El Crédit Mobilier francés — Primer artículo (1856)

Artículo publicado sin firma, con el titular «The French Credit Mobilier», en el New-York Daily Tribune, n.º 4735, 21 de junio de 1856, p. 5; atribuido a Karl Marx por la MEW (tomo 12); el tomo correspondiente de la MEGA² (I/15) aún no ha salido. La indicación «Primer artículo» se toma de los artículos siguientes de la serie. Traducido del original inglés del periódico (Biblioteca del Congreso, Chronicling America) por la Escuela de marxismo, 2026. Las notas son nuestras. Texto original en inglés

El Times de Londres, en un editorial del 30 del mes pasado, se muestra muy sorprendido al descubrir que el socialismo nunca desapareció en Francia, sino que durante algunos años «más bien quedó olvidado». Con este motivo aprovecha la ocasión para felicitar a Inglaterra por no verse molestada por esa plaga, sino libre del antagonismo de clases, el suelo en que se cría esa planta venenosa. Afirmación bastante audaz, viniendo del principal periódico de un país cuyo economista más destacado, el señor Ricardo, empieza su célebre obra sobre los principios de la economía política con la máxima de que las tres clases fundamentales de la sociedad —es decir, de la sociedad inglesa—, a saber, los propietarios de la tierra, los capitalistas y los trabajadores asalariados, forman un antagonismo mortal y sin remedio: la renta sube y baja en razón inversa de la subida y la bajada de los beneficios industriales, y los salarios suben y bajan en razón inversa de los beneficios.¹ Si, según los juristas ingleses, el contrapeso de los tres poderes en pugna es la piedra angular de la constitución de Inglaterra —esa octava maravilla del mundo—, según el señor Ricardo, de quien puede presumirse que sabe de esto algo más que el Times, el antagonismo mortal de las tres clases que representan a los principales agentes de la producción tiene que penetrar toda la armazón de la sociedad inglesa.

Mientras el Times se burla con desdén del socialismo revolucionario de Francia, no puede dejar de echar una mirada codiciosa al socialismo imperial de Francia, y con gusto lo pondría como ejemplo digno de imitación ante John Bull, ya que el principal agente de ese socialismo, el Crédit Mobilier,² acaba de enviar al Times, en un anuncio de tres columnas apretadas, «el informe del consejo de administración a la junta general ordinaria de accionistas del 23 de abril de 1856, bajo la presidencia del señor Pereire». He aquí las cuentas que han despertado la envidiosa admiración de los accionistas del Times y deslumbrado el juicio de su director:

Pasivo a 31 de diciembre de 1855

Activo

Un beneficio de veintiséis millones sobre un capital de sesenta millones —un beneficio a razón del 43⅓ por ciento—: son, en efecto, cifras fascinantes. ¡Y qué no ha logrado este maravilloso Mobilier con su espléndido capital de unos doce millones de dólares! Con sesenta millones de francos en la mano han suscrito los empréstitos franceses, primero doscientos cincuenta millones y después otros trescientos setenta y cinco millones; han adquirido una participación en los principales ferrocarriles de Francia; se han encargado de emitir el empréstito contratado por la Asociación Austriaca de los Ferrocarriles del Estado; han participado en los ferrocarriles del Oeste y Central de Suiza; han tomado parte en una considerable operación que se propone canalizar el Ebro desde Zaragoza hasta el Mediterráneo; metieron la mano en la fusión de los ómnibus de París y en la constitución de la Compañía General Marítima; con su intervención han logrado la fusión de todas las antiguas compañías de gas de París en una sola empresa; han regalado, según dicen, quinientos mil francos al pueblo vendiéndole grano por debajo del precio de mercado; han decidido sobre la paz y la guerra con sus préstamos, han creado nuevas líneas de ferrocarril y apuntalado las viejas, han iluminado ciudades, han dado impulso a las creaciones de la manufactura y a las especulaciones del comercio y, por último, han extendido su influencia más allá de las fronteras de Francia y esparcido la fecunda semilla de instituciones semejantes por el continente europeo.

El Crédit Mobilier se presenta así como uno de los fenómenos económicos más curiosos de nuestra época, que pide un examen a fondo. Sin ese examen es imposible tanto calcular las perspectivas del Imperio francés como comprender los síntomas de la convulsión general de la sociedad que se manifiestan en toda Europa. Investigaremos primero lo que el consejo llama sus principios teóricos, y luego pondremos a prueba su ejecución práctica. Esos principios, según nos informa el propio informe, solo se han realizado hasta ahora en parte, y esperan un desarrollo inmensamente mayor en el futuro.

Los principios de esta compañía están expuestos en sus estatutos y en los sucesivos informes presentados a los accionistas, pero sobre todo en el primero de estos. Según el preámbulo de los estatutos, «considerando los importantes servicios que podría prestar el establecimiento de una sociedad que tuviera por objeto favorecer el desarrollo de la industria de las obras públicas⁵ y realizar la conversión de los diversos títulos de diversas empresas consolidándolos en un fondo común, los fundadores del Crédit Mobilier han resuelto llevar a efecto un plan tan útil, y en consecuencia se han asociado para sentar las bases de una sociedad anónima con el nombre de Sociedad General del Crédit Mobilier». Nuestros lectores recordarán que los franceses entienden por las palabras «sociedad anónima» una sociedad por acciones con responsabilidad limitada de los accionistas, y que la formación de una sociedad semejante depende de un privilegio que el gobierno concede arbitrariamente.

