Extractos y notas de Karl Marx escritos en Londres en 1878 en el cuaderno I de ese año (IISG, Ámsterdam, Karl Marx and Friedrich Engels Papers, B 140 [B 132]), del primer tomo de I. I. Kaufman, Теорія и практика банковаго дѣла* («Teoría y práctica de la banca»), t. 1, Кредитъ, банки и денежное обращеніе («Crédito, bancos y circulación del dinero», San Petersburgo, 1873): la segunda sección, «Los bancos», con el capítulo IV, sobre la organización del crédito, y el comienzo del capítulo VI, sobre los medios de aprovechar las fuentes del capital de préstamo y los bancos de depósito. Es la segunda página de la serie: la primera, «Extractos de Kaufman sobre la banca. I. El crédito», reúne el capítulo V y la primera sección; la III, la emisión de billetes; el resto del tomo queda para otra página. En alemán, con palabras rusas y frases inglesas y francesas. Inéditos en vida de Marx. Transcritos del manuscrito según la edición digital de la MEGA² (IV/25) y traducidos por la Escuela de marxismo, 2026. Los comentarios de Marx van entre ⦗ ⦘ como en el manuscrito; los números entre paréntesis son las páginas del libro de Kaufman, y el signo + remite a marcas de Marx en su ejemplar. Las palabras entre corchetes faltan en el manuscrito. Las palabras rusas y las frases inglesas y francesas se traducen; algunos términos rusos van además en transcripción. La terminología sigue nuestra traducción de la sección quinta del libro tercero de El capital. Las notas son nuestras.1 Texto original*

Segunda Sección. Los bancos

Capítulo IV. Organización del crédito.

Cuando cierta categoría de medios (económicos) deja de ser accesible exclusivamente a ciertos individuos o a ciertas categorías de individuos, cuando se ha convertido en un fenómeno que se repite regularmente y es posible en todo momento, y ya no parece, por tanto, casual, entonces la explotación de esta categoría de medios está organizada. (233)

Solo cuando una necesidad económica se ha hecho regular, constante —o sea, una demanda constante de los medios para satisfacerla—, también la oferta de esos medios se hace constante, y un negocio constante, es decir, una parte reconocida de la división social del trabajo. (233; 234) Donde ambas cosas se han hecho regulares, el negocio está «organizado»; donde no, todavía más o menos desorganizado. (234) El mejor signo de la duración de la demanda es la constancia de la oferta. Esta última implica que se ha convertido en un negocio particular, que forma un grupo independiente de fenómenos económicos; todo lo que sirve para satisfacer la necesidad dada deja de ser casual o extraordinario, se convierte en uno de los fundamentos de la vida social. (234, 35)

Organización del crédito = creación de centros para masas de valores que tienen salida a crédito; centros en torno a los cuales, por otra parte, se concentra la demanda de crédito. (236) Tal organización: el negocio bancario. (236) Los bancos se reparten a su vez entre sí las distintas categorías de los intereses mediados por el crédito. (237) (se llamen o no bancos tales institutos.) En torno a cada banco se agrupa una categoría más o menos numerosa de deudores y acreedores. El establecimiento de este grupo, es decir, la reunión de las distintas clases de demanda de crédito y de la oferta que le corresponde, forma la esencia de la organización bancaria del crédito. (l. c.) Se desarrolla un sistema de bancos de distintas clases, a consecuencia de la diversidad de los valores que obtienen crédito, que encuentran (salida a crédito), y de la diversidad de los negocios y de las condiciones de ingreso de la demanda de crédito. Por eso los medios de la oferta y su modo son también distintos. (238)

Significado interno del crédito: fomento de la producción; significado externo: aceleración de la circulación. (240), es decir, aceleración de la circulación de los capitales libres (dinero) y refuerzo de la productividad de esos mismos capitales libres. (241) Para el capital del empresario mismo hay periodos en que su capital está en estado de capital libre, de capital dinerario ocioso, condicionado por el plazo en que se producen el ingreso y el nuevo gasto. El dinero va entrando poco a poco y solo en cierto momento se reconvierte, etc. (241)

Pero si el empresario (el capitalista industrial) lleva a la vez distintos negocios, uno puede ceder temporalmente al otro sus medios libres (liberados; es decir, que reposan en forma dineraria), con lo que se asegura su productividad continuada. Lleva entonces una contabilidad en la que cada negocio particular figura como deudor (y acreedor) del otro. El dinero mismo se reúne en una caja común, en un depósito común; el capital liberado se concentra aquí constantemente para repartirse entre los distintos negocios. Así en toda manufactura o fábrica que consta de departamentos independientes unos de otros. Hay allí contabilidad por partida doble y a la vez unidad de la caja común. (242, 43) Los medios que entran en una parte se gastan en seguida en otra parte (de este negocio combinado); esto lo indica la contabilidad; a la vez, si, pese a la ampliación del negocio, no se forma todavía capital dinerario ocioso. La caja común lo muestra en seguida. (243) Dentro de las empresas económicas individuales empieza, pues, la organización del crédito. Y todo el fin de la organización del crédito es extender esta reciprocidad ⦗de hecho, la caja común⦘, que se forma entre las partes existentes de cada negocio privado combinado, a ramas industriales enteras como todos y, a su vez, a las distintas ramas industriales como miembros de un todo. (243. O sea, anticipar el comunismo sobre base capitalista.)

Los distintos departamentos de la administración, en los que entra y de los que sale dinero —con unidad de la caja central—, se parecen muchísimo al tendero que tiene, p. ej., 10 tiendas distintas en 10 partes distintas de una ciudad. (245)

La caja unitaria de cada esfera económica privada, individual, forma, por así decir, la celulita (klétochku) del organismo en el que se desarrolla gradualmente toda la economía nacional en cuanto se cubre con una red de institutos de crédito. (246, 47) Como lazo entre las distintas esferas individuales. (247) En el mero crédito privado falta todavía el órgano especial (social), que no supone una actividad individual dispersa (en este ramo), sino una actividad continua (ejercicio continuo). ([247,] 248)

Hablando con exactitud, toda institución de crédito es un banco. (248)

Condiciones características del crédito: 1) duración del plazo de pago para el que se concede de ordinario el crédito; 2) peculiaridades de los capitales que se reúnen y distribuyen por la vía del crédito; 3) peculiaridades del poder de compra del empresariado todavía no encarnado en sus resultados, cuya independencia económica se apoya en el crédito. (249) Solo con el negocio bancario obtiene el crédito la plena publicidad. (250) La administración del crédito se vuelve un negocio tan mecánico que los bancos se consideran la inversión más adecuada para las sociedades por acciones. (l. c.)

Crédito privado y crédito público. (p. 251)

Cada cual descubre que su crédito depende en primer lugar de la constancia de sus relaciones de negocio con personas ajenas. (255)

Las obligaciones de los distintos negocios privados tienden a concentrarse en empresas especiales que sirven a la necesidad de crédito que expresan esas obligaciones. Estas obligaciones privadas son el material de los bancos. Cada obligación privada representa un momento particular del crédito organizado por el banco. (l. c.) La forma de la obligación es indiferente: si es letra de cambio (simple o girada) u otro documento, pagadero a la vista o a plazo corto o largo, si el capital prestado se devuelve de una vez o por partes en un periodo fijado de antemano, si es el acreedor o el deudor quien determina cuándo llega la obligación a su término. Las distintas clases de bancos son, pues, simple consecuencia de las diferencias de las condiciones de las que nacen las obligaciones mismas. Los bancos agrarios\territoriales, que sirven al crédito de los terratenientes y agricultores, organizan el crédito a largo plazo; los bancos comerciales, el de corto plazo. ([255,] 256) Igualmente el crédito para las sociedades anónimas de ferrocarriles, p. ej., ya hagan ellas mismas este negocio, ya otros institutos bancarios para ellas. (l. c.) Igualmente el crédito sobre prenda, mueble o inmueble. (l. c.)

