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Title: Heft X (1879). Exzerpte aus Gassiot, Strousberg und Mailfer
Description: Marx’ Exzerpte im Heft X (vermutlich Februar bis Mitte 1879) aus John P. Gassiot, „Monetary Panics and their Remedy“ (1867, Schluss) und „London and Westminster Bank. Address to the Shareholders“ (1876); Bethel Henry Strousberg, „Dr. Strousberg und sein Wirken“ (1876); Henri-Charles Mailfer, „De la démocratie dans ses rapports avec l’économie politique“ (1878); bibliographische Notizen.
Author: Karl Marx
Date: 1879
URL: https://marxismo.school/archivo/marx-engels/originales/1879%20Heft%20X.%20Exzerpte%20aus%20Gassiot%2C%20Strousberg%20und%20Mailfer
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*Nach der Handschrift, MEGAdigital (MEGA² IV/25).[^lic] [Traducción al español](https://marxismo.school/archivo/marx-engels/1879%20Cuaderno%20X.%20Extractos%20de%20Gassiot%2C%20Strousberg%20y%20Mailfer)*

| 1) Gassiot, Monetary Panics, Heft II. Schluss | S. 1–3. |
|---|---|
| 2) Do, Address to Shareholders of London & Westm. Bank 1876. | S. 4–7 |
| 3) Strousberg von ihm selbst 1876. | S. 7–9. |
| 4) Mailfer, Démocratie dans ses rapports avec l’Ec. polit. | S. 39. |

## I) (of Academic E. B.)

1) *J. P. Gassiot.* *Monetary Panics etc* (Schluss) (p. 1–3)

2) *idem.* *London and Westminster Bank; An Address to the Shareholders.* *⦗London⦘ 1876.* (4–7)

3) *Dr. Strousberg und sein Wirken*, von *ihm selbst geschildert*. *Berlin 1876.*

*P. P. 1425.f.*

*Annuaire d’Economie Pol.* et de Statistique par M. Guillaumin, Joseph Garnier, Mce Block. *Cotes foncières en France* statistique. a. 56 p. 16.

*Cattley* *(on Banking / a letter)*

*Plessner.*

## 1) J. P. Gassiot. Monetary Panics etc. 1867 (Schluss)

Abgesehn v. der »*impropriety* of such a proceeding as the suspension of any Act of Parliament«, *the suspension of the Bank Act of 1844 has ever resulted in obtaining enormous profits for every description of money dealer*, *from the proprietors of Bank of England Stock*, and bankers of all descriptions, down to the *petty usurer who discounts the bills of those whose necessities compel them in such times to obtain money at the rate of 20 and 30% p. a*. In *October 1866* the B. o. E. paid a *dividend* to *its proprietors* at *the rate of 13% p. a. on a capital of £14,533,000*; im *previous half year April, 1866* the *dividend was at the rate of 10½%*, u. in the *corresponding half year of 1865* = 10% p. a. (34)

High rates of interest entail distress on *merchant, trader and manufacturer*, and more particularly on those *employers of labour who require large sums of money to pay weekly wages*, and whose only safety from ruin, when money is raised to an exorbitant rate, too often rests on *suddenly discharging large masses of the hard working industrious mechanics* employed in their extensive works. Thrown on the charity of individuals or driven to the workhouse for daily sustenance, *is it surprising they become discontented*, and *feel that there must be something wrong in laws that subject them and their employers to ruinous vicissitudes*? ⦗Asinus!⦘ (35) Zeigt hin auf die – in 1866, 67, – *present Mansion House Relief Committee Records* … closing of the *workshops on the banks of the Thames* … want of occupation for multitudes throughout the kingdom, – suspension of the construction of so many railways, stoppage of so many manufactories etc (35) nach ihm alles dies »mainly due to the *abrupt withdrawal of those money facilities previously* afforded, and when the day of reckoning but too surely arrived, *the same parties who freely discounted spurious bills of Finance Companies and of reckless* Railway contractors ⦗›The Money market had been overrun with fictitious paper. *Men of straw were sent to the Continent and United States* to draw apparently wholesome bills on persons and institutions in that country. In the *early part of 1866* the *quantity* of *the finance paper afloat* was £8 bis 10 Mill. £, if not more. *Frazer, Aug. 1866*.‹⦘ and *locked* up their ordinary banking resources in inconvertible securities, locked to obtain not only indemnity for their previous reckless overtrading, but the means of a fresh source of enormous profit.« (35, 36)

Ueber Status der B. o. E. 1866:

|  | Notes (total) (Reserve) | Private Deposits |  |
|---|---|---|---|
| 9 Mai | £4,950,255 | £13,517,537 |  |
| 12th 〃 Act suspended. Bank borrows Notes from Bankers |  |  |  |
| 16th | £.730,830 | £18,620,672 |  |
| 23) | 830,865 | 18,790,917 |  |
| 30) | 415,865 | 20,457,080 | (36) |

*Deposits* wachsen v. 9–30 Mai um 7 Mill. £.

Die *415,865£* Notes Reserve (30 Mai) nicht sufficient to meet the requirements of the Branches of the B. o. E. Die Bank of England hing daher ganz ab von »the nightly assistance of the London bankers u. the *forbearance* of its depositors, *for avoiding the use of the Gvt. letter* « ( 37)

Notenreserve.

| 1847 war die Reserve of Notes bei B. o. E.: | London. | Country. | Total. | Private Deposits |  |
|---|---|---|---|---|---|
| 23 Oct. | £981,615 | £565,655 | £1,547,270 | £8,500,509 |  |
| 25 〃 | Bankact suspended but not infringed. |  |  |  |  |
| 30 〃 | £568,270 | 608,270 | 1,176,740 | 8,911,442 |  |
| 1857 |  |  |  |  |  |
| 7 Nov. | – | – | £2,155,215 | 11,910,670 |  |
| 12t | Bankact suspended bis 2 Mill. £ Notes obtained ohne Gold deposit |  |  |  |  |
| 14 Nov. | – | – | 957,710 | 12,935,000 | (p. 36) |

*Axiom in Banking* dass hohe Zinsrate stets Gold in dies Land einfliessen macht; geschah 1866 nicht so rasch wie in 1847 u. in 1857; einziger Grund: das well gemeinte, aber stupid ⦗Gassiot sagt: »inconsiderate«⦘ *Circular transmitted by the Foreign Office to the British Embassies and Legations throughout Europe*, v. *12 Mai 1866*, signed *v. Lord Clarendon* (38)

Mit Bezug auf monetary panic dasselbe ob *hoarding* stattfindet in den safes of merchant or manufacturer, tills of bankers, or the stockings of the individual; aber when money bears a *high rate of interest*, bringt ruinirenden Verlust denen die resort to it. (39)

Also nach Gassiot, alles was nöthig: *A short Clause added to the Bank Charter Act of 1844*, *authorising the issue of money on Government Stock at 12% interest* is all that would be required, and we should no longer have the anomaly of the Government being periodically compelled to break the law in order to meet exigencies arising from overtrading. (39, 40)

Dieser Vorschlag: nur »proposes to the exchange paper for paper *for a few weeks, possibly days*, but probably *the exchange would never be required*, *the mere knowledge of banks holding a large amount of Government Stock convertible in a moment into bank notes*, would be sufficient to prevent the recurrence of monetary panics in this country.« ( 40)

