenszeit 1788–89 | Notenausgabe | = | 10,122,000£ |  |
|---|---|---|---|---|
|  | Forderung an Regierung | = | 6,147,000 〃 |  |
|  |  |  | £3,975,000 | Ueberschuss v. Notenausgabe über Guthaben an Regierung, |

aber auch dies nur in Folge des *grossen Metalleinflusses* (*in Folge des ökonomischen Fortschritts*), vom Publicum gegen Noten umgewechselt.

| Gleichzeitig | 1788–89 | Commercielles Portefeuille | = | 2,877,000£. |  |  |
|---|---|---|---|---|---|---|
|  | 1783–87 | 〃 〃 〃 | = | 3,658,000£ | also Abnahme = 781,000£. |  |

Aus dieser Abnahme des Portefeuilles folgt, dass Bank nicht die Notenausgabe durch WechselDiscontoperation erhöhte. (254, 55)

*Guthaben an Regierung am niedrigsten* 1788–89; dennoch mehr als 2 × grösser denn Portefeuille. Nach *Zeugniss der Directoren der Bank of England* *(Lords Committee of 1797 on the order in council of 26 Feb. 1797)* etc (*p. 255 Note x* ) hatte sie Regel *keine Wechsel zu discontiren*, *deren Termin länger als 65 Tage*; *12 Monate dagegen* für *Vorschüsse auf StaatsPapiere* (*Leihen* an andre Banken etc) (254, 55)

*Bank of England* strebte zwischen ihrem *Geldvorrath* u. *Noten* *Verhältniss von 3 : 5* zu halten; i. e. f. die Noten *60%* in baribus in Deckung zu halten. Aus ihren Bilanzen f. *1778–89* ersichtlich:

| 1778–82 | Verhältniss zwischen Metallkasse u. Banknoten | = 3 : 7 1/10; | i. e. Metalldeckung zu 42%; |
|---|---|---|---|
| 1783–87 | 〃 〃 〃 〃 〃 〃 | = 3 : 6; | i. e. 〃 〃 〃 50% |
| *1778–89* | 〃 〃 〃 〃 〃 〃 | = 3 : 5⅘ ; | i. e. 〃 〃 〃 51%. |

Hence in Kriegsjahren Noten minder mit Metall gedeckt als in Friedenszeit. *Einfluss der Regierungsbedürfnisse* auf *ungedeckte Notencirculation*:

Durch Metall Ungedeckte Noten:

| Im Durchschnitt: | 1778–82 | (Kriegszeit) | = £4,263,000 |  |
|---|---|---|---|---|
|  | 1783–87 |  | = 〃3,624,000 |  |
|  | 1788–89 |  | = 〃2,998,000, |  |
| u. in Totaldurchschnitt | v. 1778–89 |  | = 〃3,810,000. | (p. 255–56) |

#### Bankgeschäft u. industrielle (Maschinenepoche) u. agricole Umwälzung nebst Einfluss der ökonomisch durch ihre Unabhängigkeit zu neu entdecktem Exploitationsland gewordnen U. States of Northamerica.

*Die Periode*, worin das *Banksystem* in United Kingdom seine jetzigen Grundlagen erhielt, umfasst die *60er, 70er u. 80er Jahre des 18t. Jhdts*. Die *Bankgründung* damals gegründet auf den glänzenden Fortschritt in *Industrie* (*Geburtszeit der grossen Industrie*), *Handel* u. *Agricultur*. *Nach Beendigung des 7jährigen Kriegs* beginnt *Epoche der Dampfmaschinen*; grossen andren *Mechanischen Erfindungen*; dann mit der *Unabhängigkeit der U. St.* *ökonomische Revolution* so wichtig wie *die durch Entdeckung* v. America herbeigeführte. (u. a. *Baumwoll*revolution) Hence allgemeiner spirit of enterprise; auch in *banking department* (sieh z. B. in den 60er Jahren den Schwindel der Ayrebank bei A. Smith). (256)

*Crise v. 1772* (*Panik im Juni 1772*) *erste Frucht* des Aufschwungs des Geschäfts seit Ende des 7jährigen Kriegs (*1763*). *Erster Krach* v. *Privatbank* in England: Firma *Niel* (er schreibt: Ниль) *et Co*; horror in London; *525 Bankerutte* in London. Uebrigens nur *örtliche Londoner Crisis*: „It *was evidently a partial and not a general revulsion*.“ (*Francis Baring:* *Observations on the Bank of England and of the paper circulation of the country.* *Lond. 1797* *p. 14*) *B. o. E.* nicht berührt davon, unterstützte private banks; Zeit der Feindschaft mit ihnen bereits thing of the past; Crisis v. *1772* dauerte nicht lang in England; aber verbreitete ihren *Einfluss auf Holland u. Frankreich u. wüthete dort noch 1773*. (p. 256, 57)

*Ueber letzteres:* *Baring (Francis)* l. c.; *Macpherson*, *„Annals of commerce“* III, 524; *Francis:* *Hist. of the B. o. E. vol. I, p. 175–77*; endlich *Francis*: *La bourse de Londres* p. 120–131, 145.