El crédito público mismo es solo una de las clases particulares, que, como todas ellas, solo se distingue por la clase particular de deudor, que aquí es el gobierno. (257, 58) El crédito bancario abarca todas las clases de crédito. (258)

No hay nada en la administración del crédito público que lo distinga del crédito bancario en general; es a corto plazo (bonos del Tesoro, bons du Trésor, Exchequer bills) (= resguardo de depósito) ⦗Que el dinero se invierta en tal bono del Tesoro o en un resguardo de depósito, es lo mismo.⦘ (260) ⦗El asno intenta, pp. 261, 62, identificar «por principio» la emisión de billetes de banco por los bancos y la de papel moneda por el gobierno⦘ «Nuestro (el ruso) sistema de crédito público representa el sistema más ramificado de los medios de explotación (¡en efecto!) de las operaciones bancarias por el gobierno.» (262)

El crédito del gobierno no es en absoluto un medio de colocación productiva del capital por la que este capital mismo se reprodujera. Solo forma un sistema de extinción del capital irremediablemente despilfarrado por medio de la organización de reservas que se renuevan periódicamente para el pago de los intereses y la amortización; estas reservas las suministran los impuestos, como las primas de seguro pagadas a las compañías de seguros para formar con esas primas nuevo capital que sustituya al que se ha echado a perder. El crédito a largo plazo (para el gobierno) representa un recurso para aumentar los gastos improductivos. El crédito a corto plazo (para los gobiernos) solo sirve como medio para la concentración acelerada, en manos de los gobiernos, de los capitales que les afluyen constantemente, periódicamente. (264) Como en toda economía privada, en la economía del gobierno hay periodos en que hace falta más capital del que entra (refluye) en ese momento, y otros periodos en que entra más capital del que hace falta por el momento (exigido por los desembolsos (que se renuevan) que corren en ese momento). Cuanto mayor es el volumen de la economía del gobierno, tanto más se hace valer en ella la ley general de la distribución de los medios de giro en distintos periodos. (264, 65) El gobierno es un comprador principal ⦗y, como perceptor de impuestos, un acreedor principal⦘ frente al país. (265) Para hacer sus gastos siempre en el momento más oportuno, el gobierno tiene que tener plena posibilidad de anticipar sus ingresos, como los particulares. Los préstamos cortos son lo mejor para el gobierno, para hacer sus gastos (compras, etc.) en el momento en que pueden ejecutarse del modo más ventajoso y reunir sus ingresos en los plazos que menos molestan a los contribuyentes. ([265,] 266) Por otra parte, cuando hay reserva de dinero ociosa en la caja del gobierno, este tiene que colocarla con provecho en empresas privadas (bancos, etc.), y no inmovilizar en sus sótanos grandes montones de metal. (267)

El crédito acelera la circulación de los capitales mercantiles: 1) reforzando la circulación de los capitales libres (dinerarios) y multiplicando la posibilidad de extinguir y cancelar las obligaciones con su ayuda; 2) con la posibilidad de liquidar obligaciones sin dinero contante alguno, mediante la compensación recíproca. (267, 268) El crédito amplía el terreno de las obligaciones al aumentar los recursos para su extinción. (268)

Todas las obligaciones son: «promesas de pago» u «órdenes de pago». (268) Unas y otras son de distinta clase según las cualidades de quienes individualmente prometen u ordenan el pago, los plazos que fijan para el pago y la seguridad que dan para la ejecución de la promesa o de la orden. (l. c.) La promesa de pago representa crédito no cubierto (al descubierto); la restitución del capital obtenido a crédito es aquí solo la productividad futura. La orden de crédito (orden), en cambio, es crédito cubierto; nace con la productividad y la acompaña, en la medida en que esta se refleja en los medios y las fuerzas de personas privadas. Si su producción corriente está ya encarnada en resultados de valor, pero que todavía no están en su propia mano porque los han dado sin equivalente a mano ajena, entonces las órdenes de pago dan la posibilidad de aprovechar en seguida el poder de compra de los equivalentes antes de recibirlos; solo un acreedor (!) puede extender tales órdenes a sus deudores (!); extendiendo órdenes de pago disponen de resultados ya existentes de su negocio. (269, 70) ⦗La confianza aquí solo es necesaria en la medida en que se cree que la orden de pago se extiende sobre la base de tal negocio previo.⦘

Un escalón intermedio entre la promesa y la orden de pago son las promesas de pago aseguradas con una fianza o con una prenda real, es decir, con valores ya existentes. (270) Tales valores quedan así movilizados en cierta medida. (l. c.)

Quien extiende una «orden de pago» regular muestra que posee los medios para extinguir su obligación ya en el momento en que se sirve del crédito; que se sirve de él no para explotar capital ajeno, sino su propio capital de la manera más ventajosa para él, y que, por la vía del crédito, hace de él un medio para extinguir su obligación sin intervención de dinero contante. (273, 74) Pero todas estas formas de crédito son posibles sin que exista su contenido sustancial: letras de favor, etc. (274)

Los bancos funcionan como cajas y cajeros generales de la economía nacional; reúnen en su mano tantas obligaciones*documentos de deuda* y capitales dinerarios libres; con ello, extinción de las obligaciones con intervención del menor dinero contante posible; y, en segundo lugar, los capitales dinerarios así liberados (por la extinción recíproca de los documentos de deuda) los vuelven a prestar los mismos bancos a productores, y se engendran así nuevas masas de obligaciones o documentos de deuda. (277-78) Con el préstamo, los bancos hacen posible a más de un productor «endeudarse», porque no basta la buena voluntad para extender un «título de deuda». (279) (como tampoco basta la buena voluntad para empezar un negocio sin dinero contante.)

En los grados más bajos de desarrollo, la empresa colectiva se apoya en el gobierno: compañía privilegiada o también instituto directamente gubernamental, banco del gobierno, etc. (p. 282), igual que también las fábricas del gobierno, los monopolios, etc. (282)

La organización del mercado para los capitales libres tiene el mismo sentido que la organización del mercado para todas las demás mercancías. Capitales o valores: ante todo, unión de compradores y vendedores, agrupados en torno a un centro determinado o a centros. Para esta centralización no hace falta la unicidad del centro —concentración—. Puede haber unidad sin institución central; la mejor prueba de ello es el comercio de grano, que casi siempre se organiza antes que todas las demás ramas de empresa; muchos mercados, pero estrechamente unidos entre sí. (284)

Donde el crédito está todavía poco desarrollado, un único instituto de crédito (del gobierno); este no es central, porque aquí solo existe el centro, sin puntos periféricos independientes que le correspondan. Con ello no se centraliza el crédito, sino los órganos del crédito. El crédito mismo no necesita centralización artificial. Igual con la descentralización que con la centralización de sus órganos, se establece en torno a ciertos puntos, condicionado por las circunstancias de espacio y de tiempo que condicionan la demanda y la oferta de capital de préstamo. Que haya un banco con una red de secciones (departamentos de provincias, etc.) o muchos bancos independientes que formen una red común, es todo uno. Aquí solo hay diferencia en la iniciativa de la fundación de estos distintos órganos. La unidad real entre ellos depende del carácter de las operaciones de giro de cuyo ejercicio se ocupan. Por eso a menudo es tan fácil establecer la unidad entre bancos independientes como, por otra parte, a menudo es difícil mantenerla entre secciones\sucursales de un mismo banco que funcionan en lugares separados, aislados, no unidos con otros lugares por una amplia red de intereses comunes. (285, 286)

Si el país forma un todo entrelazado de intereses que se cruzan y se conectan económicamente, los distintos órganos del crédito forman necesariamente un todo federal. (286)

Las empresas bancarias en gran escala, fundadas en privilegios o revestidas de carácter gubernamental, solo representan una aplicación artificial del principio de la gran industria al negocio bancario. Mientras el crédito no está lo bastante desarrollado para crear sin cooperación ajena tales grandes institutos, que pudieran sostenerse por su propia fuerza, aquellos institutos artificiales son útiles, pero su utilidad para la economía nacional dura justamente solo lo que duran las condiciones subdesarrolladas que los provocan. Solo tienen una utilidad pasajera. Que solo estén privilegiados por ciertos plazos debería tener el sentido (no, como de hecho, de que el gobierno quiere hacer negocitos al renovar los privilegios) de que se eliminen en cuanto el crédito ya no los necesite. (287)