Rate of Dividend % p. an. upon paid-up capital paid by the following banks:

| Jahr. | London u. Westminster. | Lond. Joint-Stock. | Union | London u. County. |  |
|---|---|---|---|---|---|
| 1834 | 2% |  |  |  |  |
| 1835 | 4% |  |  |  |  |
| 1836 | 5 |  |  |  |  |
| 1837 | 5 | 4 |  | 5 |  |
| 1838 | 5 | 5 |  | 5 |  |
| 1839 | 6 | 5 | 0 | 5 |  |
| 1840 | 6 | 5 | 5 | 5 |  |
| 1841 | 6 | 5½ | 7½ | 5 |  |
| 1842 | 6 | 6 | 5 | 5 |  |
| 1843 | 6 | 6 | 5 | 5 |  |
| 1844 | 6 | 6 | 5 | 5 |  |
| 1845 | 6 | 6 | 5 | 5 |  |
| 1846 | 8 | 7 | 5 | 6 |  |
| 1847 | 6 | 9¾ | 6½ | 6 |  |
| 1848 | 6 | 9½ | 6 | 6 |  |
| 1849 | 6 | 9¾ | 6 | 6 |  |
| 1850 | 7½ | 7¾ | 6 | 6 |  |
| 1851 | 8 | 9¾ | [7½] | 7 |  |
| 1852 | 8 | 9½ | [7] | 8 |  |
| 1853 | 10 | 13⅔ | [9] | 10 |  |
| 1854 | 14 | 20 7/12 | [17½] | 12 |  |
| 1855 | 15 | 19⅝ | [20] | 15 |  |
| 1856 | 17 | 25¼ | [17½] | 11 |  |
| 1857 | 16 | 22½ | [20] | 11 |  |
| 1858 | 17 | 27½ | [15] | 11 |  |
| 1859 | 18 | 18 | [15] | 11 |  |
| 1860 | 20 | 12½ | [12] | 11 |  |
| 1861 | 22 | 25 | [12] | 13½ |  |
| 1862 | 22 | 21¼ | [12½] | 12½ |  |
| 1863 | 25 | 20 | [15] | 18 |  |
| 1864 | 30 | 41¼ | [20] | 34 |  |
| 1865 | 30 | 20 | [25] | 27½ |  |
| 1866 | 30 | 22½ | [22½] | 25 |  |
| 1867 |  |  |  |  | (40) |

Total Amount of Deposits with the undermentioned Banks at the Close of the following years

| Jahr | Lond. u. Westm. | Lond. Jt. Stock. | Union. | London u. County | City | Bk. of London | Imperial | Alliance | Metrop. & Province | Consolidated | East London | Total |  |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1834 | 180,380 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 180,380 |  |
| 1835 | 266,884 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 266,884 |  |
| 1836 | 643,332 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 643,332 |  |
| 1837 | 793,148 | 594,101 |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 1,387,249 |  |
| 1838 | 1,387,855 | 1,145,421 |  | 186,477 |  |  |  |  |  |  |  | 2,719,753 |  |
| 1839 | 1,266,845 | 1,035,088 |  | 351,275 |  |  |  |  |  |  |  | 2,653,208 |  |
| 1840 | 1,361,545 | 1,170,853 | July. 377,755 | 437,995 |  |  |  |  |  |  |  | 3,348,188 |  |
| 1841 | 1,499,328 | 1,403,188 | 503,550 | 581,279 |  |  |  |  |  |  |  | 3,987,345 |  |
| 1842 | 2,087,757 | 1,771,739 | 745,988 | 858,802 |  |  |  |  |  |  |  | 5,464,286 |  |
| 1843 | 2,219,624 | 2,046,285 | 956,457 | 996,082 |  |  |  |  |  |  |  | 6,218,448 |  |
| 1844 | 2,676,741 | 2,245,330 | 2,012,548 | 1,231,412 |  |  |  |  |  |  |  | 7,744,683 |  |
| 1845 | 3,590,014 | 2,460,476 | 1,594,200 | 1,489,738 |  |  |  |  |  |  |  | 9,552,776 |  |
| 1846 | 3,280,864 | 2,446,017 | 2,170,310 | 1,588,535 |  |  |  |  |  |  |  | 9,485,726 |  |
| 1847 | 2,733,753 | 1,971,912 | 2,510,064 | 1,225,120 |  |  |  |  |  |  |  | 8,440,849 |  |
| 1848 | 3,089,659 | 2,328,056 | 2,644,728 | 1,354,730 |  |  |  |  |  |  |  | 9,417,173 |  |
| 1849 | 3,680,623 | 2,792,507 | 2,835,617 | 1,675,494 |  |  |  |  |  |  |  | 10,984,241 |  |
| 1850 | 3,969,648 | 2,949,869 | 2,963,583 | 2,030,238 |  |  |  |  |  |  |  | 11,913,338 |  |
| 1851 | 4,677,298 | 3,157,575 | 3,094,316 | 2,465,768 |  |  |  |  |  |  |  | 13,394,957 |  |
| 1852 | 5,581,706 | 3,591,506 | 4,268,438 | 3,281,603 |  |  |  |  |  |  |  | 16,723,253 |  |
| 1853 | 6,259,540 | 5,010,623 | 4,778,731 | 3,417,130 |  |  |  |  |  |  |  | 19,566,024 |  |
| 1854 | 7,177,244 | 6,161,154 | 7,031,477 | 3,779,944 |  |  |  |  |  |  |  | 24,149,819 |  |
| 1855 | 8,744,095 | 6,241,594 | 8,363,460 | 4,443,359 |  |  |  |  |  |  |  | 27,792,819 |  |
| 1856 | 11,438,461 | 7,224,527 | 9,045,606 | 3,543,824 | 944,475 | 1,256,624 |  |  |  |  |  | 33,453,517 |  |
| 1857 | 13,889,021 | 10,737,580 | 10,874,640 | 3,533,425 | 1,388,933 | 1,114,843 |  |  |  |  |  | 41,538,442 |  |
| 1858 | 11,465,815 | 9,367,722 | 9,032,134 | 4,264,126 | 1,749,747 | 1,300,902 |  |  |  |  |  | [37,180,446] |  |
| 1859 | 11,115,697 | 9,556,797 | December 9,318,391 | 4,975,029 | 2,222,976 | 1,599,140 |  |  |  |  |  | 38,788,030 |  |
| 1860 | 12,484,454 | 10,562,658 | 10,352,703 | 5,532,614 | 2,468,560 | 1,697,389 |  |  |  |  |  | 43,098,378 |  |
| 1861 | 15,384,785 | 11,381,757 | 11,795,231 | 6,909,629 | 3,206,781 | 1,927,907 |  |  |  |  |  | 50,606,090 |  |
| 1862 | 13,898,736 | 11,472,733 | 12,876,355 | 7,517,504 | 3,208,931 | 3,228,675 | 489,123 | 1,019,160 | 501,604 |  |  | 54,121,821 |  |
| 1863 | 15,629,094 | 14,056,731 | 16,472,278 | 9,334,638 | 3,525,975 | 4,179,294 | 606,439 | 2,788,093 | 784,108 | 4,006,558 |  | 71,383,208 |  |
| 1864 | 18,649,215 | 20,252,996 | 18,807,393 | 12,211,353 | 4,946,209 | 4,314,967 | 1,199,607 | 6,048,076 | 517,443 | 4,070,073 | 346,196 | 91,363,528 |  |
| 1865 | 19,224,571 | 18,215,358 | 17,794,263 | 12,851,815 | 4,859,720 | 4,335,877 | 1,543,281 | 2,504,168 | 860,068 | 3,817,998 | 422,278 | 86,429,397 |  |
| 1866 | 22,672,558 | 15,306,237 | 19,267,467 | 13,637,762 | 3,926,622 |  | 1,247,864 | 1,574,598 | 301,384 | 3,085,271 | 346,222 | 81,365,985 |  |
|  | Die Acceptances der London u. Westminsterbank sind nicht included. |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | (p. 41) |