*1759* fing *B. o. E.* an Noten *unter 20£* – zu *15*£ u. *10*£ ⦗sieh Näheres bei Cobbett⦘ auszugeben; *Provinzialbanken noch niedrigere*; fing in Provinz an, seit Belebung des Geschäfts ⦗seit Ende des 7jähr. Kriegs⦘, mancher Bursch an *„banker“* vor seine Thür auszuhängen, der ausser diesem Aushängeschild keinen weiteren Beruf zu diesem Geschäft besass. *Nach der Crise v. 1772* Parlamentsaufmerksamkeit auf Provincial banks gezogen u. a. in Folge dieser s. g. „banker.“; Commission ernannt, u. aus dieser Experten in Provinzen geschickt; erklärten das Uebel sei besonders stark eingewurzelt in *Yorkshire*; dort Noten ausgegeben *zum NominalBetrag v. 1 u. 1½sh.* ⦗die Ausgabe niedrigerer Noten bewies unter anderm, dass die Bank tiefer eindrang in commerc. industrielles Leben.⦘ Durch *Gesetz v. 1775* Ausgabe v. *Noten unter 1£ St.*, *1777* v. *Noten unter 5£* verboten; (*15 George* III, c. 51 u. *17. Geo.* III c. 30). Diese Gesetze Anfangs blos temporär; *1787* wurden sie unbedingt gemacht (27 Geo. III Cap. 16.) (257–58)

*1783 u. 84.* (*Bankkrise*) *B. o. E.* kam diesmal selbst arg in Klemme; sie hatte Regierung stark unterstützt während *amerikanischen Unabhängigkeitskriegs*. (*1774–1783.* ⦗Notabene: *1774 Schotte James Watt* verbessert die v. *Savery* (1705) *erfundne Dampfmaschine*⦘ *1776* Unabhängigkeitserklärung der 13 vereinigten nordamericanischen Staaten. (*1780* Bewaffnete nordische Neutralität gegen England durch Catherina II gestiftet.) *1781* Niederlage der Engländer bei Yorktown. Im selben Jahr *1783 Friede v. Versailles*, *Anerkennung der Unabhängigkeit der Ver. Staaten* )

*August 1780* *Lage der B. o. E.* noch sehr befriedigend; *Circulation:* 6⅓ Mill. Noten, *Deposits* 6⅔ Mill. £, *Goldvorrath* 4⅘ Mill. £ St.;

*Februar 1782:* *8 Mill. £.* Noten in Umlauf, *Goldvorrath* nur noch 2⅙ Mill. £; ihre loans an Staat gestiegen in dieser Zeit von 6¾ zu 10⅓ Mill. £. Bank *contrahirte nun ihre commerciellen Operationen*, um die gemachten loans an Publicum zurückzukriegen u. Notencirculation zu beschränken; diese Massregel paralysirt *durch Verminderung der Deposits*; bei unbedeutender Contraction der Notencirculation – für *7⅔ Mill. £ blieben in Umlauf* – während Goldvorrath noch tiefer fiel – auf 1¼ ⦗*? Ist das ¼ richtig? er schreibt ¾* ⦘ Mill. £. Perhaps: 1⅘?

*Im Lauf von 1783* zahlte Staatskasse an Bank zurück 2⅓ Mill. £; aber Bank verwandte sie auf Ausdehnung ihrer commerciellen Operationen; Publicum brauchte *Gold zur Zahlung in’s Ausland*; *Goldvorrath der Bank fiel auf die nichtige Summe v. 590,000£*, wenn Gold gefordert werden konnte v. Bank *für Noten* – *6 Mill. £*, für *Deposits* ditto *6 Mill. £*; so hätte *Bank Bankerott machen müssen*, wenn nicht

*Ende 1784* *Golddrain ins Ausland* sich vermindert hätte.

*August 1785* hatte sie wieder in Kasse *5½ Mill. £.* hauptsächlich aus Rückzahlung Seitens der Regierung.

*Notabene:* *1783–84 wusste Niemand ausser den Directoren der B. o. E. um ihre Lage*; die Rechnungsberichte erst viel später publicirt. (258–60) *In den 80er Jahren des 18t Jhdts* wieder grosse Productionsentwicklung; *rasche Kapitalaccumulation*, zum grössten Theil angewandt in *Maschinenbau* u. *Entwicklung innerer Schiffahrt*; keine neue Forderungen der Regierung an den Geldmarkt, bis dato unerhörter Aufschwung v. Industrie u. Handel; *Zahl der Händler u. Industriellen* wuchs bedeutend; grausse Profite. Dies zusammen mit Ueberfluss an (Geld)Kapitalien rief *bedeutende Erweiterung des Credits hervor*; der ökonom. Fortschritt offenbarte sich handgreiflich *in Zufluss edler Metalle von Ausland*; so dass:

*1789* Goldvorrath der B. o. E. angewachsen *zu 8⅔ Mill. £*. In selber Zeit bedeutende *Vermehrung der Provinzialbanken*. Aber, aber auch schwere

#### Crise v. 1793 in England, Holland u. Hamburg.

*November 1792* grosse Anzahl von Bankerutten; *Frühling u. Sommer 1793* noch mehr; *1790* 747 Bankerotte, *1791* – 769, *1792* – 934, *1793* – *1956* (*Appendix to Lords Committee of 1819 on resuming Cash payments*, p. 426)

*Diesmal (1793) die Crise v. allgemeinem Charakter* – *England, Schottland, Irland*. *„Ihrem Einfluss unterworfen alle Theile des U. Kingd. u. alle Arten v. Eigenthum.“* (*Baring:* *Observations etc* *Lond. 1797*, p. 15) Fiel besonders heftig auf die *„Provincial banks“*, die auch viel gesündigt; trieben Credit über alle Grenzen; wurden schwer gezüchtigt. (*Tooke:* *Hist. of Prices*) Ihre Zahl war gewachsen auf 280 (*Elisson’s evidence before Lords committee of 1797, p. 87*); im Jahr *1793* stellten 100 davon Zahlung ein (*Macpherson:* *Annals.* IV, 265–70), schliesslich nur *26 bankerutt*. Allgemeines Misstrauen u. Creditlosigkeit. Selbst *Bank of Scotland* u. (schottische) *„Königliche Bank“* in Klemme; Pitt lud ein bei sich Hauptrepräsentanten des Handels; *Staatshilfe* beschlossen; Parlament bewilligte dafür 5 Mill. £, wovon jedoch nur 2⅘ Mill. £ verausgabt.

*Auf B. o. E. wirkte Crise v. 1793 so far, dass ihr Geldvorrath fiel auf 4 Mill. £.*; ihre *commerciellen Operationen* damals stiegen auf *6½ Mill. £.*, bis zu dieser Zeit noch nie vorher von ihr erreichte Höhe. (*260–61. cf. Citat p. 261 x Note. +* )

Er giebt schliesslich (sieh p. 261–62) folgende Tabelle *in procentiger Berechnung für B. o. E.* : (In den % ausgedrückt z. B. wieviel in Schuld an Beginn von Bankoperation etc)

|  | 1) Schwebende Regierungschuld (an Bank o. E.) | 1) Schwebende Reg.schuld. | 2) Commercielles Portefeuille. | 2) Commerc. Portef. | 3) Verhältniss v. Goldvorrath zu Notenausgabe. |  |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Jahre. | I Halbjahr. | II Halbjahr. | I Halbjahr. | II Halbjahr. | I Halbjahr. | II Halbjahr. |
| 1778 | 70% | 68% | 30% | 32% | 27% | 46% |
| 1779 | 81 | 76 | 19 | 24 | 41 | 55 |
| 1780 | 84 | 65 | 16 | 35 | 43 | 65 |
| 1781 | 77 | 60 | 23 | 40 | 46 | 45 |
| 1782 | 75 | 67 | 25 | 33 | 27 | 29 |
| 1783 | 78 | 69 | 22 | 31 | 17 | 10 |
| 1784 | 67 | 67 | 33 | 33 | 11 | 28 |
| 1785 | 56 | 68 | 41 | 32 | 46 | 84 |
| 1786 | 66 | 77 | 34 | 23 | 79 | 77 |
| 1787 | 65 | 68 | 35 | 32 | 67 | 65 |
| 1788 | 66 | 77 | 34 | 24 | 60 | 69 |
| 1789 | 75 | 83 | 25 | 17 | 74 | 78 |
|  |  |  |  |  |  | (p. 261–62) |

Dividenden an die Actionäre der B. o. E.

| 1694–97 | 8%, | alle 3 Monate ausgezahlt. |
|---|---|---|
| September 1698 | 7% |  |
| 1699 in März | 4½%, | in September 5% |
| 1700 | 10¾%. |  |
| 1701 | 9% |  |
| 1702 | 12 |  |
| 1703 | 16½ |  |
| 1704 | 15¾ |  |
| 1705 | 15½ |  |
| 1706 | 18¼ |  |
| 1707 | 7¾ |  |
| 1708 | 12½ |  |
| 1709–20 | 8–8½ |  |
| 1721–52 | 5–6 |  |
| 1753–64 | 4½ |  |
| 1765–87 | 5–6% |  |
| 1788–99 | jährlich an 7% |  |
| Seit 1756 Theil ihrer Profite zur Bildung v. Reservekapital anzuwenden, heisst: „rest“. |  |  |
| Dieser „rest“ am 28 Februar |  | 1778 = 1,529,000£. |
|  |  | 1788 = 2,870,000£. |
|  |  | (p. 262) |

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