Bancos grandes o pequeños. Los pequeños, siempre necesarios para localidades sin grandes empresas; da igual que el banco «pequeño» sea independiente o sucursal de un banco central mayor. En cuanto el capital libre de un lugar busca ocasión de colocarse también en otros lugares (y una viva relación de negocios entre los distintos lugares da el primer impulso para ello), en los centros comerciales e industriales del país, en los que se concentran las mayores empresas, donde está la mayor demanda de capital de préstamo, empiezan a reunirse medios libres de distintos lugares, para que encuentren colocación allí, en los centros mismos, o se envíen desde allí a otros lugares cuyos propios medios libres no cubren, en el momento dado, toda la demanda local. En los principales centros comerciales e industriales empiezan entonces a formarse institutos mayores, que se elevan por encima de los demás, en parte porque encuentran sobre el terreno fuentes de medios de circulación comparativamente mayores, en parte porque estos medios empiezan a afluirles de otras localidades. Tal lazo puede darse más allá de los límites de grandes partes de un país (como la relación de los bancos escoceses con los de Londres). Igualmente, movimiento ⦗según el nivel del interés, etc.⦘ de un país ⦗de los bancos de un país, etc.⦘ a otro. La formación de institutos bancarios pequeños y grandes es consecuencia natural, por una parte, de la necesidad de un sistema distinto de órganos, adaptado a las fuentes de los ahorros libres que suministran a los bancos capitales de circulación; por otra, de la necesidad de la unión de los medios dinerarios como condición de su mayor productividad y rentabilidad. Por eso forman en todas partes miembros de un sistema de bancos que se forma por sí mismo. (287-89)

⦗Continuación de las pp. 289-340 en la p. 1) de este cuaderno hasta la p. 7 incl.⦘2

Capítulo VI. Medios de aprovechamiento de las fuentes de los medios de préstamo (ssudnykh sredstv)

Originariamente, el negocio bancario aparece como ocupación accesoria unida a otro negocio principal. (341) No hay operación bancaria que no haya existido mucho antes, por lo menos en germen —como operación de crédito—, antes de la formación de institutos bancarios. (l. c.) Las operaciones de crédito se producen antes de que se cree un órgano especial que no ejecute otra cosa; mientras tanto, las ejecutan órganos que sirven a otros fines. (342) Estas operaciones se van elaborando a medida que se amplía su campo de acción; el negocio bancario propiamente dicho encuentra, pues, todo preparado en contenido y forma antes de aparecer como independiente. (342)

Hay que distinguir las fuentes de los capitales de préstamo, etc., de los recursos de que se sirven los bancos para pescarlos: hipotecas, resguardos de depósito, talonarios de cheques, aceptaciones bancarias o giros bancarios de letras, transferencias en los libros del banco y billetes de banco. El banco encuentra ya existentes todos estos medios y sus variedades. Para los bancos, las fuentes de los capitales de préstamo están inseparablemente unidas a los métodos, a los recursos para pescarlos; son capaces, por eso, de confundir ambas cosas. Pero ninguna de estas distintas clases de recursos es realmente fuente de los capitales prestables. Por eso la diversidad de las formas de estos recursos es también solo de importancia secundaria. (342, 343)

Todas las operaciones bancarias se agrupan de entrada en 2 clases: 1) órdenes de pago; descansan en medios a los que sus poseedores ya han dado cierto destino: se sirven de la cooperación de los bancos para alcanzar mejor sus fines; clase de comisión de las operaciones bancarias; históricamente, las primeras; el carácter de préstamo de los capitales no aparece aquí puro; fin último: recibir dinero en otro lugar; este dinero no tiene en sí mismo carácter de capital de préstamo, aunque sobre él se reciba una letra de cambio girada, es decir, un documento de crédito. (343) 2) Promesas de pago; aquí pasa en seguida a primer plano el carácter de préstamo de los capitales. Esta clase se divide en 2 ramas: a) las operaciones sirven para reunir capitales de préstamo y se agrupan en torno a los recursos, métodos (de hecho, los instrumentos) que los bancos emplean para ello. b) Colocación productiva de los capitales de préstamo; se agrupan en torno a los métodos, los recursos particulares con los que los bancos adaptan cada clase de sus capitales de préstamo a las clases de empresa que les corresponden. ([343,] 344) Ambas cosas, y especialmente b), no se distinguen de los métodos de los particulares. (344)

En el grado más bajo de desarrollo, la operación de préstamo —cualquiera que sea su fin— se ejecuta de la misma manera; más tarde se diferencian los recursos, las formas externas de la operación, según el fin; para los préstamos comerciales, la letra de cambio (a la que luego también un derecho cambiario particular le da especialidad jurídica, etc.). (344, 45.)

Los métodos de emisión, desarrollados por los bancos; la emisión abarca cosas muy distintas; p. ej., emitir acciones significa buscar capitalistas empresarios, o sea, en caso de necesidad, deudores; emitir obligaciones significa buscar capitalistas que quieran desempeñar el papel de acreedores. (345)

En el sentido más amplio: operación de emisión: emisión de cualquier título de deuda con el que se pesca capital a crédito. (346)

Toda operación de crédito o todo uso ocasional del crédito abarca 3 elementos: 1) movimiento de capital (de cualquier valor) del acreedor al deudor; 2) los fundamentos externos e internos que mueven al acreedor a esta enajenación y que forman, por así decir, su fondo de seguro; 3) entrega o emisión de signos de crédito (título de deuda) por el deudor. (347)

Esta última operación: operación de emisión; abarca, pues, toda emisión de signos de deuda (de crédito) con cuya ayuda se pone en movimiento un valor que lo lleva de la mano del poseedor a la del prestatario. (347) La doctrina de la operación de emisión abarca, pues, el conjunto de los métodos (artimañas y recursos) con que los bancos chupan las fuentes de los medios de circulación. (349)

Las fuentes de los capitales de préstamo y los recursos para su explotación son, naturalmente, cosas distintas. (350)

Según la diversidad de los métodos (recursos) de esta explotación de las fuentes, se multiplican las operaciones particulares de emisión de signos de deuda. A la distinta naturaleza de los capitales de préstamo corresponden distintas clases de operaciones de emisión. (l. c.)

⦗Los bancos rusos son solo bancos de depósito; no pueden ⦗excepto el [banco] privilegiado⦘ emitir billetes. p. 351 sq. En Rusia no había grandes banqueros privados; su obra (en Occidente) tuvo que hacerla aquí de entrada la banca por acciones; los banqueros privados occidentales actuaron en el sentido de rebajar el tipo de interés; independizaron del usurero la producción comercial e industrial; pusieron el fundamento del mercado de dinero; fueron los primeros en reunir dinero para el comercio y la industria; con su competencia entre ellos rebajaron el tipo de interés. El mismo negocio tienen que hacerlo en Rusia de entrada los bancos por acciones. (353, 54) Los capitales dinerarios que llevan una vida oculta como tesoros absolutamente ociosos no actúan de ningún modo sobre el nivel del descuento; el nivel del interés del capital de préstamo no depende, pues, de la masa general de las existencias de metal de un país, sino de la masa de ellas que entra en acción, y esta parte, la activa, pueden los bancos agrandarla considerablemente, aunque la masa total de los tesoros metálicos siga siendo la misma y aunque siga circulando solo dinero metálico. (355) La competencia de los bancos contribuye, por una parte, a rebajar el tipo de interés; por otra, a acelerar la circulación por medio de los medios bancarios, cualquiera que sea su clase particular. (l. c.) Si un banco (de depósito) tiene crédito, si se confía en sus letras, cheques, órdenes giradas contra él y, en general, en las órdenes de pago extendidas contra él, reúne en torno suyo un círculo de personas tan grande que a estas les es posible pagar deudas en la compra de fondos o de mercancías o en el pago de servicios. De los bancos por acciones (de depósito) ingleses, los clientes no se llevan dinero contante, sino que se contentan con la apertura de una cuenta corriente. Cheques, órdenes, aceptaciones y apertura de créditos en cuenta corriente les ofrecen más que un sustituto de la emisión de billetes. (357) La emisión de un banco no queda excluida por el hecho de que esté excluido de la emisión de billetes, que es solo una forma particular de emisión. La operación de emisión misma está en la posibilidad de que el banco se obligue\endeude no solo con quienes depositan en él dinero contante, sino también con quienes están dispuestos a darle crédito de otra manera. Si acepto en pago de una deuda por una mercancía vendida una aceptación bancaria, el banco realiza frente a mí una operación de emisión exactamente igual que si yo aceptara un billete de banco emitido por él; lo mismo si acepto un cheque contra él. Por medio de la operación de emisión del banco, su cliente acreedor recibe medios para comprar y para pagar (el asno, obligado a hacer constantemente él mismo esta «diferencia» entre medio de compra y medio de pago (véase 358 +)3 que niega) sin dinero contante. ¿Con qué paga? Con el crédito del banco. (357-58)⦘

Dos formas de la operación de emisión:

    1. Recepción de depósitos con emisión de documentos de deuda que la certifican;
    1. Emisión de signos de deuda sin plazo ni interés, pagaderos al portador al contado a la vista. (360) Ya esta diferencia no es tajante, pues el cheque del banco de depósito es igualmente sin plazo, sin interés, pagadero al portador a la vista. (l. c.)
I) Banco de depósito:

Operación de préstamo con la que el banco reúne medios dinerarios libres (relativa o absolutamente), concentrados en su caja. Los depósitos mismos son de distinta clase, y con ello se diferencia la manera en que el banco los toma prestados de los poseedores de medios libres. ([343,] 361)

  1. Depósitos perpetuos (o muy largos). De entrada, donde el poseedor es perpetuo y presta la misma cualidad a su capital. P. ej., el capital municipal. (361) Poseedores corporativos; así, obligación del gobierno, obligación ferroviaria, hipotecas territoriales; estos depósitos, que corresponden a capitales del todo libres, parecidos por su naturaleza externa a la obligación, se llaman perpetuos. (362) Los bancos los reciben para siempre, mientras existan; se parecen al capital bancario mismo, que solo se reparte entre los accionistas del banco cuando este desaparece. (362)

Pero también depósitos perpetuos artificiales, a saber, los recibidos de particulares. (362) En todo caso, el depósito perpetuo representa, por así decir, la compra de un ingreso perpetuo de cierto capital. (l. c.) Si cesa el ingreso, el capital tiene que devolverse al poseedor. ([363,] 364) Como los bancos pagan intereses muy altos por los depósitos perpetuos, estos no son muy atractivos para los bancos. Le atan las manos. Respecto de ellos no puede contraer sus operaciones cuando lo desea. Tiene que pagar por ellos el mismo interés en periodos malos que en buenos. (l. c.) (es decir, por dinero que no rinde nada, p. ej., en tiempos flojos)

  1. Depósitos a plazo, más largo o más corto. Pero son en su mayor parte cortos. La contabilidad de las distintas sumas que así salen y entran en el banco va unida a gastos (para el banco); por eso, de entrada, solo toman sumas cuyo uso cubre estos gastos y les trae a la vez ganancia; empiezan, pues, por personas y sumas que representan ya cierto grado de bienestar. Pero, haciendo gratis la contabilidad, etc., los bancos pueden procurarse poco a poco los medios de pescar las sumas más pequeñas, que juntas forman sumas grandes. De ahí las llamadas cajas de ahorros. El contralor de los ahorros en dinero en los Estados Unidos llama en su informe de 1872 a las cajas de ahorros competidor formidable de los bancos en sus operaciones de depósito. Así, en las cajas de ahorros de Nueva Inglaterra, a finales de 1871, había depositados 312 333 479 dólares, pero en los bancos de este grupo de Estados, 3 veces menos. (365, 66)

Gracias al banco de depósito, los ahorros no frenan el curso de los negocios. Sin él, los ahorros reducirían pro tanto la suma de los medios de circulación. Los bancos, de esta manera, perfeccionan la marcha misma de la formación de capitales en los particulares, en beneficio de esa gente y del mundo industrial y comercial. (367)

Además de estos «ahorros», otra fuente de depósitos a plazo son las sumas de aquellos particulares que no hacen ellos mismos negocitos productivos y están dispuestos a darlas en préstamo. El plazo desempeña aquí el papel del control que los depositantes acreedores ejercen sobre el banco (deudor). (367)

Por una parte, el capital tiene que poder pasar constantemente de una inversión menos ventajosa a otra más ventajosa; o sea, tiene que ser móvil; por otra, la movilidad constante de las fuerzas y medios económicos supone la actividad ininterrumpida de los medios de circulación, o del dinero en la función por la que se produce el movimiento. (368)

Solo los capitales prestables (que no necesitan inmediatamente sus propietarios para el negocio, etc.) o medios de préstamo son negociables por los bancos. Pero los medios de préstamo aparecen hoy cada vez menos en la forma de medios libres a plazo. (l. c.) Nadie quiere inmovilizar y paralizar sus propios medios por un plazo determinado. (l. c.) Cada uno piensa que hoy o mañana puede presentarse la ocasión de una gananciita de negocio,4 etc. (369)

El capital de préstamo libre no aparece siempre (!) en forma de existencias de dinero… hoy se acortan tan deprisa los periodos entre una dimensión dada de un negocio y su ampliación (nuevo periodo), que la mayor parte de los nuevos ahorros aparece directa e inmediatamente en forma de valores determinados: materia prima, máquina, participación en empresas colectivas. Así, el capital libre está ya colocado en cierto sentido. Pero sigue siendo capital de préstamo, es decir, un capital cuya rentabilidad y productividad solo son posibles con su venta a crédito. El poseedor de ahorros en tal forma no dineraria necesita compradores, es decir, alguien a quien confiar su capital. Si no encuentra él mismo comprador, le es útil que el banco se lo suministre, o le ayude en ello, o sustituya sus obligaciones por las suyas propias, o lo dote de medios. (369, 70)

  1. Depósitos sin plazo. La mayor masa de medios dinerarios, que sus propietarios gastan ellos mismos productivamente. Estos se reúnen en los bancos sub specie de depósitos sin plazo. (Pagaderos a la vista) (370, 71)

Para que el banco ponga en movimiento esta, como todas las demás fuentes de capital de préstamo, tiene que perfeccionar el mecanismo de la circulación, en la medida en que consta de dinero contante (baribus), ya aumentando la masa de su actividad útil, ya ahorrando parte de la fuerza con que se ponía en obra la cantidad anterior de su actividad útil. Este ahorro de fuerza suministra la nueva fuente de depósitos sin plazo para el banco. (371) Además: como no coinciden los momentos de comienzo y de fin de todas las empresas de la economía nacional, estas empresas se muestran capaces, en distintos momentos, de aparecer como acreedoras, mientras que en otros momentos tienen que ser deudoras. No todos los empresarios tienen que recibir o hacer pagos de golpe en los mismos momentos. No a todas las empresas les hace falta hacer gastos o pagos inmediatamente después de recibir pagos. Y aquí aparece ya para los bancos una nueva fuente de medios sin plazo. Como la economía nacional representa una red de empresas dispersas y unidas no solo en el espacio, sino también en el tiempo, surge la posibilidad de que contraigan relaciones de endeudamiento recíproco, distribuidas también en distintos momentos. Capitales en forma de valores y pagos pendientes son el objeto de este endeudamiento recíproco. Y los bancos se esfuerzan por formar su centro. En torno a ellos se reúnen los que hoy son acreedores y mañana deudores, y los que hoy son deudores y mañana acreedores. Gracias a su posición como centros de las cuentas de deuda, los bancos pueden extinguir por reciprocidad (compensación) masas considerables de ellas sin mediación alguna del dinero; compras a crédito por ventas a crédito, y solo hace falta dinero para compensar el saldo entre ellas. (371, 372) Los capitales obtenidos a crédito se reproducen y se renuevan en manos de los empresarios y extinguen así las deudas por cuya vía se obtuvieron. Una parte enorme de las relaciones patrimoniales de los particulares, empresas y economías entre sí se funda y se resuelve solo por medio de los medios de circulación. Y no hay necesidad alguna de recurrir al dinero, como representante de capital ocioso, para terminar estas relaciones. Se reduce al mínimo la necesidad de tener en su poder existencias ociosas, es decir, medios improductivos. (372) Dos aspectos complementarios de la banca: concentración en torno a los bancos de todo el dinero y todos los valores sujetos o susceptibles de estar sujetos a la venta a crédito, y creación de un mecanismo de circulación particular para imprimir a toda la masa de dinero y de valores disponible la mayor velocidad de movimiento, la mayor movilidad. (l. c.)