⦗Von 1704–1844 the B. o. E. maintained an equable rate of discount, never > 5% nor < 4% except während 6 months in 1839, when = 6%.⦘

*Hansard* vol. *CXVIII. N. I. Session 1857 (Bank Charter Act)* *See:* *Sittings of H. o. L. 3 Dec. 1857* *Queen’s Speech.* *H. o. C.* same date

*H. o. C. 4 Dec. 1857.* *(Debate on the Bill of Indemnity)*, wo Disraeli sagt: „it becomes the Committee deeply to consider whether it will sanction a chronic state of suspension; whether we are to have a law of such a character that those who are acting under it know that when an emergency arises, it will not be enforced. Is that wise?“

## 2) John P. Gassiot. F. R. S. etc formerly a Director ⦗der London u. Westminst. Bk.⦘: „London and Westminster Bank. Address to the Shareholders, on their being unjustifiably deprived of the moiety of their Dividend, July last year, and proposing that the directors of the London and Westminster Bank be authorised to pay the amount out of the Reserve Fund.“ ⦗London⦘ 1876.

The *„Economist“ of 3d July* last (1875) stated on authority, *that £500,000* had been set apart to *meet losses by bills of Collie*, *of the Aberdare Company*, and *some bad warrants pledged by a firm recently failed* (3)

⦗ *Gilbart* , the general manager der Bank † August 1863⦘

⦗Dies kleine Pamphlet höchst charakteristisch für das Directorium der Actiengesellschaften. Es ist eine Adresse, die Gassiot, selbst kurz vorher einer der Directoren der *London u. Westminster Bank* – der *grössten Bank in England ausser B. o. E.* – an die *Actionärgesellschaft derselben* hielt. Die Naivetät seiner Erzählung lässt nichts zu wünschen übrig.⦘

* * *

The *„Reserve Fund“* der Bank ⦗damit „thenceforward the *whole of the net earnings of the Bank* be available for distribution among the Proprietors“⦘ was fixed by its founder (Mr. Edlman), in *1867*, *at 1 Million £. St*. (3) The *„Economist of the 3d July“ (1875)* stated on authority, that *£500,000* set apart to meet *losses by bills of Collie*, of the *Aberdare Company*, and of *some bad warrants* by a firm recently failed. (l. c.)

*17 March 1875*, the H. o. C. appointed a Committee „to consider and report upon the restrictions imposed and privileges conferred by law on Bankers authorized to make and issue notes in England, Scotland and Ireland respectively.“ Damals residirte Gassiot at Ryde; hatte gemacht some memoranda als er Einer der Directoren der London u. Westminster Bank war; reprinted, u. on *8th April* published the section of his former pamphlet relating to the monetary panic of 1866 etc. The figures redounded to the credit of the London u. Westminster Bank. *Friday, 12 May 1866*, turned out a mere storm in a washing-tub; die bilanz der Westminster Bank an dem Tag bei B. o. E. was large; the *notes drawn out went into our tills*; on *the 15th* (May) (1866) we lent to the B. o. E. £140,000. (p. 4) On the *13t May (1875)* erhielt Gassiot Brief v. seinen publishers, die es recht hielten ihm mitzutheilen before the completing seines Pamphlet’s: „The monetary panic of 1866“, dass sie empfangen „a letter from the London and Westminster Bank of an official character, blaming us for printing it, and calling upon us very urgently not to print further copies or additional matter“. June (1875) kehrte Gassiot nach London zurück, erfuhr dass die Application to Messrs. Waterlow »not to print« any further copies had been made by Mr. *Travers Smith*, the *Bank Solicitor*, der acted »under the instructions of the Directors«. Dies fact, generally known in City, »that the Solicitor of a Joint-Stock-Bank had officially applied to stop the publication of an Ex-Director«, rief hervor »a panic«; ridiculous reports; „disagreeable rumours“ as to the losses sustained by the Bank. »The *price of our shares fell from 78 to 57*; from this extreme depression they are now gradually rising.« (4)

*In February 1862* wurde Gassiot earnestly solicited by *Sir William* (then Mr.) *Tite* to offer him a seat on the Board of *the London and Westminster Bank*, Tite was »unanimously authorized by the Directors« to make this offer. Gassiot sagte, er hätte ähnliches Anerbiet bei Tod v. Mr. Burmester (in 1856) refused. »I explained that I knew nothing about banking. He assured me that *such knowledge was not requisite*; that the Bank with its several branches was *conducted by the Managers* – *Mr. Gilbart*, the *General Manager*, *superintending*; that the Directors would not even ask me for the banking account of my firm; *that I might attend or not as I liked*, the only penalty I should incur being a fine of one guinea for non-appearance on Board-days, Wednesday; *that for Committees I could always obtain a substitute*; *in short*«, winds up the naive and festive Gassiot, *»it was good a case of little work and good pay as a commercial man could desire«*. (5)

»In taking my seat as a Director«, entdeckte er bald, dass mit Ausnahme von *Mr. Gilbart* , next to whom I sat, and Alderman *Salomons* *»a very large majority of the Directors«* ebenso »*ignorant of any practical knowledge of banking* as myself«. »Natural consequence of this state of things« war dass der Alderman Salomons »became, in public estimation, the acknowledged Chairman of the London and Westminster Bank, *taking the Chair* at the half-yearly meetings«. Dagegen *Tite* objected strongly. Die erste Frage, die *Gassiot’s eigner banker*, *Mr. Glyn* (the late Lord Wolverton) ihn fragte »how I got on with my Chairman?« u. er hatte Mühe ihm zu explain »that he was mistaken, as we had no permanent chairman«. Contest zwischen Tite u. Salomons »became to me a very amusing if not a very instructive episode in my early education as a director«. (l. c.)