El Crédit Mobilier se propone, pues, en primer lugar, «favorecer el desarrollo de la industria de las obras públicas», lo que significa hacer depender la industria y las obras públicas en general del favor del Crédit Mobilier y, por tanto, del favor personal de Bonaparte, de cuyo aliento pende la existencia de la compañía. El consejo no deja de indicar por qué medios se propone extender su patronazgo, y el de su imperial creador, sobre toda la industria de Francia. Las diversas empresas industriales que explotan las sociedades por acciones están representadas por distintos títulos u otros papeles: acciones, obligaciones, bonos, debentures,⁶ etc. Estos distintos títulos se cotizan, naturalmente, a precios diferentes en el mercado de dinero, según el capital invertido, los beneficios que rinden, la diferente presión de la oferta y la demanda sobre ellos y otras condiciones económicas.

Ahora bien, ¿qué se propone el Crédit Mobilier? Sustituir todos esos distintos títulos, emitidos por distintas sociedades por acciones, por un título común emitido por el propio Crédit Mobilier. Pero ¿cómo puede lograrlo? Comprando con sus propios títulos u otros papeles los títulos de las diversas empresas industriales. Comprar todos los bonos, acciones, obligaciones, etc. —en una palabra, todo el papel de una empresa— es comprar la empresa misma. De ahí que el Crédit Mobilier confiese la intención de hacerse a sí mismo propietario, y a Napoleón el Pequeño director supremo, de toda la variadísima industria de Francia. Eso es lo que llamamos socialismo imperial.

Para realizar este programa hacen falta, naturalmente, operaciones financieras; y el señor Isaac Pereire, al trazar la obra del Crédit Mobilier, se siente, como es natural, en terreno delicado, y se ve obligado a poner a la sociedad unos límites que considera puramente accidentales y que, según su intención, han de desaparecer en el curso de su desarrollo. El capital de la compañía se fija en 60.000.000 de francos, divididos en 120.000 acciones de 500 francos cada una. Las operaciones de la compañía, tal como las definen los estatutos, pueden agruparse en tres apartados: primero, operaciones de apoyo a la industria; segundo, la creación de un valor emitido por la sociedad para sustituir o fusionar los títulos de las distintas empresas industriales; tercero, las operaciones bancarias ordinarias, el comercio con efectos públicos, letras comerciales, etc.

Las operaciones de la primera categoría, destinadas a procurar a la compañía el patronazgo de la industria, se enumeran en el artículo V de los estatutos, que dice:

«Suscribir o adquirir efectos públicos, acciones u obligaciones de las distintas empresas de industria o de crédito organizadas como sociedades anónimas, en especial ferrocarriles, canales, minas y otras obras públicas ya establecidas o por establecer. Emprender toda clase de empréstitos, cederlos y realizarlos, así como toda clase de empresas de obras públicas.»

Vemos cómo este artículo va ya más allá de las pretensiones del preámbulo, al proponerse hacer del Crédit Mobilier no solo el propietario de esas grandes empresas industriales, sino también el esclavo del Tesoro y el déspota del crédito comercial.

Las operaciones de la segunda categoría, que se refieren a la sustitución de los títulos de todas las demás empresas industriales por los del Crédit Mobilier, comprenden lo siguiente:

«Emitir por importes iguales a las sumas empleadas en suscribir empréstitos y adquirir títulos industriales las obligaciones propias de la sociedad.»

Los artículos 7 y 8 fijan los límites y la naturaleza de las obligaciones que la compañía está facultada para emitir. Esas obligaciones o bonos

«podrán alcanzar una suma igual a diez veces el importe del capital. Deberán estar siempre representadas por su importe total por efectos públicos, acciones y obligaciones que obren en poder de la compañía. No podrán ser pagaderas con un preaviso inferior a 45 días. El importe total de las sumas recibidas en cuenta corriente y de las obligaciones creadas a plazo inferior a un año no excederá del doble del capital desembolsado.»

La tercera categoría, por último, comprende las operaciones que exige el intercambio de valores comerciales. «La compañía recibe dinero a la vista.» Está autorizada «a vender o dar en pago de préstamos toda clase de fondos, papeles, acciones y obligaciones que obren en su poder, y a cambiarlos por otros valores». Presta sobre «efectos públicos, depósitos de acciones y obligaciones, y abre cuentas corrientes sobre esos diversos valores». Ofrece a las sociedades anónimas todos los servicios ordinarios que prestan los banqueros privados, como el cobro de todos los pagos por cuenta de las sociedades, el pago de sus dividendos, intereses, etc. Recibe en depósito los títulos de esas empresas; pero en las operaciones relativas al tráfico de valores comerciales, letras, resguardos de depósito, etc., «queda expresamente entendido que la sociedad no hará ventas al descubierto ni compras a prima».⁷

1. David Ricardo (1772-1823), On the Principles of Political Economy and Taxation (Londres, 1817). La fórmula de las tres clases y de la oposición entre renta, beneficio y salario es un resumen de su doctrina, no una cita literal. ↩

2. La Société générale du Crédit Mobilier, banco por acciones fundado en París en noviembre de 1852 por los hermanos Émile (1800-1875) e Isaac Péreire (1806-1880), antiguos sansimonianos, con el apoyo del gobierno de Luis Bonaparte. Se dedicaba sobre todo a financiar ferrocarriles y grandes empresas por acciones; se hundió en 1867. El periódico escribe «Pereire», sin tilde. ↩

3. Así en el periódico; la MEW, «1855», que es lo que pide el balance. ↩

4. Así en el periódico; la MEW da 84.325.390,09, que es la cifra con la que cuadra la suma del activo. ↩

5. Así en el periódico («the development of the industry of the public works»); el comentario de Marx que sigue lo entiende como «la industria y las obras públicas». ↩

6. Obligaciones a largo plazo, en la terminología financiera inglesa. ↩

7. «Clandestine sales nor purchases for the sake of premium», dice el periódico, traduciendo los estatutos franceses, que prohíben las ventas al descubierto y las compras a prima. ↩