Por medio de los depósitos sin plazo, los bancos atraen hacia sí los medios no siempre después de que su carácter de préstamo está ya claramente marcado; aquellos son más bien medios especialmente importantes para que aparezca el carácter de préstamo mismo de los capitales atraídos. (373); no solo un medio pasivo para aprovechar del todo resultados ya terminados, sino que en cierto grado preparan ellos mismos los resultados para hacer posible su explotación. (373, 374)

⦗Circunstancias de la vida económica independientes de los bancos pueden reforzar el volumen de los ahorros libres para depósitos a plazo: o bien un fuerte crecimiento de la fuerza productiva, o bien apuros que impiden que los ahorros se empleen productivamente a tiempo y que obligan, por así decir, a los ahorros a hincharse en gran volumen. En ambos casos, los bancos tienen en los ahorros una fuente considerable de medios de circulación. Ejemplos del primer tipo: Inglaterra, Alemania, Francia, EE. UU.; del 2.º, muy especialmente Rusia. Aquí, el dinero era en volumen considerable mero tesoro. A esto se puso ya algún remedio con los antiguos institutos de crédito del gobierno tras la reforma del crédito de 1816; pero sobre todo afluyó la mayor masa de él a los bancos tras la reforma del crédito de 1860, en una época de condiciones económicas del todo nuevas en Rusia al mismo tiempo. p. [374,] 375.⦘

Mucha mayor importancia que los depósitos a plazo y los nuevos ahorros que representan tienen para los bancos los depósitos sin plazo, con sus subdivisiones. (375)

Para que el dinero esté siempre activo —y los depósitos sin plazo representan preferentemente dinero empleado activamente en empresas, que, sin embargo, tiene necesariamente momentos de barbecho—, hace falta una transformación de todo el sistema de pagos, y esta la llevan a cabo los bancos; en primer lugar, porque como centros saben quién no puede ocupar su dinero en un tiempo dado y quién puede darle ocupación; en segundo lugar, porque en general, cuanto más amplio es el campo al que se extiende su acción, tanto más perfectamente puede cada caja, es decir, cada existencia de dinero contante mantenida para pagos, cumplir su vocación. Cuanto más amplio es este campo, tanto más asegurada está para la caja la posibilidad de no quedar ociosa, sino de encontrar empleo útil, de traer gananciitas, ingresos. A consecuencia del afán de cada caja por ocupar una posición lo más central posible, y además en el terreno más amplio posible, todas las cajas tienen que tender, en cada terreno que les es más próximo, a acercarse unas a otras y a unirse. Esta unión de las cajas pertenecientes a las distintas economías y empresas forma el negocio de los bancos. (376-77)

Con pocas excepciones, el depósito sin plazo atestigua con su misma falta de plazo que forma parte de alguna existencia de caja ⦗de un capital productivo o comercial que está activamente en rotación⦘. (377)

Con la centralización de los depósitos sin plazo, los bancos unen las existencias de caja de cada persona (empresario) y hacen de la circulación de los pagos un todo organizado. (377, 378)

Los capitales de préstamo sin plazo, mientras están en manos de sus poseedores, desempeñan el papel de capitales industriales (y comerciales) y no aparecen para sus propios poseedores como capitales prestables. Los bancos, en cuanto les afluyen como depósitos sin plazo, vigilan los momentos en que la actividad de este dinero en manos de sus poseedores se interrumpe y los tiempos —periodos— en que vuelve a ser llamado a la actividad. Con este fin abren a las personas que los depositan una cuenta corriente. Estos capitales, en movimiento constante, crecen con cada nuevo depósito y disminuyen con cada retirada de los depositantes. Se le entregan talonarios de cheques; es un documento de deuda del banco (cada cheque es una orden de pago de los depositantes contra el banco). ([378,] 379)

Los depósitos en cuenta corriente tienen, en el sentido más estricto de su forma, el carácter de existencias de caja activas. Su falta de plazo está lo menos limitada posible. Los poseedores disponen de ellos según la medida de su necesidad. Sirven así ininterrumpidamente, unas veces como capital del empresario, otras como capital de préstamo. La orden de pago, por parte del dueño del dinero depositado, se hace por cheque; la llegada de los cheques muestra en qué medida necesita el dinero para su propia empresa.

Por otra parte: los signos de crédito (letras, etc.) que el banco recibe de las personas que son sus deudoras por el dinero que se les ha prestado de las cuentas corrientes muestran en qué medida hace falta la cooperación del banco para hacer rentable sin interrupción el dinero. Los cheques de los depositantes y los signos de crédito de los deudores del banco representan juntos el aparato que ponen en movimiento los bancos para elevar al máximo la velocidad de circulación del dinero. (379)

Las existencias de dinero que desempeñan el papel de reservas de caja las supone el crédito como su condición fundamental. (380)

El cheque representa de entrada la deuda del banco, pero a la vez una obligación de deuda de la persona que lo usa para pagar, y precisamente de una persona que, antes de cumplir el pago, ya está preparada para hacerlo. Expresa un crédito enteramente cubierto; por otra parte, hace innecesario el pago al contado. En cuanto el cheque ha arraigado como medio de pago, nace para los lugares donde circula dinero metálico la comodidad de que todos los esfuerzos y gastos inseparables del movimiento de lugar del dinero se hacen superfluos. ⦗¡Cum grano salis!⦘ El dinero pierde su «pesadez». Y esto es tanto más importante cuanto mayor se hace el volumen de los pagos de una persona a otra. Se evita una merma considerable; para cambiar de lugar millones hacen falta tiempo y gasto de fuerza. Con el cheque se evita toda necesidad de contar, sumar, etc. ⦗es decir, tanto más se cuenta, se pesa, etc., en el banco: transposición; el volumen absoluto de estas operaciones disminuye; por otra parte, las ejecutan en gran escala «especialistas», como dice el señor K.: transposición, en la que siempre se ahorran tiempo y fuerzas.⦘ Cheque = letra de cualquier importe ⦗magnitud nominal⦘ según la necesidad, medio de circulación apto; en la práctica tiene, pues, la comodidad de adaptarse a cada caso particular. Hoy en día representa las sumas más enormes que hay que pagar de una vez. (382, 383)

Pero el mayor mérito del cheque —junto con las cuentas corrientes que acompañan su existencia— es que por él le es posible al banco atraer hacia sí un material que sin él sería del todo incapaz de formar capital de préstamo. (383)

Lo esencial es que con cheques se le exige dinero al banco, que la presentación de un cheque equivale a la exigencia de pago al contado y a la reducción de toda la suma de los depósitos hechos en cuenta corriente. (385, 386)

Pero supongamos: el depositante A paga a su acreedor B con un cheque, y B es también depositante en el mismo banco. El banco carga pro tanto en sus libros a A y abona pro tanto en la cuenta de B. El depósito de A disminuye, el de B aumenta pro tanto. Si B saca realmente el dinero, la deuda se extingue con dinero que actúa como «medio de circulación» (!) y deja de funcionar como capital ocioso, como hacía en estado de depósito. Pero si con el cheque solo se produce la mera transferencia, por el mismo banco, de una partida de A a B, la suma total de los depósitos que hay en el banco no disminuye por ello. Además: como la obligación de A se extingue sin dinero, este no tiene nada que hacer en esta operación y puede representar nuevo capital de préstamo. (386, 387) Como la suma de los depósitos bancarios disminuiría sin este sistema por los pagos al contado, la ausencia de esta disminución constituye un aumento correspondiente de los depósitos y, por tanto, del capital prestable. (387) A ingresó a principios de mes 100 000 rublos y tiene que pagarlos al cabo de una semana a B; B tiene cuenta corriente en el mismo banco; si el mismo B tiene luego que pagar a su vez 100 000 a A, los 100 000 enteros son capital libre para el banco. Esto por medio de la compensación unida a la cesión de las obligaciones. A cedió al banco la obligación en la que este era deudor; B, la obligación en la que era acreedor. Y así, en posesión de las dos obligaciones, en una de las cuales es deudor y en la otra acreedor, el banco puede extinguir la una con la otra. (387, 388) A da su dinero al banco y se convierte así en acreedor del banco, etc. Con la transferencia a B (a quien A debe el dinero), el banco extingue su deuda con A, pero pasa a deber a B la misma cantidad más. (388)

Para que la reciprocidad de los pagos adquiera el significado de un medio de liberar capital dinerario, hace falta que las extinciones de las obligaciones se produzcan no entre el banco y uno de sus clientes, sino entre esos mismos clientes. (388, 389) Para eso tienen que serle accesibles al banco obligaciones que sus clientes tienen unos contra otros. Solo entonces no solo se intercambian obligaciones unas por otras, es decir, se extinguen unas con otras, sino que también se libera el dinero que de otro modo haría falta para la extinción. Si el acreedor de A —B en el caso anterior— vuelve a entregar al mismo banco el cheque de A, es lo mismo que si B le diera en depósito la suma representada por el cheque. (389)