Viel judgment »had« jedoch *»been evinced in the selection of the officers«*; bezieht sich nicht auf „ *Gilbart* , whose services were obtained by the founders of this Bank *through an advertisement*«, sondern auf every »manager now present as well as to their predecessors«. (6) The directors authorized me to acquaint *my eldest son* that he would, on my retirement, *have a seat at the board* (!) ⦗u. Gassiot fordert ein paar der bank officials auf »to explain to my son all they might consider advisable«.⦘ (p. 6)

Gassiot interessirte sich bald für die »routine proceedings« der Bank; attended fast stets the daily Committee. On the death of Gilbart (1863) erhielt jeder Director von Gilbart’s executor – Mr. Weldon – ein Exemplar von Gilbart’s work on banking (6 volumes) »I read them with great interest, particularly the first 2 volumes, which treat of the duties of Clerks, Officers, and *Directors*; and I venture to assert that *if some of the present Directors had pursued the same course*, *they might have avoided many follies they have committed*, and saved the London and Westminster Bank the humilitation it is now undergoing«, studirt auch sonst allerlei books on banking, even *„Goschen’s: Theory of Exchange“*; mit assistance of his friend (the publisher) *Chapman* »I procured a mass of pamphlets on banking and currency; *many I read and had bound*. They now form a goodly array in my little library, *reminding me of much wasted time*« (6)

*Gassiot wurde director 1862*; damals *Deposits* = 13 Mill. £ St.; als er retired, in *1875*, selbigte = *30 Mill.* £. ([6,] 7)

*London-u.-St-Katherine-Dock Directors* boten ihm position als treasurer an; er consultirte the late Mr. *Higley* (damals General Manager), ob er annehmen sollte; der urgirte ihn anzunehmen, explaining dass die London u. Westminster Bank v. Zeit zu Zeit durch Mr. Cattley der *Dock Co.* *»Geld«* geliehn »without security« zu einer Zeit wo die Dock Co. »temporary assistance« brauchte. »My first act was to induce the Dock Co. to *divide its account* without further loans from the London and Westminster *between the B. o. E. and the London and Westminster* . The difficulties of the Dock Co. were soon overcome; *it has now the power to issue debentures to the extent of 2 Mill. £*. On my retirement from the direction of the Docks, *in which I was succeeded by my son*, I *induced Mr. Crake* , who succeeded me as Treasurer to the Dock Co., *to accept a seat on our Board*. (7)

*10 May 1866*, der General Manager der London u. Westminster Bank, after 4 o’clock, sent to Gassiot’s country house requesting his immediate attendance. On Gassiot’s arrival unterrichtete er ihn, dass ein *clerk* der *Middlesex Bank* sie defrauded um £7–8000; dass die Bank, unless assisted, must stop payment, u. dass sie ready to transfer the business to the London and Westminster »*without any consideration*, if we would accept it«. Die Directors had left die City; Gassiot authorisirt Mr. Ewings to go to Middlesex *Bank in Birchin Lane*, to examine the cash, the bills, and all the securities u. dass if he was satisfied dass sufficient funds to meet all liabilities, sollte er das offer annehmen. Geschah. On *12th May (1866)* am Morgen erschien in the window, written notice announcing that the business der Middlesex Bank was transferred to the London and Westminster. *The receipts of that day exceeded the payments.* (7)

*Black Friday* u. Gassiot’s *pamphlet über die panic of 1866*; dabei war er »assisted by *Mr. Higley* , who gave me reliable information on the great change that had taken place in the monetary system of this country, and in the working of the Bankact of 1844«. (8)

Er kömmt nun endlich wieder zum Ausgangspunkt, his publication in April 1875. (worin ein Theil des pamphlets v. 1866 mit Zusätzen wieder abgedruckt) Er referred particularly to »the conduct of the B. o. E.« *in taking our notes* … already commented on in the H. o. C.; u. in „*Fraser’s* Magazine“ »I explained the cause of the *run on our St. James branch*, which frightened our directors …; it (this fright) is the only excuse they can offer for *taking 1 Mill. £ of bills to the Bk. o. E. to borrow £.500,000*, which, it turned out, the London and Westminster Bank never required, *without having an entry thereof in any of the Bank-books*.

*Am 6 Juni 1866* gab er notice, dass, am folgenden Board-day, »when in the Chair« er die Aufmerksamkeit der Directors darauf ziehn werde, dass *kein record on the books of über 1 Mill. £. bills having been deposited mit der B. o. E. subsequently having borrowed our notes day by day from the 12th of May to 6th of June*. (!) (p. 8)

In den *unrecorded minutes*, *Wednesday, 13t June, 1866*, wo Gassiot in the Chair ⦗ausser ihm present: *Cattley*, Chapman, de Vitre, Dobree, J. Edlman, Esdaile, Freeman, Gadesden, Gillespie, Hanson, Norman, Alderman Salomons, Tite, Wallace⦘ erklärte er, dass die *application alluded* to was made to the B. o. E. *on 11 May* durch *Alderman Salomons*, the Chairman, with the concurrence of the daily committee and some of the other directors, for an *advance* of £500,000 on security. *On 12 May* die £500,000 placed by B. o. E. *to the account of this Bank*, *£3624* being paid as discount thereon, being at the rate of 10% p. a.; the £500,000 to be repaid on *the 6th of June*, it being also agreed on the part of the B. o. E. that a further sum of £500,000 was to be at the disposal of the Bank on the same terms, should it be required, *bills to the extent of 1 Mill. £ to be deposited as security with the B.o.E*. On the *afternoon of 12 May bills to the amount of £1,059,029 were taken to the Bank by Alderman Salomons*.

On *21 May* a letter was received from *Mr. Elsey* , *of the Bank o. E.*, requesting to *be relieved from surplus amount of bills in his hands*. Bis »this time (*13 June, 1866*) … not … any entry made of this important transaction on the Minutes – a transaction without precedent since the formation of the Bank.« (9)

*On 15 May* an *application made by the Bk. o. E. to the London and Westminster Bank for the latter to pay in at the close of the day as many banknotes as it could spare*, irrespective of the usual payments – a transaction also without precedent. (l. c.)

On that evening (15 May) £140,000 accordingly paid in to the B. o. E. u. »this system, *at the request of the B. o. E.*, *was continued day by day*, *in sums* varying from £80,000 to £200,000« bis 6t June. (10)

The *current cash balance at the B. o. E.*, in 1866, varied von £472,630 to £1,428,288, *average = £855,932*. The *usual amount of banknotes kept at the City Office and at the different Branches has hitherto been about £310,000*. Gassiot submitted for the consideration des Board that current balance at B. o. E. should not be reduced *under £1,500,000* unless sanctioned by the Daily Committee: the *amount of notes* would *remain as heretofore* entirely *under the control of the City Manager*; the *amount of notes at the branches* would remain under the control of the respective managers, subject to the superintendence of the general manager. Experience in this time has shown that, under most trying circumstances, jede branch der Bank sowohl wie City Office fully prepared to meet every emergency *ohne recourse to the sale of any of the funded property of the Bank*, the *realization of money at call from the several brokers*, or *taking one shilling from the B. o. E.* of the 1 Mill. £ which had on the 12 May been secured by the daily Committee in case of need. (l. c.)

| Overend, Gurney et Co stopped payments on the afternoon of 10 May: at that time, the discount of Overend, Gurney et Co mit L. u. Westminster Bank amounted to |  | £2,943,600 |  |
|---|---|---|---|
| Exclusive of this there was a cash advance on bills amounting to £388,761 of | = | 370,000 |  |
| Total | = | £3,313,600. | Of this sum not a shilling was lost, the Lond. and Westminster having to return a portion of the cash advanced. (10) |

On *the 5 preceding days the amount of brokers’ bills discounted at the City Office*: *4th May* = £257,787; *5th May* = 279,693; *7t May* = 237,997; *8th May* = 217,577. *9th May* = 14,067£. *10th May* = 51,855£, *Total = £1,058,976*. Dies bezieht sich nur auf *brokers’ bills*, *exclusive of a full average amount of the usual town and country discounts*. (11)

Der *Totalbetrag von payments over receipts*, inclusive alle branches, f. die 3 Tage nach Overends etc Pleite – nämlich am *11, 12, und 14. May* waren:

| From deposit accounts | = | £683,400 |
|---|---|---|
| From current 〃 〃 | = | £337,300 |
| total | = | £1,020,700 |

Die *Bank of London* stopped payment on *23 May*, die *Consolidated Bank on 28 May*, the announcement of the latter appearing in the morning papers of that day. (l. c.)