El cheque puede representar una obligación con el portador, es decir, con todo acreedor que lo posea en un momento dado. De ahí la absoluta facilidad —sin formalidad alguna— de su transmisión. Puede pasar así por distintas manos. Si A, depositante, p. ej., en el Birkbeck Bank, paga con él a G, G a D, D a E, y E es depositante en el mismo banco y se lo devuelve, se le anota en su cuenta corriente, es decir, se le toma como depósito. G y D no eran depositantes del banco, pero lo son temporalmente, funcionan como tales en cuanto el cheque cae en su mano y mientras permanece en ella; las relaciones de deuda entre A y G, G y D, D y E quedan extinguidas sin dinero y, además, entretanto se libera la suma de dinero correspondiente. Esto solo porque ni G, ni D, ni E sacan del banco el dinero que representa el cheque, aunque podrían hacerlo; pero no exigir pago al banco significa dar crédito al banco; lo mismo que si hubieran dado el dinero en depósito al banco. Si la cadena de los depositantes ⦗es decir, de los individuos por cuyas manos pasa el cheque⦘ empieza y termina con quienes tienen cuenta corriente con el banco, entonces no se saca dinero del banco con los cheques; lo que pasa de una mano a otra no es el depósito real, sino el título jurídico sobre él contenido en el título de deuda (el cheque), y todo el truco termina con la transferencia, en el libro del banco, del saldo de uno de sus depositantes a otro. (391)

Sea la imposición de A en el banco originariamente de 100 000 rublos; A, G, D y E se deben recíprocamente 100 000 rublos. A tiene que pagar 100 000 a G, G a D, D a E. La suma de la deuda pendiente entre ellos es, pues, = 300 000 rublos; esta se paga por último con los 100 000 que A tiene en el banco y que se transfieren a la cuenta de E. Pero como durante este tiempo ⦗el señor K. se imagina este tiempo demasiado largo, porque los cheques rara vez circulan más de 1-2 días⦘ los 100 000 rublos están ociosos, el banco puede operar con ellos; el señor K. hace que los 100 000 rublos en dinero contante que el banco presta ahora roten también 3 veces en el mismo lapso, y entonces, sobre la base de esos mismos 100 000 rublos, se extinguen obligaciones por 600 000 rublos. (391, 92)

⦗El cheque no es de hecho, por su contenido, otra cosa que una orden de pago contra la caja, igual que el banco de depósito no es más que una reunión de distintas cajas privadas⦘

La transferencia del depósito de A a B, etc. —en la medida en que son depositantes en el mismo banco—, supone relaciones de endeudamiento recíproco, o sea, deudas que pueden compensarse unas con otras; pro tanto, el capital dinerario representado por los cheques queda liberado en manos del banco; este puede hacer negocio con él. Por lo demás, la plena cobertura del crédito por cheque puede —e incluso tiene que, en la medida en que el banco hace negocios prestando y no es un mero banco de giro al viejo estilo— ser hasta cierto punto mera apariencia. El banco abre un crédito a un hombre de negocios, digamos por 100 000 rublos. En el libro de caja que acompaña a su talonario de cheques figura como acreedor de 100 000 rublos. Gira contra él cheques a medida que necesita dinero contante o paga deudas de negocio. Los cheques pueden, pues, representar tanto como los billetes de banco meras promesas de pago (pagaderas a la vista) del banco como meras órdenes de pago de los depositantes contra el dinero contante que tienen depositado en el banco.⦘

Hasta ahora se ha supuesto que las personas que contraen relaciones recíprocas de deuda las extinguen por medio de la cuenta corriente y de los cheques que la acompañan en uno y el mismo banco. Supongamos ahora que son depositantes en bancos distintos. (p. 392)

Cuanto más desarrolladas están las relaciones de crédito en un país, tanto más tiene cada cual su banquero o su banco, al que entrega todo su dinero contante y sus títulos de deuda, así como documentos de deuda para su custodia. Por eso todo pago de alguna importancia lo recibe un banco y lo hace otro banco. Los bancos tienen, pues, que pagarse constantemente unos a otros y recibir pagos unos de otros. El número de estos bancos en cada lugar es limitado. Forman, pues, una sociedad que, considerada como un todo, tiene a cada banco a la vez como deudor y como acreedor. Cada banco está frente a todos los demás en la doble calidad de acreedor y de deudor. De ahí que sea posible en gran escala la compensación de los créditos recíprocos; de ahí que se libere el dinero correspondiente, convertido en capital dinerario prestable. (393, 394) De ahí las clearinghouses. (394) Funciona a diario. Los directores de la casa fijan primero qué parte de los créditos tiene un banco directamente contra otro, y que, por tanto, pueden extinguirse también directamente unos con otros. P. ej., el banco A tiene cheques ⦗o letras, etc.⦘ por importe de 575 000 £ contra el banco B. Este, en cambio, por 550 000 contra el banco A. Salvo 25 000 £, que el banco B queda debiendo, los saldos recíprocos pueden, pues, liquidarse por el simple intercambio de los cheques entre ambos. Segunda operación: A (que tiene que recibir 25 000 £ de B) tiene que pagar 300 000 £ al banco D, y B tiene que recibir 450 000 £ del banco E. A entrega para ello al banco D su crédito de 25 000 contra el banco B y extingue pro tanto su deuda con él. B, por su parte, extingue este crédito cediendo al banco D parte de su saldo contra el banco E. A consecuencia de estas transmisiones, los bancos A y B han reducido al mínimo la parte de sus obligaciones que ⦗el saldo⦘ tiene que extinguirse con dinero contante. (394, 95) O sea, en primer lugar, compensación inmediata por intercambio directo de las obligaciones recíprocas por parte de A y B; luego, secundo, en lugar del intercambio recíproco inmediato de los créditos de las personas que están directamente entre sí, a la vez, en relación de deudor y acreedor, intercambio general de los títulos (derechos) de acreedor por títulos de deuda, en el que este intercambio se presenta como una serie de cesiones recíprocas con las que por último se extingue toda una serie de obligaciones sin dinero contante. (395)

El señor K. termina una larga, locuaz e inútil palabrería sobre la clearing house con la siguiente frase: «Pero si esta institución para la extinción de deudas solo ejerce respecto de los bancos la función que los bancos cumplen respecto de las personas individuales, entonces es evidente que la clearing house es ella misma un banco.» (396) ⦗¡Nada menos! La clearing house, considerada como un todo, no hace «negocitos», no hace «gananciitas». Sus funcionarios ejecutivos son meros empleados y asalariados de las casas de banca, que se facilitan por medio de ella el negocio mecánico de la liquidación confrontando las deudas y los créditos recíprocos. La clearing house no tiene capital, etc. No es un banco, sino una máquina común de los distintos bancos, un aparato del sistema bancario. La astucia que consiste en borrar el carácter determinado es muy propia del señor K.; por eso hace descubrimientos tan grandes como el de que la clearing house es un banco. El banco real, p. ej., de los banqueros y bancos de Londres es el Banco de Inglaterra, donde ellos mismos figuran como depositantes.⦘

Los documentos de deuda cuyo plazo ha vencido ⦗y en todos los documentos de deuda pagaderos a la vista, como el cheque o el billete de banco, su plazo está siempre vencido cuando su poseedor quiere presentarlos⦘ obtienen valor propio por el hecho de que pueden meterse en el círculo de las obligaciones que se extinguen recíprocamente, de que pueden servir, por tanto, para la extinción sin necesidad de convertirlos antes en dinero. (397) ⦗Los papelitos vencidos, cheques y letras, etc., el billete de un banco y el de otro, etc., pueden extinguirse recíprocamente; pueden funcionar, por tanto, como medios de pago definitivos. Muy bien. Pero con ello obtienen un valor de uso, no un valor que sea independiente de los valores que representan. El señor K., en auténtica jerigonza judeobursátil, usa siempre la palabra tsénnost (valor, por título-valor), con lo que se hacen posibles agradables confusiones.⦘ Por eso K., para demostrar el valor propio de los cheques, etc., dice que son útiles (para el negocio): «Como en todo lo que hace el hombre, necesita tiempo para contar, pesar, trasladar, etc., el dinero (dinero de metal precioso); los pagos en dinero van unidos a manipulaciones materiales. De ahí la preferencia de los bancos y banqueros por los documentos de deuda cuyo plazo ha vencido y cuya buena calidad no ofrece dudas. Estiman, pues, estos documentos igual que el dinero; son equivalentes (!) al dinero. Por eso se aceptan como depósitos en cuenta corriente igual que el dinero. Por eso en la «clearing house» pasan como dinero todos los documentos de deuda cuyo plazo ha vencido, cheques, letras, etc.» (397, 98)

El sistema de la extinción recíproca de las deudas, dice K., solo puede explotarlo una nación en la medida en que cumple una condición: «concentración de los pagos por medio de bancos y banqueros»; y en el mayor volumen solo puede realizarse esta extinción, etc., en las naciones en las que se sobreentiende de antemano que todo «pago se hace por medio de banco o banquero» (398. Sin banco alguno y mucho antes que los bancos, las casas de comercio que tratan directamente unas con otras y cierran sus cuentas cada año extinguen sus deudas recíprocas hasta el importe del saldo de una parte, etc. Con los bancos se generaliza el método. Eso es todo.)

Aunque por la vía de los depósitos perpetuos, a plazo y sin plazo los bancos pueden explotar todas las fuentes de los medios de giro que forman las distintas clases de capital prestable, hay además otros métodos, artimañas, para esta explotación. ([398,] 399)

Los capitales de préstamo perpetuos, o sea, del todo libres, cuyo reembolso5 no se exige nunca o solo en un tiempo muy lejano, pueden también hacerse negocio de otra manera que por la vía de los depósitos perpetuos. En el mayor volumen, esto se hace por medio de obligaciones a largo plazo, es decir, de documentos de deuda cuya naturaleza jurídica está adaptada casi siempre al carácter de los capitales que se toman prestados con ellos. Los grandes bancos usan muy rara vez depósitos perpetuos. Además de las razones dadas antes, esto se desprende ya del carácter de los documentos de depósito (vkladnykh). El depósito perpetuo supone un poseedor casi absolutamente inactivo (sin negocio) y es, por tanto, pequeño el número de personas de cuyas filas podría formarse esta clase de depositantes. Por eso también estos documentos mismos son muy poco móviles, es decir, muy difíciles de transmitir, cosa que hoy en día no gusta. (399)

La especialización de los bancos e institutos de crédito consiste en que concentran su actividad solo en ciertas clases de capitales de préstamo y en las colocaciones a crédito que les corresponden; unos, en la oferta y la demanda de capitales todavía del todo libres; otros, en eso mismo para capitales prestables a plazo y sin plazo. (400)

Los capitales perpetuos (o relativamente perpetuos) solo los necesitan aquellos individuos que tienen por delante gastos que solo poco a poco, en un futuro más lejano, se vuelven reproductivos, o bien aquellos que solo lentamente son capaces de restituir con sus ingresos accesorios los capitales prestados. El terrateniente que hipoteca su suelo para hacer en él mejoras que se reproducen solo lentamente necesita un capital que no lo agobie con el vencimiento cercano del plazo de su estado «libre». O el terrateniente que toma capital para devolverlo con su renta tiene la misma necesidad, porque la renta solo se capitaliza poco a poco. Los ferrocarriles y toda compañía que toma prestado capital para gastos con fines que solo poco a poco devuelven los gastos necesitan ídem capital de préstamo del todo libre. Igualmente el gobierno, que para devolver el empréstito no cuenta con el ingreso de un año, sino de toda una serie de años, en el mismo caso. (400)

¿De qué manera se suministran mediante préstamos estos capitales más o menos perpetuos?

«Los capitales del todo libres (esto es falso) se forman con los incrementos del capital con cuya ayuda el movimiento progresivo de la producción produce el aumento progresivo del capital de cada país. A medida que aparecen estos incrementos, pueden tomar sobre sí el peso de la inmovilidad que en periodos pasados pesaba sobre capitales terminados «del todo libres». Ocurre así porque los primeros dueños de estos «incrementos» están en condiciones de «pasar a mano ajena» sus derechos sin molestia. La carga6 se aligera porque se reparte entre «distintos y numerosos acreedores» de los «documentos de deuda a largo plazo» ([400,] 401). Además, se encuentran métodos para facilitar la transmisibilidad de estos documentos de deuda, o sea, para «aumentar» en lo posible su «movilidad». Esto respecto tanto de las «hipotecas» dadas por propietarios de tierras y casas como de las «obligaciones» emitidas por gobiernos y sociedades por acciones; el peso que va unido al título de deuda «sobre capitales perpetuos» se aligera con el cambio de las personas; con la facilidad de la transmisión del documento, pesa hoy sobre A, mañana sobre B, etc. (l. c.)

La convertibilidad, o movilización, de los documentos de deuda paraliza su largo plazo. Para las personas individuales, que pueden desprenderse7 cada día de estos documentos y hacerlos pasar a otras manos, la colocación deja así de ser a largo plazo; no dan su capital por largo plazo, sino que se proponen más bien volver a ponerse en posesión de él en poco tiempo vendiendo el documento. Con una fácil convertibilidad del documento de deuda a largo plazo, la persona individual puede así colocar en el documento medios libres a corto plazo. Especialmente importante en los periodos en que aparece la mayor masa de documentos de deuda a largo plazo y no hay, ni con mucho, masas correspondientes de capitales del todo libres. En los periodos de producción animada, cada empresario individual trata de rapiñar tantos medios libres como pueda para comprar con ellos esos nuevos papeles ⦗acciones u obligaciones⦘; cuenta con revenderlos fácilmente. Mientras esto marcha, todo va bien, pero tarde o temprano aparece algo podrido en todo el procedimiento. ¿De dónde viene esto? A la persona individual, el capital temporalmente libre puede darle la posibilidad de hacerse dueña de un documento de deuda que representa una colocación a largo plazo. Pero con ello la colocación misma no se vuelve a corto plazo. El capital gastado en ella no se renueva en ninguna circunstancia antes del vencimiento del plazo de la empresa. Las participaciones en este capital pueden pertenecer hoy a A, mañana a B, pasado mañana a C, pero con ello la carga —el largo plazo de la colocación— solo pasa de unos hombros a otros. Para toda la nación existe igual que antes y no queda suprimida en modo alguno. Una vez fundada, la empresa a largo plazo solo puede sostenerse y llevarse a cabo con capital del todo libre. Por un tiempo (temporalmente) puede arreglárselas con capitales a plazo o sin plazo. Pero A y B, que suministran estos capitales, lo hacen con la perspectiva de poder retirarlos pronto. Supongamos que D y E ocupan su lugar, ídem con capitales a plazo o sin plazo; pero también a estos tiene que rescatarlos otro alguien; al final esto solo puede ocurrir con capitales absolutamente libres, y si estos no bastan, la empresa está sobre terreno débil. Pero si este capital no aparece, A, B, C, D no pueden volver a liberar sus capitales a plazo o sin plazo. Entonces empiezan a sentir que algo está podrido. El capital libre a plazo o sin plazo es un capital que ya está ligado a cierto negocio, que ya actúa [en] (que pertenece a) una empresa determinada. El capital solo queda aquí libre hasta un [momento] sabido de antemano (a plazo) o indeterminado (sin plazo), y al cabo de este estado intermedio tiene que volver a funcionar, o sea, volver a estar presente; haber vuelto al negocio dado; tiene que estar dispuesto, retirado de toda ocupación accesoria en la que funcionaba durante el tiempo de su ocio en el negocio propiamente dicho.» Si no, también a este le tiembla el suelo bajo los pies. El empresario trata, pues, de malvender, cueste lo que cueste, aunque sea con pérdida, los papelitos de deuda a largo plazo en los que está inmovilizada una parte de su capital de negocio. Esto deprecia la nueva empresa representada en los papelitos. Muchos malvenden. Así, la nueva empresa queda depreciada y en peligro, mientras que al mismo tiempo vuelve a los negocios principales una parte menor del capital que la que se les sustrajo durante el estado dinerario ocioso de una parte del capital que funciona en ellos. Así, también el negocio principal queda paralizado, dañado, relativamente depreciado. (401-404)

Mientras la necesidad de capitales de préstamo del todo libres es todavía limitada, e ídem el volumen de los capitales prestables del todo libres que buscan colocación, los representantes de la demanda y la oferta de estos capitales pueden entrar en relación directa unos con otros y arreglárselas recíprocamente. De ahí que los terratenientes entren en relación personal con personas que les dan dinero sobre hipoteca, o también con corredores (p. ej., notarios), que saben en cada momento dado quién tiene hipoteca para tomar dinero sobre ella y quién quiere colocar dinero en hipoteca. Con la aparición de las deudas del Estado (empréstitos a largo plazo), el negocio especial de encontrar capitales del todo libres toma por primera vez grandes dimensiones. Las deudas del Estado se concluyen en su mayor parte por medio de banqueros y bancos. De ahí que la mayor parte de los capitales para las obligaciones de los empréstitos del Estado la reúnan los bancos y banqueros. La toma, la reunión de estos capitales por estos últimos se llama realización; los reúnen por medio de papelitos-valores de participación; ya representen los papelitos acciones u obligaciones; las acciones necesitan capital del empresario; la obligación, capital prestable. (405, 406)