*Abend*, *26 May* (Saturday) the *total amount of payments over receipts*:

| Von deposit accounts | = | £54,200 |
|---|---|---|
| Von current ditto | = | £729,100 |
| Total | = | £.783,300 |

*Am 28, 29 u. 30 Mai*

| the amount of deposits reduced | = | £432,400 |  |
|---|---|---|---|
| the amount of current increased | = | 111,400 |  |
| Balance | = | £321,000. | (p. 11) |

*Am 31 May u. 1st June* (1866) *die total balance* of *receipts over payments* = *£268,500*; davon *£160,000 in deposits*. ([11,] 12)

*13 Juni (1866)*, as compared mit *10 of May*, *the accounts are increased*

| Deposit Accounts |  | £101,800 |  |
|---|---|---|---|
| Current |  | 952,624 |  |
| Total | = | £1,054,424 | (p. 12) |

*Am Abend des 10 Mai*, trotz des amount of the brokers’ discounts (= 1 Mill. £ St) der consecutive days, there was a *balance bei B. o. E.* von *£1,024,625*; the *cash u. notes in the tills = £327,755*, being somewhat in excess of the usual average. (12)

Am *11 Mai* *Ueberschuss von Zahlungen über Einnahmen* = £296,900; und

| der extra amount in den several tills über usual average | = | £323,025 |
|---|---|---|
| Bilanz bei B. o. E. reduced to | = | 401,403 |
| Total reserve of notes | = | £724,428. |

*Am 12 Mai*, weitere sum of £548,900 gezahlt *over* receipts, u.

| Extraamount of notes in tills | = | £353,850 |
|---|---|---|
| Balance at Bank o. E. | = | £64,958 |
| Total reserve of notes | = | £418,808 |

*On 14 May*

| the extraamount of notes in tills | = | £199,750 |
|---|---|---|
| Balance bei B. o. E. | = | £114,236 |
| Total Note-reserve |  | £313,986; |

no portion of the £500,000 placed to the credit of the London and Westminster Bank by B. o. E. on 12 May included in above statements. (12)

The *City office receives the surplus cash* day by day from the several branches; whatever may be the amount that cannot be employed in loans or first-class discount bills, should, in my opinion, be *invested in Government securities of first-class debentures*, and not, as has been, *in the accumulation of an unremunerative balance at the B. o. E.* (13, 14)

Bad debts.

|  |  |  | s. | d. |
|---|---|---|---|---|
| Von | 1836–1845 | £.5,410. | 3. | 1 |
|  | 1846–1855 | 11,715. | 5. | 0 |
|  | 1856–1865 | 16,944. | 13. | 1 |

For the *first half year (1875?)* the London and Westminster Bank *required £500,000 for a suspense account*, exclusive of the ordinary bad debt. (14)

* * *

## 3) Dr. Strousberg u. sein Wirken. von ihm selbst geschildert. Berlin. 1876.

Stroussell giebt folgendes, absonderliche: (*Vgl.* sein „*Conspiracy detected in a Letter to etc J. W. Henley* (President of the Board of Trade) … on Life Assurance“ by B. H. (Henry Bethel) Strousberg. 2nd edit. 1852, welches Bethel Henry sich jedoch hüthet zu citiren.) Es sei ihm gelungen »10,000£. St. … zu verdienen« … hatte sich nämlich herausgestellt, dass die *Zahl der Versicherungs-Gesellschaften in England zu gross geworden*, dass in Folge *dessen der Geschäftsumfang der einzelnen Gesellschaften zu klein war*, *um nach Deckung der General-Unkosten* rentabel zu sein. Die Vermehrung der Gesellschaften war eine *Folge des Actiengesetzes von 1844*; *1854* schon vollständiger Kampf zwischen den alten u. neuen Gesellschaften, welcher sogar zu einer parlamentarischen Untersuchungskommission führte. Damals »practicirte ich (Bethel) als rathgebender Mathematiker« bei Versicherungsgesellschaften, betheiligte mich an der Controverse über das Actiengesetz u. Versicherungswesen u. schrieb mehre Brochüren, die Aufsehen erregten … hatten sich mehre der neuen Versicherungsgesellschaften mit einander amalgamirt … Verschmelzung, die aus … Nothwendigkeit hervorging … heilbringend, wenn auf gebührend Maass beschränkt … einige grössere Gesellschaften legten sich darauf die kleineren zu kaufen. Hierbei … die übernommenen Verpflichtungen meistens zu niedrig veranschlagt … entwickelten sich Monstre-Gesellschaften, wie *Albert* u. a., deren Thätigkeit einen colossalen Umfang annahm, u. in denen 20–30 kleinere Gesellschaften aufgingen. Die *guten Risiken gingen meist bei der Uebertragung verloren*, die *schlechten blieben*, … dann nur noch … Frage der Zeit, wie bald … Ruin … Bei meiner Anwesenheit in England war dies Geschäft erst im Entstehen … hatte noch das gesunde Mass nicht überschritten, u. mir (Bethel) … Gelegenheit gegeben, in einigen Fällen als Sachverständiger mitzuwirken, … *daher* schreibt sich der oben erwähnte Verdienst.« (?!) (p. 26, 27)

» *Hammacher* kenne ich seit Jahren als Speculant u. Gründer par excellence … er« wollte »in Gemeinschaft mit dem verstorbnen *Paderstein* mich animiren … einen Bau in Generalentreprise zu übernehmen, für deren Concessionirung er seinen Einfluss geltend machen wollte, und wobei ihm und *Paderstein* ein nicht unbedeutender Gewinn zufallen sollte.« (112) Ein gewisser »Plessner«, der sich zum Rival Strousbergs aufgeworfen, war einer der »wesentlichsten Vertrauensmänner Lasker’s«, denuncirte diesem den »Bethel« etc (113) Plessner wollte beim *Bau der Berlin-Görlitzer Bahn* Arbeit haben von »Bethel«, »ich durchschaute ihn aber sofort als unfähig u. gab ihm keine«; der war Lasker’s »Hauptsachverständiger«; wurde als solcher bei der »Commission« vorgeladen, u. einer seiner – von »Bethel« »entlassener« – Beamten als Zeuge vorgeladen. ([113,] 114)

### 4t Capitel. „System Strousberg.“

Dies dem Bethel v. Lasker als Schimpfname an den Kopf geworfen in seiner Rede.

Aber »meine Art Eisenbahnen zu bauen nichts Neues. Jeder Bauunternehmer, der *contractlich für einen bestimmten Preis ein Haus zu bauen unternimmt*, *baut in General-Entreprise*, u. soweit er statt cash in Zahlung *Hypotheken* empfängt, ist das Princip analog dem, ganz od. theilweis *Zahlung in Actien* zu erhalten. Die General-Entreprise hat v. jeher existirt, u. ist der Gegensatz zur *eignen Ausführung*«. (121) Zwischen diesen Gegensätzen liegen zahllose Variationen. (l. c.) Ferner: Die Geldbeschaffung bei Privatbauten in Form von Hypotheken, bei Actiengesellschaften bezüglich der Actien u. Prioritäten kann vom Bauherrn selbst od. v. Bauunternehmern übernommen werden u. s. w. (l. c.)