Es una y la misma cosa: que el banco reúna capitales antes de saber a quién se los transmitirá, o post festum, después de saberlo ya. El banco puede reunirlos para empresarios individuales, para grandes compañías, para gobiernos. No cambia en nada la esencia de la función. (406) ⦗Arriesga, dice K., menos en los 2 últimos casos que en el primero.⦘ Si es para muchos empresarios individuales, a los dueños del capital de préstamo les es mejor tener una relación directa con el banco mismo y transferirle toda la responsabilidad que entrar en relación directa con los prestatarios mismos. Este es de ordinario el caso de los bancos territoriales (agrarios); el banco pone sus propias cédulas hipotecarias en lugar de las hipotecas privadas que recibe de los propietarios de tierras o de casas. Él mismo aparece en sus cédulas hipotecarias como deudor, no los particulares para los que ha reunido capital; la responsabilidad recae en el banco, es decir, o bien en su capital, o bien en el conjunto de sus prestatarios. (407)

Los bancos territoriales individuales pueden a su vez especializarse de tal modo que necesiten ellos mismos un intermediario que les facilite el negocio de reunir capitales para las obligaciones que emiten; tienen que unirse para la realización con otros bancos y banqueros; estos aparecen frente a ellos en la misma relación que ellos mismos frente a sus deudores individuales; el público no confía en la hipoteca individual; confía en la obligación que representa estas hipotecas, pero reforzada por la responsabilidad del banco, de su capital o de la fianza recíproca de todos los deudores hipotecarios juntos, que se representa en una forma tal que pone los menores obstáculos a su circulación. Pero los bancos hipotecarios individuales, como los bancos que hacen de intermediarios para ellos, siguen cumpliendo la misma función de órganos para la reunión de capitales de préstamo sobre hipoteca. (407, 408)

El mismo papel desempeñan los bancos y banqueros que se encargan de la realización de las obligaciones de compañías o gobiernos. Pero reúnen capitales para deudores lo bastante fuertes para que se les pueda cargar directamente toda la responsabilidad por los capitales tomados en préstamo. En tal caso, los bancos pueden limitarse a la mera reunión de los capitales. Los prestamistas de dinero solo conocen aquí directamente a los deudores. Toda relación entre ellos y los bancos o banqueros cesa en cuanto la obligación está en sus manos. (408) En este caso, los bancos reúnen capitales —por la vía del crédito de préstamo en otros— por la vía del crédito de comisión. (409)

Si los «depósitos perpetuos» no son el único medio de explotar el dinero del todo libre como fuente de capitales de préstamo, tampoco los depósitos a plazo son el único medio de explotar el dinero libre a plazo, la otra fuente del capital de préstamo. Un medio muy corriente de explotarlo son las letras de cambio y otras diversas obligaciones a plazo que pasan de una mano a otra. Toda obligación a plazo entregada por un particular a otro representa capital de préstamo temporalmente libre que se usa con su ayuda. Peligro, cuando en documentos de deuda a plazo se colocan capitales de préstamo sin plazo; solo es posible si el documento de deuda puede pasar de una mano a otra. Pero los capitales de préstamo sin plazo solo pueden corresponder temporalmente a obligaciones nominalmente a plazo; tarde o temprano hay que colocar en ellas la clase de capital de préstamo que les corresponde. Los documentos de deuda (a plazo y sin plazo) pueden existir sin sustancia; pasar de una mano a otra sin que el primer acreedor (nominal) haya entregado capital alguno al primer deudor; la letra, p. ej., un mero espejismo entre personas que desempeñan entre sí el papel de acreedor y deudor, para que el falso acreedor despierte confianza en su cómplice, que quiere figurar como deudor ⦗de hecho, como individuo que ha recibido valores de una 3.ª persona a crédito⦘ ante 3.as personas. ⦗más bien quiere el no acreedor aparecer como acreedor; hace descontar la letra de viento o paga con ella; no su deudor⦘ ([409,] 410)

Para explotar la fuente de capitales de préstamo libres que representan medios temporalmente libres, los bancos emplean no pocas veces (!) como medio no solo los depósitos, sino también las letras de cambio. Emiten órdenes de pago en letras para pagos a terceros en cierto plazo y aparecen entonces como libradores, o reciben tales órdenes de pago y figuran en ellas como aceptantes. La letra a plazo que el banco gira o acepta aparece así como medio de explotar el crédito a plazo, como los documentos de deuda sobre depósitos a plazo. La letra es un recurso con el que, entre otros, también los bancos a los que el gobierno prohíbe tomar depósitos pueden darle esquinazo. (410) Según el señor K., la letra de cambio es la forma de endeudamiento menos apropiada para un banco. ⦗la práctica inglesa, etc., en contraste flagrante con el señor K.⦘ La letra supone siempre relaciones de crédito directas, en la medida en que el acreedor está obligado a la entrega directa del capital al deudor a cambio del documento de deuda. Las letras a plazo aparecen de ordinario como consecuencia de la entrega por su portador de algún valor al librador a cierto plazo. Si el banco aparece en la letra como librador, tampoco puede ser deudor real a consecuencia de un valor recibido por él. Lo mismo si el banco acepta letras. El banco toma en tal caso la obligación de ejecutar la orden (de pago) para cuyo cumplimiento no ha recibido cobertura previa. La cobertura puede llegarle antes de que venza el plazo. Pero hasta que vence este plazo, la aceptación bancaria representa «viento» y su descuento es el descuento de una «letra de viento». La mayor parte de las letras que se giran unos a otros los particulares nacen de la entrega, por el acreedor al deudor, de cualesquiera mercancías cuyo pago se suspende hasta el vencimiento del plazo de la letra. Antes del vencimiento, la letra representa ya, desde el momento de su nacimiento, en manos de su primer aceptante, el paso de cierto capital a este. El banco, en el mejor de los casos, solo recibe el capital al vencimiento de la letra. Con la aceptación misma el banco no recibe nada y se obliga como si ya hubiera recibido el valor de la letra. (411)

Con excepción de los cheques y de los depósitos en cuenta corriente —que de hecho están representados por el cheque—, todos los demás recursos para cazar capitales de préstamo por medio de documentos de deuda descansan en crédito no cubierto. Las obligaciones, los depósitos a plazo, los depósitos sin plazo, en la medida en que no los usan sus propios dueños para sus propias necesidades, y por último el crédito cambiario de los bancos, todo esto son promesas de pago calculadas sobre los frutos futuros de la empresa para la que se rapiñan capitales por su medio. Solo los cheques —¡grrran cheque!— son la única clase de documentos de deuda bancarios cuyo rasgo fundamental característico es descansar en la cobertura del crédito. (412)

  1. Texto original según MEGAdigital (Berlin-Brandenburgische Akademie der Wissenschaften), MEGA² IV/25, licencia CC BY-SA 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/deed.es); el aparato editorial de la MEGA no se reproduce. Esta traducción y la transcripción se distribuyen con la misma licencia. ↩

  2. Indicación de Marx para orientarse: los extractos del final del capítulo IV y del capítulo V (pp. 289-340) están en las pp. 1-7 de este cuaderno (según MEGAdigital); en esta serie, al principio de la página I. ↩

  3. En la p. 358 de su ejemplar del libro de Kaufman (MEGA² IV/32, n.º 658) hay una raya de Marx al margen (según MEGAdigital). ↩

  4. En el manuscrito, «Profitche … finde», con la grafía judeoalemana con que Marx se burla de Kaufman a lo largo de estos extractos; aquí y más adelante («Geschäftcher mache», «Papiercher», «kenne … lösche», «mer heitze Tag», «loszeschlage», «grausser Cheque») se traduce por el sentido. ↩

  5. Así en el manuscrito («Rahmen», marco); se traduce por el sentido. ↩

  6. Así en el manuscrito («Lust», gana); se traduce por el sentido («Last», carga). ↩

  7. En el manuscrito, «erledigen»; MEGAdigital lo entiende como «entledigen», desprenderse. ↩