Bei grossen Unternehmungen ist ein Regiebau im strengen Sinn des Worts nicht praktisch durchführbar. (122) Was gegen die General Entreprise zu sagen, dass »der Unternehmer, wenn ihm der ganze Bau u. die Beschaffung u. Verwendung des ganzen Capitals übertragen wird, während des Baus u. so lange es ihm passt, keinem eigentlichen Bauherrn unterworfen sei, u. so als Koch u. Kellner in einer Person zum *Nachtheil des Unternehmens alles seinen Interessen subordiniren kann*.« (123)

Treibt das der Unternehmer zu weit »so würde es unmöglich sein das ⦗vom Unternehmer in Form von Actien erhaltene⦘ Capital *zu placiren* od. *zu einem entsprechenden Preise zu veräussern*, u. der *Unternehmer bliebe dann mit den entwertheten Actien sitzen*«. (l. c.)

Zahlreichste *Opposition gegen das General-unternehmen* von denen, die meinen »der *Profit des Unternehmers*« müsse *»von der Eisenbahngesellschaft selbst verdient werden«* und so *»den Actionären zu gut kommen«*. Selbes Princip warum der grosse Grundeigenthümer »seine Ländereien« lieber »verpachtet« als sie *»selbst zu bewirthschaften«* auch hier anwendbar. (126)

Schwierigkeit war u. a. »die Bestimmung des pr. Handelsgesetzbuches, wonach v. der Gesellschaft keine Actien *unter pari* veräussert werden durften u. *keine Gesellschaft überhaupt constituirt werden konnte*, ehe nicht nachweislich *das ganze Actiencapital zu pari* untergebracht war«. Dies sagt Bethel mit Bezug auf seine erste Erscheinung, nämlich bei *Gründung der Tilsit-Insterburger Eisenbahn*, wo er zu Rath gezogen ⦗in Berlin⦘ u. *»Vertreter des englischen Finanzcomités«* wurde. ⦗Die »Entschädigung f. meine Dienste« wurde vorher bestimmt. (128)⦘ »Die Engländer gaben mir unbedingte Vollmacht für sie zu handeln.« Engländer *»Hendry«* wollte ⅔ des Capitals besorgen, wenn die deutschen Mitglieder ⅓ aufbrächten; *Hendry* wollte die Bahn in *Generalentreprise* ausführen, die Deutschen sollten die *Landesbeschaffung für eine gewisse Summe* übernehmen. Da den Deutschen *Hendry* nicht sicher genug war, musste er »Engländer finden, die das Capital zeichneten u. einen Theil des Verwaltungsraths bilden sollten«. (128, 29) Ausser erwähnter u. andren Schwierigkeiten, war »es eine Consequenz der lezt (1857) vorangegangnen Krisis, dass *Quittungsbogen* (nicht vollgezahlte Actien) *gar nicht verkäuflich*, also auch kein *Zahlungsobject* waren«. Ferner *Publicus* »überzeugt, dass selbst die besten Bahnen ihre Kinderjahre überstehn« müssen, »von einer *sofortigen Verzinsung nach Eröffnung der Bahn* also keine Rede sein könne«. War also *»unter keiner Bedingung auf eine Unterbringung des Capitals zu pari«* zu rechnen. (129)

⦗Wie das Publicum bedient wird, wo die Staatsverwaltung allein da steht, kann man erfahren, wenn man sich in *Oberschlesien* erkundigt u. wahrnimmt wie jetzt u. vor Erbauung der Rechten-Oderufer-Bahn die Bedürfnisse der Adjacenten befriedigt wurden. Staat hat sich bei uns die besten Bahnen ausgesucht … Bei der *Oberschlesischen* u. *Bergisch-Märkischen Bahn* hat man (v. der Heydt) die Zeit nach einer Crise, wo sich in Folge der Entwicklung u. Vollendung Geldbedürfnisse herausstellten dazu benutzt, um diese Bahnen in Staatsverwaltung zu bringen. p. 127, 28⦘

Allgemein war man der Meinung, auch Graf *Itzenplitz* , der damals noch *landwirthschaftlicher Minister* [war] u. das Handelsministerium noch nicht definitiv übernommen hatte, dass die *Politik v. der Heydts* in Bezug auf die Privatbahnen *die Entwicklung ungebührend gehemmt*, Stillstand eingetreten, Bahnen brennend nöthig, Staat ohne Mittel f. Eisenbahnbauen, damals also jeder willkommen »*dem es gelänge ohne Staatsgarantie* zu bauen«. (129)

Bethels Plan bei dem ersten Unternehmen (*Tilsit-Insterburg*), wo er zunächst nur als Consulent thätig: »Die *Herstellung u. Ausrüstung der Bahn*, *inclusive Landesbeschaffung, Vorarbeiten, General-Unkosten* etc dem General-Unternehmer für das gesammte Baukapital zu überlassen u. ihm à fur et mesure des Fortschritts des Baus die *auf jeden Titel erfolgten Leistungen u. Lieferungen zur Hälfte* *in vollgezahlten* Actien u. zur Hälfte in vollgezahlten Prioritätsactien od. deren resp. Erlös auszuzahlen.« (130) Der Bauunternehmer war so Eigenthümer der sämmtlichen Actien, u. er konnte nun darüber nach seinem Ermessen disponiren. (l. c.) Auch vereinbart, dass er das Recht hatte – wenn nöthig, um die Chancen des Geldmarkts zu benutzen, einen Theil des Capitals, ehe derselbe durch Bauleistungen von ihm verdient war – *unter pari zu veräussern*, den Erlös aber in der Gesellschaftskasse belassen müsse, bis er seiner Zeit zur Zahlung berechtigt sein würde, u. dass die so asservirten Gelder ohne Rücksicht auf etwaige Cursverluste ihm voll anzurechnen seien. (130, 31) Die deutschen Mitglieder u. das Ministerium der Finanzen betrachteten die *Capitalzeichnung einer einzigen Person* als nicht zureichend für die Sicherung des Baus. Hendry liess nun durch englische Freunde (*bei grossen Banken Betheiligte*) *das Capital zeichnen* u. verpflichtete sich, sie durch die *Bauausführung* gegen alle Ansprüche aus ihrer Zeichnung schadlos zu halten. Diese Herren wurden Mitglieder des Verwaltungsraths u. diese waren es die Bethel’s Hilfe in Anspruch nahmen. (131) Der Unternehmer hatte also die *Actien al pari* zu übernehmen.

⦗Dem Stroussel bekannt in England »wie Bau-Unternehmer in Folge v. Veränderungen in der Trace, in den Plänen u. andrem ganz übertriebne Mehrforderungen stellen, Gesellschaft u. die Mitglieder dadurch in Processe u. Verluste verwickelt, Streitigkeiten aus ähnlichen Anlässen als Vorwand für Fallenlassen des Contracts benutzt, gute Unternehmungen in Folge solcher Vorgänge zu Grunde gerichtet«. (131, 132) ⦗*Englische Usance:* bei neuen Bahnen nur das Wesentliche hergestellt, Erweitrungen, Verschönerungen etc der Zukunft überlassen, gehn mit der Entwicklung des Bau’s Hand in Hand. (132)⦘

In solchen Fällen nie mit Sicherheit vorher zu bestimmen, welche *Abweichungen* erforderlich. In England *der Techniker* – obgleich v. der Gesellschaft ernannt – berechtigt die Interessen beider Parteien wahrzunehmen u. bei Ausführung des Vertrags die daraus gebotenen *billigen* (fair) Rücksichten walten zu lassen. Er *befindet* in allen Fällen – so did Stevenson, Brunell u. Lock – nach seinem Ermessen, verlangt mehr u. gewährt Grösseres wie dies die Verhältnisse erheischen. (133)

Der *Verwaltungsrath* wurde während der Bauzeit in 2 Theile getheilt, 1) in ein *Finanzcomité*, dem die Finanzen, Bau u. die ganze Verwaltung unterstellt; hier trat Stroussel Bethel ein als *Generalbevollmächtigter* der Engländer. *Technische* Leitung erhielt *George Barkley Bruce* einer der ersten consulting engineers Englands u. 2) in ein *Revisionscomité* für Aufsicht, Revision u. Begutachtung des Geschehen. ([133,] 134)

Nach Abschluss der Bahn übertrug *Hendry*, unter Zustimmung aller Parteien, [den Contract] an den sehr reichen Bauunternehmer *Joseph Bray* ; er hat diese Bahn ausgeführt u. auch die *ostpreuss. Südbahn* unter gleichen Contractsbedingungen übernommen. Letztere hat er nicht vollendet, sondern, laut Uebereinkommen, der Gesellschaft zur Vollendung überlassen. Bray – od. vielmehr sein Banquier für ihn – besitzt noch heute den grössren Theil sämmtlicher Actien, u. hat bei diesen Bahnen sein ganzes Vermögen, über 3 Mill. Thaler, verloren. (135)

Die Contracte u. Statuten *der Ostpreuss. Südbahn* u. *der Berlin Görlitzer* denen der Tilsit Insterburger gleich. Als *Stroussell Bethel* den Bau der *Rechten Oder-Ufer-Bahn* übernahm hatte er bereits erfahren »wie die Regierung u. die Verwaltungsräthe von Rechten Gebrauch machen« u. dass man es *in Deutschland* »nicht wagen darf, der *Billigkeit* Etwas anheim zu geben«. Dieser Bau [war] die Erweiterung einer bestehenden Bahn, wo *Verwaltung u. Vorstand* vorhanden; fiel daher der Apparat der beiden Comités weg; Stroussell schloss »einfach mit der bestehenden Verwaltung einen Contract« wonach er »die Bahn u. *Ausrüstung für einen gewissen Preis gegen Bezahlung* in *Actien u. Prioritäts-actien* herzustellen hatte; der *Erlös der von den Adjacenten gezeichneten Actien* sowohl als die *Staatssubsidie* wurde« ihm »in Baar gezahlt«. ([135,] 136)

Bei der *Märkisch-Posener* Bahn wurde wesentlich der Tilsiter Plan gewählt. (l. c.) Inzwischen im Ministerium der Grundsatz aufgenommen, dass *nicht in General-Entreprise* gebaut werden durfte. Als ihm daher die Concessionäre der *Halle-Sorauer* Bahn ihm den Bau übertragen wollten, vereinbart, dass er »*alles Erforderliche* allein *zu leisten u. zu liefern* berechtigt u. verpflichtet«, es wurden »Einheitssätze für jede Categorie der Arbeiten u. Lieferungen vereinbart u., wo dies nicht thunlich, Grundsätze für die *spätere Preisbestimmung* festgesetzt. Zahlung sollte wie bei den früheren Bahnen in Actien, Prioritätsactien od. Obligationen geleistet werden.« Stroussel »berechnete« *seine* »*Preise selbstverständlich* mit theilweiser Berücksichtigung v. Coursverlusten«; so »in diesem Fall *das Baucapital höher* geworden, als dieses bei einer General-Entreprise der Fall gewesen wäre«. Aber auch die »Ansprüche der Regierung für Festungen, Flussregulirung, grössere Bahnhofsanlagen u. vieles andere … an der Vermehrung des Capitals in allen Fällen Schuld. Ich hatte nichts zu thun als auszuführen, was mir befohlen wurde u. laut Preiscourant bezahlt werden musste.« (136–37)

»Bei *Hannover-Altenbecken* hat die Gesellschaft einen Contract auf ähnlichen Grundlagen mit *Cohn* abgeschlossen«, u. diesen übernahm »ich von Cohn«. (137) Stroussel hat »ohne Staatsgarantie … beinahe *250 Meilen Eisenbahnen* geschaffen«. (138)

Wo „Stroussell“ als Bau-Unternehmer fungirte, hat er selbst »offen diejenigen Summen gezeichnet, für die mich das Ministerium zahlungsfähig hielt, u. für den Rest Zeichner besorgt, über deren Verhältnisse das Ministerium in jedem Fall eingehende Erkundigungen einziehen liess. Manche wurden nicht acceptirt, bei andern die Zeichnungssumme reducirt, u. in einigen Fällen musste ich u. mein Banquier der Regierung gegenüber noch ausserdem für diese Zeichner bürgen. Die Zeichner … waren *Geschäftsfreunde, Lieferanten u. Bauunternehmer*, die mir vertrauten, u. denen gegenüber ich schriftlich verbindliche Verpflichtungen eingegangen bin sie schados zu halten ⦗»sie wurden nie in Anspruch genommen, weil ich meine Contracte erfüllte«⦘ Hier offne, v. den Behörden geprüfte Zeichnerliste, worunter ich bis zu einer gewissen Höhe fungirte, u. ausserdem der Regierung u. den Zeichnern mit Allem, was ich besass, verpflichtet wurde« (139); während »bei der *Pommerschen Centralbahn* sich die Mitglieder des Gründungscomités od. Verwaltungsraths bemühten, durch geschickte Manipulationen sich ihrer Verbindlichkeit als Actienzeichner zu entziehen, u. dass sie 2 Personen als Generalunternehmer anstellten, die beide verhältnissmässig mittellos [waren], u. jene also weder für die Bau-Ausführung, noch die Capital-Beschaffung irgend welche

## H. C. Mailfer „De la démocratie dans ses rapports avec l’économie politique“. Paris. 1878

⦗Eselei eines bourgeois-demokratisirenden Idioten⦘ ⦗und dazu 505 p.!⦘

*Journal des Débats über Progression der Staatsschulden in Europa.*

| 1765 | Gesammtbelauf der Schuld der verschiednen europ. Staaten | = | 7½ milliards fcs. | Diese Spalte nicht in Débats |
|---|---|---|---|---|
| 1789 |  | = | 12 milliards 800 millions fcs | 24 Jahre v. 1765–1789 |
| 1820 |  | = | 37 milliards 500 mill. fs. | 31 J. v. 1789–1820 |
| 1847 |  | = | about 42 milliards fcs | 27 Jahre. |
| 1874 |  | = | 96 milliards 254 millions fcs | 26 Jahr. |

* * *

⦗Par 3 arrêts du conseil, vom 12 juin, 28 June u. 22 Sept. 1718, liess Law 200 000 actions de la Compagnie d’Occident substituiren à des billets d’état; er assimilirt le prêt à la *commandite* et s’efforça de changer les *prêteurs de l’État en actionnaires*. Sieh *Dutot*. Economistes financiers p. 985 etc Collection Guillaumin⦘ ⦗diese Staatsgläubiger sollten also die chances de bénéfice haben, aber auch die de perte.⦘

*8228.e.1./9:* *„Henry Bleckley etc: Mr. Goschen’s Bill“* *London. 1875. 8°* (Dieser Band wieder nachzusehn v. wegen verschiedner andern Pamphlets, die darin.)

*8227.C./1* *Francis G. P. Neison:* *„Reply to Mr. Christie’s Attack on the Law Property Assurance Society.“* *London 1852 8°* (Dies auch *in wieder nachzusehn*. *Baruch Strousbergs u. andrer Pamphlets über Assurance Cos. in demselben vol.* )

(Dr. *Clément Juglar*: *„Des crises commerciales et de leur retour périodique“* etc *Paris. 1862. 8°* kostet *5 fcs*. (Guillaumin)

*Ernest Frignet:* *Histoire de l’Associat. Commerciale* *Paris 1868. 8°* (Guillaumin)

*E. de Laveleye:* *Le marché monétaire et ses crises depuis cinquante ans.* *Paris. 8°* (6 fcs) (Guillaumin)

*A. Bouron:* *„Guerre au Credit“* etc. *Paris 1868.* 8° (Guillaumin)

* * *

*Etienne Barat.* *L’Association, son emploi rationnel* etc 1f. 50. Guillaumin

* * *

## H. C. Mailfer: „De la Démocratie dans ses Rapports avec l’économie politique.“ Paris 1878.

Sagt meistens »démocratisme« im Gegensatz zum »socialisme« (wie er ihn sich vorstellt.) Freiheit, Freiheit! – Sollte heissen: *„De l’idiotisme dans ses rapports avec l’économie politique“*. Beruht in fact auf *Bastiat* ; in der Phrase so weit modificirt, als dies erheischt für den „socialisme“ des „opportunisme“.

Nach ihm: Socialism gehört dem *ancien régime* im Sinn der *römisch-antiken* Welt, dagegen »démocratisme«, moderne Welt-freiheit. Dies riecht seinen Bastiat à une lieue.

Das *»salariat«* ist nicht vollständig freier Zustand, aber dem abgeholfen durch allgemeine Einführung des »Stücklohns« (!)

Aber die salariés Minderzahl; der *Parcellenbauer*, dessen Zahl beständig in Frankreich wächst, voilà der »freie« Mann in his glory u. dazu »aller modernst«!

Der prêt ist zu unterscheiden vom *credit*, welcher letzterer allermodernst freiheitsmoralische Funktion! Nur müssen die banks ⦗Notenausgabe self understood⦘ sich auf reines Creditgeschäft beschränken, i. e. nur *Wechsel* – des valeurs faites – discontiren, aber keine loans.

Andrerseits wird Mailfer u. Co. den Krieg, damit wohl auch stehende Armeen u. Staatschuld abschaffen. Dadurch masse Geldcapital freigesetzt, als welches, zusammen mit dem schon jetzt im loangeschäft engagirten, die Masse des loanable Capital ausserordentlich vermehren, hence Zinsfuss erniedrigen wird, was den Arbeitern ebenso nützlich wie den Bauern. Ausserdem wird der prêt mehr u. mehr nicht feste, sondern variable Quote erhalten, i. e. wird die Chances v. benefit u. Verlust mit tragen müssen, wie Actionair bei Actienunternehmung.

Die »individuation complète du droit de propriété … découle, comme ce dernier, du principe de la liberté«. (256, 57)

Il faut … que les valeurs fiduciaires ⦗i. e. die Banknoten⦘ circulant ne soient que la *représentation exacte des valeurs consommables* circulant également. Toute opération qui ne serait pas l’escompte d’une *valeur faite*, donnerait lieu à l’émission d’un billet de banque *dépassant* les besoins de la circulation, d’un billet de banque qui ne serait pas un certificat de la valeur et de la consommabilité prochaine d’une marchandise … ne serait pas du domaine du crédit … Ainsi le prêt, même sur nantissement, le prêt sur dépôt d’actions, sur titres de la dette publique, sur warrants, le prêt à l’état ou aux particuliers, tous les genres de prêt enfin aussi bien que tous les genres de commandites ou d’association, sont et doivent demeurer en dehors du domaine réservé au crédit. (262)

le »capital est du travail accumulé, dont les sociétés humaines ne se peuvent passer«. (285) Quelle découverte!

⦗Nach *Arthur Young* „Voyage en France“ t. II, p. 260 Preis des Fleisches in Frankreich = 7 sous per Pfund 1790, in diesen letzten Zeiten = 16 sous, obgleich »dans ces derniers temps, l’augmentation de population a été peu considérable«. (313) Journée du travailleur valait 19 sous au temps de Young, vaut 2 francs à l’heure actuelle. (316) und »lorsque le *propriétaire* ⦗der Bauer, so far er proprietor z. B.⦘ est obligé, pour cultiver son champ, de louer des ouvriers, s’il vend ses produits une fois plus cher, il paye ses ouvriers une fois plus cher également. D’où il suit que ce n’est pas le *prélèvement* du capital, mais celui *du travail*, qui motive l’enchérissement dont on se plaint.« (316)

*Châteauvieu* in *„Voyage agronomique en France“*, constatirte *1843*, dass von *43 millions d’hectares de terre cultivables* damals besessen von Frankreich 8 Mill. 470,000 cultivirt durch fermiers, 14 Millions 530,000 cultivirt von métayers, 20 millions durch petits propriétaires. Betrachtet man die terres soumises au métayage als terres affermées, deren Pachtpreis gezahlt *in natura*, so rapport zwischen *terres affermées* u. terres cultivées par *leurs propriétaires* = 11 : 10. (319)

⦗l’abbé Beaudeau nannte le morcellement »la culture naine« (328)⦘

Le *»crédit personnel«* est *»une chose toute nouvelle«* . (339) Crédit auf »Sache« schon in antiquité. Plutarch rühmt *Solon* , dass er durch seine gute Administration den débiteurs erlaubt d’affranchir leurs champs *d’hypothèques* u. de les débarrasser des petites colonnes sur lesquelles le créancier inscrivait – et enfonçait pour ainsi dire – son droit dans le sol. Von antikem Griechenland über Rom durch das Mittelalter hindurch nous est parvenue l’hypothèque. (340)

Die ehemaligen servi rustici – während der fzs. Revolution – schmissen sich auf’s GrundEigenthum, achetèrent à crédit ⦗daher datirend die énorme *dette hypothécaire* noch an 11 milliards fcs⦘ ([343,] 344) Die *Convention* répugnait au rétablissement de l’hypothèque (l. c.) elle voulut »mobiliser le sol … créer le grand-livre de la propriété nationale, comme elle avait créé le grand-livre de la dette nationale. C’était un moyen de faciliter l’accès du sol à ceux qui auraient le plus de goût pour le sol; c’était aussi un moyen de ne pas obliger le débiteur obéré à recourir à un nouvel emprunt pour satisfaire ses créanciers: on n’emprunte guère sur ce qu’on peut vendre avec facilité, on n’emprunte guère sur les coupons de la dette (Fortsetzung p. 38) publique.« ([344,] 345) Aber dies kein »moyen de faciliter aux classes jusque-là déshéritées l’accès de la propriété«. (p. 345)

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